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市场解读

欧洲央行在周二发布的一份报告中写道，类似于传统金融系统中的“银行挤兑”一词，如果最终用户对发行人或其网络失去信心，就会发生稳定币挤兑。

在传统金融中，当大量客户出于对银行偿付能力的担忧而同时提取存款时，就会发生银行挤兑。随着越来越多的人提取资金，违约的可能性增加，从而触发了更多的提取。

欧洲央行继续说，在这种情况下，稳定币安排的某些部分可能会以类似于2007年全球金融危机中观察到的方式停止运作，当时证券化工具的赎回被暂停。

该银行表示，有许多事件可能会触发稳定币的挤兑。在主要触发因素中，该银行列出了系统上的网络攻击或钱包盗窃，以及客户对稳定币价值的怀疑。欧洲央行在报告中说：“这种认识可能会触发对稳定币的大量赎回，如果最终用户误以为稳定币的持有量可以替代银行存款，则赎回幅度可能会扩大。”

当稳定币安排像某些代币化基金一样承诺稳定币的固定价值时，也会发生稳定币运行。该银行表示，在这种情况下，稳定币发行人将负责弥补投资产生的所有损失，包括汇率波动造成的损失。

欧洲央行表示，在这些情况下，资产的大量清算将对整个全球金融体系产生负面的蔓延影响。机构能力薄弱的新兴市场的反应可能会进一步冲击那些“抵押资产池居多”的发达经济体。

随着2020年稳定币市场大规模增长，假设稳定币的运行可能会给全球加密货币社区带来巨大冲击。?Tether（USDT）是市值最大的稳定币，每日交易量超过420亿美元，约为发布时比特币的两倍。

这种“挤兑”说法其实很早之前就提出来了，为此Tether做了各种限制，降低“挤兑”的风险。还有就是传统金融的“挤兑”和我们现在所说的稳定币“挤兑”是有些不一样的，“挤兑”之所以会发生，就是发行的资产并没有完全在发行者手中，发行者把其资产用来投资，在发生“挤兑”时，发行者没办法在短时间内拿出这么多资金，从而引发“挤兑”。而作为稳定币，在不断得增发过程中，其账面是有实际的持有的，所以一旦发生传统意义上的“挤兑”也能拿出资金来。也就没有所谓的“挤兑”了。

B T C

BTC今日终于突破了我们之前一直强调的上方阻力位，即4小时级别200周期平均买入线，这是从底部反弹并开始走向长期趋势的关键位置，在今日已经突破。成交量较大，此时行情正在回调中，我们仍然需要留心，当前的4小时级别MACD处于单堆顶背离状态，虽然不是在绝对高点的顶背离，但是仍需要留意一下，优先确保行情能站稳200线，再考虑入场。当前的升水绝对值达到了195，相比于前几日，提升不多，升水比在1.8%（升水指以OK合约价格减去现价的值，升水比指合约减去现价的值除以现价的值），整体上看合约和现货的溢价仍在不断的提高，大家看涨的热情还是很高涨的。短时间内行情将带动90线，以及30线向上穿过200线，从而带动长期趋势向上。上方没有阻力位，下方支撑位10794.82。

??建议：行情既然已经选择了方向，那么我们需要尊重选择，虽然当前的MACD状况不太友好，但是从机会成本方面来考虑还是值得一试的。之前没有上车的小伙伴，或者是有了盈利伺机等待加仓的小伙伴可以行动了。建议进行小额低买进行操作，以下方支撑位为止损点。

E T H

以太再次被上方4小时级别90周期平均买入线压制，这个位置已经压制以太两次，可以明显的感觉得到这里的“卖压”是比较重的，成交量也在不断得缩小。此时的以太需要来一波放量，才能突破上方90线，而随时4小时级别MACD不断得走弱，短时间内行情超过前高，依旧会出现顶背离的状态，会面临更大的“卖压”，所以目前最好的状态就是保持关注，如果行情顺利突破上方90线，那么是可以尝试的，无论是否出现背离，只要保持头寸是少量的就可以了。下方支撑位346.56，上方阻力位361.21。

