2020年2月5日，ETC亚太社区负责人胥康、犇睿资本创始人褚康、阿拉丁研究院负责人Kevin Zhou 做客深链财经新年新语线上沙龙，围绕即将减半的ETC进行讨论分享。以下为分享实录，深链财经略有整理：

2016年7月，以太坊开发团队通过修改以太坊软件的代码，在第1920000区块强行把The DAO及其子DAO的所有资金全部转到一个特定的退款合约地址，从而“夺回”黑客所控制的DAO合约的币。从而形成两条链，一条为原链（ETC），一条为新的分叉链（ETH）。一群坚持区块链核心价值的开发者组成Ethereum Classic，维护独立的加密货币ETC。

春节期间，ETC大放异彩，今年以来累计涨幅超过150%，远高于BTC30%左右的涨幅。与此同时，ETC预计在2020年3月23日迎来第一次减产，区块奖励从4个变为3.2个，减产20%。本期深链财经很荣幸邀请到ETC亚太区负责人胥康、犇睿资本创始人褚康，阿拉丁研究院负责人 Kevin Zhou三位大咖，一同探讨ETC减产及其背后有什么不为人知的秘密。

主持人：问一个广大散户都比较好奇的问题，从年初到现在，ETC累计上涨超过150%，支撑这一波行情走势背后的原因，各位认为有哪些？

胥康：我认为支撑ETC这轮上涨行情的背后原因主要有以下4点：

1. ETC已得到机构认可。例如世界最大的数字货币信托基金Grayscale增持ETC份额，其持有ETC体量已超越ETH上升到第二位，仅次于BTC。并且Grayscale会继续将管理费的30%捐赠给ETC Cooperative，用于ETC的生态建设。另外越来越多的交易所也在不断上线各种ETC交易资产，例如币安上线了ETC/USDT期货交易对，欧洲最大的broker经纪商eToro也上线了ETC/USDEX交易对等等;

2. 从去年到今年，ETC已经连续实施了Atlantis、Agharta硬分叉分别对以太坊的拜占庭和君士坦丁堡升级进行了兼容，在3月份还会继续实施Aztlan硬分叉以兼容以太坊伊斯坦布尔升级。这些硬分叉升级使得ETC和ETH更兼容、更具有互操作性，也为ETC和ETH的生态融合做好了坚实的基础。ETC的核心团队在近年来也在不断成长扩大，连续完成这些升级也彰显了ETC Core团队的开发实力和社区的高度协同;

3. 本年度有大量的矿币即将减产，减产行情可谓接踵而至，首当其冲的便是ETC。ETC和比特币一样，有固定的货币政策和发行量上限，使得ETC的代币能够成为”硬资产“，而减产后，单位数量的代币则更具价值，这也使得ETC能够受到投资者们的青睐;

4. ETH正在向PoS过渡，有大量的算力会寻找盈利最高的矿币作为转移点，目前来看ETC的挖矿收益占据显卡币首位。并且算力从ETH转向ETC有天然的便捷性优势（算法相同以及同样都是A卡居多），所以到目前为止已经能够看到ETC的算力在猛增，达到21T以上，处于历史高点。而算力的大小既保证了PoW货币的安全性，又能与货币价格挂钩产生正面作用。

褚康：上涨首先都是不需要理由的。涨上来之后，回头一看涨这么多，是什么理由？胥总其实给了非常清晰明了、专业的答案，我也单说说个人观点。

从基本面上来看，ETC确实无论从技术还是核心研发团队，都在革新。特别是面临以太坊在自我革命的路口，以太经典的社群和研发人员能够坚守初心，很不容易；

从资金层面来看，一方面全球的地缘政治事件，黑天鹅事件等，都提升了加密资产的风险偏好程度，所以我们看到以比特币为首的加密资产出现了轮动上涨的情况。另一方面，减半的fomo情绪已经在发酵。ETC盘子还不是很大，很容易受到资金的关注。

