这个月OKU带动USDT溢价走低，未平仓合约头寸始终处于上涨，归根结底还是全球可能会出现通货膨胀的局面，而比特币作为对冲美元最好的工具之一，场外机构资金不断入场，一边做着囤币的举动，而另一边也的确是不断地增加空头头寸。

我觉得随着越来越多的机构资金入场，当机构投资者越来越多地建立自己的多头头寸时，而比特币的流通量不足以承受如此庞大的买盘力量，这时候CME上就需要卖方来平衡订单，为这些囤币或者做多的提供流动性，而从技术分析的角度去看待的话，一旦关键压力位突破不过去的时候，这时候对冲基金就会建立空头头寸，而自8月以来，比特币一直在1W美元到1W2美元之间震荡，难以出现上涨趋势的打破，因此对冲基金的头寸始终在增加。

所以至少可以确定的是比特币的流动性大大的增加了，无关是多头头寸还是空头头寸，机构投资者仍在继续囤积着比特币就是了。

对照灰度持仓的比特币溢价率来看，近期的链上数据有所减少，成交量却在降低，说明大资金也在慢慢囤积，很像在慢慢吸筹，散户在观望，因此短期来看，机构未平仓头寸的指标也许是下个阶段的关键走势之一，接下来很有可能会再次吓出散户手中的筹码，熊市了那么久，别再轻易丢掉手里的比特币了，拿好低价筹码，主力吃肉，我们跟着喝汤就好了。

行情分析

BTC：空头未平仓头寸持续在增加，不管是机构用来做空对冲也好，还是增加流动性也好，USDT的溢价下跌，至少部分大户会将BTC提至钱包中，从而导致供需的改变，因此短期走的比较强，小时线连续收阳，交易量未同步放大，下午达到11850美元后形成小时级别顶背离，币价需要回踩测试下方11600美元的支撑，上方11920美元是空头超级压力位，伴随着空头头寸的增加，币价需要回踩测试下方支撑，可在11800美元附近做空，止损11880，做多等待11600美元附近，止损11520,。

ETH：目前开始联动大盘，走的并没有比特币那么强势，小时线插针回落，需要回踩369美元的多头支撑，只有站稳了369美元才会重返强势，可以在急跌后入场，等待补涨走强。

每日群里分享出自己个人观点，行情24小时瞬息万变，控制好风险才是首当其冲，具体行为以自己的思路为准

V：fangju2011