建议：保持观望，行情如果向上突破90线并站稳后，可以尝试低买。

BCH

皇子表现不错，昨日晚间行情突破上方4小时级别90周期平均买入线，并且根据目前的状态来看，已经站稳90线了。接下来的挑战就是让行情突破上方200线，并最终带动90线拐头向上顺利穿过200线，达到长期看涨的目的。下方没有4小时级别MACD的背离状态，不用担心因为这个回调。上方阻力位237.2，下方重支撑区224.18。

建议：做短期波段的小伙伴可以尝试小额低买建仓，以下方90线为止损位，止损幅度不会太大。短期定投的小伙伴，计划不变，按计执行，前期按照计划已经在底部买了较多的币，目前盈利还算可观。

LINK

LINK昨日晚间跌破4小时级别90平均买入线后顺利拉升回90线，当前行情成功的站上了90线，只要维持一段时间后，就会使得90线开始止跌走平，并且顺利得走向上涨趋势。不过目前从底部反弹上来有很多的盈利空间了，需要进一步消化，此时的操作也比较关键。一方面行情需要保持在90线上方，一方面又因为MACD的走弱，使得行情上涨的空间有限，所以面临比较尴尬的境地。上方阻力位12.2，下方支撑位20.24。

建议：已经买入的小伙伴，持币保持观望，还没有入场的小伙伴建议可以小额低买一波，止损位不用设定太大，以下方90线为止损点就好了。昨日行情跌破90线已经试探过下方的支撑了，看起来还算不错。

XRP

瑞波也站上了4小时级别90周期平均买入线，并且这一动作将带动90线走平，此时行情依旧需要回调一段时间，等4小时级别MACD开始走强时再买入是不错的选择，短时间内选择观望。不凡很早就说过瑞波作为重庄币，是比较跟随主流行情的，其背后的资金管理团队是比较大的，所以一旦其他主流币种开始上涨，那么瑞波肯定会涨得更厉害。上方阻力位0.2512，下方支撑位0.2418。

建议：保持观望。

DOT

波卡持续震荡，走势几乎和前一日类似，不过成交量是在进一步萎缩的，说明其流通性变弱了，行情已经在4小时级别短中长期平均买入线下方了，短期内不建议考虑买入，其长期方向上来看，价值还是很高的，长期看涨。上方阻力位4.7，下方支撑位3.9。

建议：没还没有入场的小伙伴，不建议入场，保持观望；已经买入的小伙伴，如果是长期看好波卡的，可以尝试计划定投，争取在行情回落时，以更低的价格买入。

BSV

BSV在9月21日再次跌出新低后开始反弹，当前行情已经向上冲破了上方4小时级别200周期平均买入线了，是非常不容易的，也是主流币里优先穿过200线的。近几日成交量不断放大，从最低的141.24反弹到177.37，反弹幅度达到了25%，是很给力的。此时我们需要考虑的是BSV能否站稳200线，这是长期看涨的关键，我们可以根据这点来尝试开仓。上方无阻力位，下方支撑位169.3。

建议：等当前K线收线后，如果BSV依旧站稳200线，那么就可以尝试小额低买建仓了，然后把止损放在200线上。

题材币种

通过昨日的反弹，各币种再次活跃，今日DeFi概念币种，普遍上涨，这就是不凡所说的流动性，整体环境有所回暖，建议近期多多关注之前的各类DeFi概念中的主币种或者是龙头币种，如果整体行情“筑底”成功开始反弹，那么必定是谁有钱谁涨得更快，而主币种和龙头币种是比较有钱的。

无限复利策略

不凡5月开始成立量化，经过几个月的封闭测试，目前稳定型策略测试结果良好，年化收益31-50%；

激情型几套策略还在持续封闭测试，待模型跑出数据同步公开；

以下是稳定型策略7月1日起3万U本金稳定型策略实盘至今详细数据；

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收益（美元）

收益率（%）

价格走势

?初始净值：1

?目前净值：1.074