阿拉丁：前两位大佬的见解一针见血，其实我的看涨逻辑和胥总所说大相径庭，我也在很多地方公开分享过ETC作为减半行情龙头启动的背后逻辑。

1.首先作为长期关注PoW项目的韭菜，我认为减半行情+ETH转POS背景下，ETC将承接ETH显卡算力和DeFi生态，大部分矿工的趋利性决定他们会用脚投票，谁最有性价比他们和谁站一起；

2.未来即将出现新的大内存型FPGA和ASIC没有ETH挖了，他们注定会支持ETC；

3.当然在灰度投资和DFG等大机构都非常看好的情况下又再次提示ETC可能会一马当先；

4.最后通过减产矿币的表格分析减产时间、市值，发现ETC是在主流交易所开通合约的品种中流通盘最小的，所以看好ETC的发展。

主持人：ETC预计在2020年3月23日，迎来第一次减产，区块奖励从4个变为3.2个，减产20%，如何看待此次减产对以太经典的长期影响？您怎么看？

褚康：减半从基本面上来讲，终究是利好的，这已经形成一种共识。我个人观点是减半周期来临，在ETC的交易上面会存在很多机会。ETC自身的发展，还需要core团队和社区的共同努力。

阿拉丁：减产是ETC启动的导火索，配合算力继承，发动了此波牛市行情。减产也是对项目有着巨大考验的双刃剑。

一面是，减半减小流通，抛压减小，增加炒作热点，利好持币者；另一面则是，减产不利矿工，尤其是在ETC抢夺ETH算力的关键时期，如果币价不理想+减产，可能会出现算力下降，网络安全降低等问题导致矿难。

所以或许ETC只减产20%而非减半正是基于此考虑，但是最后我们看到减产的预期炒作非常成功让ETC风头绝冠全网成为了一个非常典型的案例，所以总的来说目前减产给ETC带来了全网的关注。

主持人：目前在ETC整个生态中，有影响力的组织和机构主要有哪些？

胥康：ETC生态中最具影响力的组织和机构有ETC Labs、ETC Cooperative和ETC亚太社区。ETC的中国粉丝在去年成立了一个爱好者社区ETC Fans，另外ADA币的母公司IOHK也是ETC生态的大力支持者，其创始人Charles Hoskinson是以太坊的联合创始人。

ETC Labs是在2018的共识大会上宣布成立的，其投资者包括Digital Finance Group、Digital Currency Group和HCM（富士康母公司）合伙人Jack Lee。

主持人：谈以太经典始终不能脱离以太坊，以太经典号称是“真正的以太坊”，以太坊和以太经典的主要差别有哪些？当时分叉后，作为原链的ETC为什么能活到现在且活得不错，支撑发展的共识是什么？

胥康：ETC和ETH原来就是同源，通过几次硬分叉升级以后会变得更加兼容，实现互操作性。然而ETC和ETH还是有2点最大的不同。

1.ETC有明确且固定的货币政策，且ETC具有发行量上限；ETH到目前为止还是无限增发的，且没有固定货币政策，对出块奖励做过几次修改；

2.ETC将坚持PoW挖矿算法；而ETH正在过渡到PoS。

在The DAO分叉后，一些坚持区块链去中心化、不可篡改原义的人们都留在了ETC社区。这些人大多都是极客和开发者，因此ETC从来不缺乏也没有间断过技术开发。

而由于以太坊带走了大量资源，因此在起初ETC的宣传、推广等运营活动确实遇到了一定困难。好在当时立即有些机构注意到了这些点，这其中包括IOHK、ETCDev和DCG。

在度过难关以后，ETC于2018年迅速成长，ETC Cooperative和ETC Labs相继成立，并且在中国、日本、韩国社区爱好者的关注下，ETC亚太社区也在当年成立。所以说ETC发展至今，取得的这些成绩都是社区共识的成果。

