昨晚，比特币突破20000美元，再次创造了历史。

比特币价格一路飞涨，背后究竟是谁注入的“强心针”，其中又隐含哪些风险？

Odaily星球日报认为，今年以来推动BTC长期上涨的主要动力主要包括四个：新冠疫情、央行大量放水（主要是美国）、灰度增持、DeFi锁仓。短期来看，BTC突破2万美元后，将引发一轮新的FOMO情绪，比特币难免出现高波动率，市场风险也会陡然上升，交易者应保持警惕。

新冠疫情促使更多人投资比特币

灰度在《财富大转移推动BTC成为主流投资标的》的报告中称：在接受调研的比特币投资受访者中，63%表示做出投资比特币的决定是因为受到新冠病毒疫情影响，37% 表示没有受到疫情影响。根据受访者的回答，比特币似乎与避险资产有一些共同点，比如：

1、稀缺性；

2、可验证；

3、与传统金融市场没有太多相关性且不受控制。

我们进一步对比黄金和比特币走势图：

我们可以发现，比特币在5月份到9月中旬前，和黄金存在很强相关性，但整体上弱于黄金；从九月到10月中旬前，比特币和黄金走势仍然有很强相关性，但此时比特币走势开始强于黄金；从10月23日开始，比特币和黄金走出了完全相反的走势，比特币持续大涨，而黄金则开始回落。这种巨大差别主要是因为灰度等机构增持造成的，机构对比特币的需求已超过了黄金。

大国央行放水，让比特币价值凸显

今年突发的新冠疫情，导致大国央行大量放水。大国央行放水这个其实大家比较容易理解，因为比特币本身是属于稀缺性资源，水涨船高嘛，但是目前看，BTC涨得是有点过高了，是不是偏离自身价值呢？

在这里面有两个问题：央行大量放水的同时在大力开发央行数字货币，关于两者的竞争讨论很多。我想说的是，在区块链世界，很像互联网，龙头虹吸效应明显。区块链1.0这个技术价值主要汇集在比特币上了。如果有新的创新，也就会再生出新的价值，比如公链以太坊、比如应用Uniswap（交易）等都是这样子。 对于金融和货币而言，安全和稳定是最重要的。比特币存活时间越久，价值越高，未来竞争力也越强，这是因为链越长越难篡改，也就会越安全。

灰度增持，直接推升比特币

灰度自身是一家信托公司，其主要赚取信托产品管理费，不专门“炒币”，其背后的主要买家主要是机构投资者。

根据灰度2020 年第三季度披露的数据显示，灰度旗下产品购买用户主要是机构投资者（81%），其次为合格投资者和家族办公室（各 8%）。购买用户有 57% 来自于美国以外地区。

截止2020年11月9日，根据已公开披露的信息，共有23家公司（合计29个机构级账户）持有灰度比特币信托份额，持仓信托份额数总计5955.32万份，占灰度比特币信托已发行份额的11.55%（注：统计口径为机构在美国SEC公开披露的信息，机构持有的信托份额在不同报告期会有所变动，本文统计截止2020年11月9日仍然持有信托份额的机构）。23家公司中包括了加密资产借贷公司、对冲基金、共同基金、私人财富公司、咨询顾问公司、家族办公室等。

灰度信托产品合规化后为越来越多受限制的机构投资者提供了买入BTC的渠道。今年1月，灰度比特币信托获批成为首个符合美国证券交易委员会标准的数字资产工具。10月12日，灰度以太坊信托注册申请正式获得通过。灰度信托产品的合规性是今年吸引机构投资者大举进入的重要诱因之一，未来这种趋势还会加快。机构投资者持续买入灰度比特币信托产品的背后是一场不可逆的财富大转移。

灰度比特币信托的设计使得其不易对BTC形成抛压，其持仓规划更偏向于长期持有。机构投资者购买灰度的比特币后将得到灰度的GBTC，投资者可以用BTC换成GBTC（有半年的解锁时间），但不可以用GTBC换回BTC。灰度比特币信托目前没有任何赎回计划，该信托可以寻求监管部门的批准来实施赎回计划。这就是说，无论是灰度还是机构投资者，都不太可能通过手中持有的GBTC对BTC现货市场构成直接抛压。

总体来看，机构投资者还在大量进入，而BTC大幅砸盘的可能性相对较低。以庞大的机构资金流向规模有限的币圈，这轮牛市势必会走出长牛、慢牛行情。

机构为什么涌进来？

传统金融体系在解构，市场风险在不断加大，资金在寻找出路。在今年，美国只用了2个月的时间，便扩表了2万多亿美元；美债的规模也迅速扩大至27万亿美元。美元作为全球金融系统的霸主，却存在如此高的风险，这不仅让普通民众担忧而转向数字货币！

数字化的大趋势

上面所说的四个主要推手其实都来源于一个更大的趋势——数字化大趋势，在这个趋势里，人类和其财富在向互联网迁移。传统金融秩序在解构，所以各国央行在抓紧研发数字货币，加紧建立数字化货币体系；机构投资者在将传统资产向数字化资产转移；以区块链为基础的去中心化金融在兴起，而今年新冠疫情加快了这场数字化进程，未来才刚刚开始。 

未来增长空间有多大

灰度，未来 25 年内将会有 68 万亿美元财富转移到倾向于数字货币投资的年轻一代手中。

摩根大通，从技术上看，比特币市值应该至少会上涨 10 倍，这样才能与基于实物金条和金币的黄金市场相匹配。”家slf6565了解更多。

长期来看，比特币上涨空间仍然很大，但短期BTC突破2万美元，必将引发一轮新的FOMO情绪，比特币难免出现高波动率，市场风险也会陡然上升，交易者应注意风险管控。所以挖矿是获取比特币最稳健的办法！