数字货币交易所、钱包商等服务机构获取牌照面临一定困难，4个月后面临生死考验。据新加坡金融管理局规定，所有数字货币交易所、钱包以及OTC平台等属于支付型代币（包括BTC、ETH等）的相关服务商，必须满足相关反洗钱规定，并申请相应牌照以合规化运营；同时为保护消费者和商户，该持有者必须通过规定的4种方式保护客户资金免于破产。而对于目前的数字货币交易所而言，无论是反洗钱规定，还是新加坡的“免于破产保证”，都存在不小的条件门槛，在此次豁免期后，取得牌照面临一定的困难。因此，数字货币交易所能否在4个月豁免缓冲期满足上述条件，则成为它们在新加坡的最后的考验。

国际证监会组织报告认为全球性稳定币可能属于证券监管范畴。国际证监会组织（IOSCO）最新报告认为，全球性稳定币将非常有可能受要证券法的约束。国际证监会组织称，如果一个加密货币项目发展成为一个金融市场基础设施（FMI），那么它“可能将遵守”国际清算银行（Bank for International  Settlements）制定的 FMIs（PFMIs） 原则。报告同时指出稳定币的开发和实施中的另一个潜在障碍， “对于一些具有系统重要性的稳定币来说，遵守 PFMI 的高标准，可能是一个挑战，特别是那些部分或高度去中心化的具有系统重要性的稳定币。”

上周行情回顾：Chainext CSI 100上涨1.5%，细分板块中AI表现最优。从细分板块来看，支付交易、物联网&溯源、文娱社交、商业金融、AI优于Chainext CSI 100平均水平，分别为5.08%、4.48%、3.9%、6.77%、17.87%；基础增强、基础链、存储&计算、纯币类表现均逊于Chainext CSI 100平均水平，分别为0.5%、0.17%、-4.43%、-0.18%。

风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。

一、新加坡支付牌照豁免缓冲4个月，交易所面临最后考验

数字货币交易所、钱包商等服务机构获取牌照面临一定困难，4个月后面临生死考验。据新加坡金融管理局规定，所有数字货币交易所、钱包以及OTC平台等属于支付型代币（包括BTC、ETH等）的相关服务商，必须满足相关反洗钱规定，并申请相应牌照以合规化运营。电子支付服务业务日均流水超过500万新币就需要申请“大型支付机构”牌照；而针对适用于大型服务提供商的“大型支付机构”牌照持有者，为保护消费者和商户，该持有者必须通过规定的4种方式保护客户资金免于破产。而对于目前的数字货币交易所而言，无论是反洗钱规定，还是新加坡的“免于破产保证”，都存在不小的条件门槛，在此次豁免期后，取得牌照面临一定的困难。因此，数字货币交易所能否在4个月豁免缓冲期满足上述条件，则成为它们在新加坡的最后的考验。

国际证监会组织报告认为全球性稳定币可能属于证券监管范畴。国际证监会组织（IOSCO）最新报告认为，全球性稳定币将非常有可能受要证券法的约束。IOSCO假设了一个由公司治理委员会管理的、由一篮子全球储备货币支持的、并能够在自己的私链上进行结算的稳定币，该案例模式非常类似Libra。该稳定币只能定向发行给买卖稳定币的“授权参与者”，并可以在用户数字钱包之间进行转账交易。IOSCO从其假设分析中发现，这种稳定币可能属于证券监管机构的职权范围。国际证监会组织称，如果一个加密货币项目发展成为一个金融市场基础设施（FMI），那么它“可能将遵守”国际清算银行（Bank for International Settlements）制定的 FMIs（PFMIs） 原则。报告同时指出稳定币的开发和实施中的另一个潜在障碍， “对于一些具有系统重要性的稳定币来说，遵守 PFMI 的高标准，可能是一个挑战，特别是那些部分或高度去中心化的具有系统重要性的稳定币。”

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三、产业链相关动态：BTC挖矿收益环比上升30.1%

上周BTC矿工的日均收益为1091万美元，环比上升30.1%；ETH矿工的日均收益为148万美元，环比上升7.4%。

四、上周行情回顾：Chainext CSI 100上涨1.5%，细分板块中AI表现最优