主持人：一说到以太经典，很多人总想到一个名词“末日战车”，“投资者会认为只要 ETC 涨，大盘就一定会跌“，各位怎么看这个说法？背后有没有一些深层的原因？

阿拉丁：这个说法应该是由18年3月和8月左右那两波标准反指总结出来的末日战车，但是背着末日战车这锅的不只ETC，还有XRP也有类似反指现象，其实道理很简单，只要项目不是行情的热点，当行情来的时候，资金一定会抢热、追热。等到行情过后，资金回流，这时大家就行瞄准热点外的优质资产。被回流资金推动的就变成了末日战车，哈哈，正如这次减半行情的XRP一样背锅了。

不过换个角度思考，ETC其实一直都是被大家关注的。目前ETC开启了这波减半行情，大家可以把18年、19年的末日战车称号帮他拿掉了。

主持人：根据灰度投资2月3日发布的报告，报告显示，它持有超过1亿美金的ETC信托，和ETH信托旗鼓相当，为什么灰度投资如此钟爱ETC？怎么看待在ETC生态中，灰度投资这种大型基金所扮演的角色？

褚康：一个项目是否优质，评价的标准之一是是否有大型知名的投资机构青睐，一方面，灰度投资对于ETC的支持早从2017年度便已开始，在2020年初便承诺在未来两年内将持续支持以太坊经典开发，且表示在2021年之前，每个季度会把灰度以太坊经典信托基金（Grayscale Ethereum Classic Trust）三分之一管理费捐赠给ETC Cooperative。自2017年以来，Grayscale已向该合作社捐赠总计110万美元的资金。所以可见灰度对ETC的青睐在2017年就开始了

至于为什么灰度投资如此钟爱ETC，我觉得可能从四点来看：一是以太坊经典开启了数字货币2.0时代，为区块链应用程序提供了机会，是区块链领域革命性的发展；二是ETC是目前市值排名十几的加密资产，其币值稳定与受众支持度仅次于BTC等极个别币种；三是ETC始终秉持去中心化、不可篡改的区块链核心原则，且定量发行，更符合币值稳定的追求；四是目前ETC价值存在被大幅度低估的可能，被公认为全球最被低估的数字货币，意味着具有最大的涨幅前景。灰度在加密资产非常积极，甚至激进。所以ETC未来的表现会非常值得期待的。

主持人：在币圈有一种说法是，大型基金即是最大的多头，也是最大的空头，因为一旦他们变现减仓会对价格造成更大的冲击，ETC是否也会遇到这种问题，怎么看待这种矛盾？

褚康：资本都是逐利的，早期资本都是大多头，这个很对。但是资本的目光是长远的，资本的角度是为项目赋能，投资的是趋势，是未来，所以一般都会有五到十年的赋能周期。从这个角度讲，ETC目前也处于起步阶段。

当然，资本最终会去套利，套利也是有策略的，机构的套利会逐步安全，这期间会传递许多讯息出来，普通投资人就要做甄别，做好选择。

最后，ETC的发展，无论成功与否，是多方合力的结果。这其中有类似灰度、DFG之类的机构，也需要社群，需要开发者。其中的个体可能会影响短期的走势，但合力的结果，永远是星辰大海。无论是股市还是加密货币，投资方和项目方最好的结局就是相互成就。

主持人：以太坊即将转向POS，以太经典ETC将成为最大的PoW以太矿链，以太坊有DeFi，Dapp，未来，ETC发展的规划和方向主要是什么？

胥康：大家从最近几次硬分叉升级就能够看到，ETC在近期的发展目标是与ETH兼容。

以太坊有DeFi和Dapp，ETC上也能有。ETC上的各种Dapp可以是从ETH上移植过来的，ETH到ETC的移植成本是最小的，移植的Dapp可以实现跨链，同时享受2个生态和社区的流量；也可以是在ETC上直接搭建的，然后再移植去ETH。

例如ETH上有Dapp的节点服务提供商Infura，ETC上也有相应的服务bloq cloud；ETC Core团队采用的开发协议Open RPC也在被ETH开发团队采用。现在ETC生态上已有的DeFi以DEX为主，但是据我所知，有很多项目和团队正在开发。今年大家将会看到很多Defi项目在ETC上运行。

除此之外，因为ETC坚持使用PoW算法，其更适合作为安全受信任的底层协议，这使得ETC和IoT的结合有了更大的空间。