昔日明星算法稳定币 Basis 因监管压力胎死腹中，匿名团队接管后历时两年，Basis Cash 上线。而在此之外，一众新兴算法稳定币随着 DeFi 火爆相继登台亮相，这其中包括备受追捧的 Ampleforth、Empty Set Dollar （ESD） 与 Terra。

在抵押型稳定币繁荣生长、开疆拓土的时刻，算法稳定币似乎还只是一个稚嫩的社会实验。MakerDAO 中国区负责人潘超认为，算法稳定币只是空中楼阁。但是，这个颇具想象力的实验引起 DeFi 世界的广泛关注，越来越多新项目开始集成和探索算法稳定机制。本期链闻精选带大家了解算法稳定币的杰出代表，它们面临怎样的机遇和挑战？

算法稳定币原理与挑战

《一文说透算法稳定币：起源、发展、争议与未来演进》
从 Ampleforth、Basis，到 ESD、 Basis Cash、Frax，说透一系列集合反身性与稳定性悖论的哈耶克货币实验。

《算法稳定币只是空中楼阁，抵押稳定币才有长久价值》
制定一个经济体的货币政策，不亚于在错综复杂的地形里驾驶一台高速前进的汽车，即使装备了最先进的自动驾驶系统，也需要警察和防护人员在机器犯傻时人为参与。而一味地在基础设施不完备、身份数据欠缺的区块链上强调某种神奇的稳定货币算法，无异于在 Excel 上训练自动驾驶汽车模型，是远远不够用的。

Ampleforth

《起起伏伏，是妖是仙？读懂 Ampleforth 的货币实验》
著名加密货币研究者 Hasu 说了，只有两类人在玩 Ampleforth 这个项目，「IQ 值 140 的，和 IQ 值 60 的」，不过，「这两类人中只有一类人会长期陪跑」。

《流动性挖矿激励屡试不爽，看另类稳定币 Ampleforth 如何坐过山车》
推出流动性挖矿激励计划后，Ampleforth 市值在 20 天内激增 18 倍，这项流动性挖矿计划是什么？有哪些套利机会？社区和用户怎么看？稳定币 AMPL 的价格还会回到最初的 1 美元基准水平吗？

《读懂另类稳定币 Ampleforth 拥有权稀缺性设计》
Ampleforth 把供需关系逻辑应用到弹性供应量中，通过「货币政策」调节代币价值稳定。

Basis & Basis Cash

《读懂刚上线的算法稳定币 Basis Cash 三种代币设计和分发方式》
算法稳定币项目 Basis Cash 设计了两个可耕作代币，一个是稳定币 Basis Cash，另一个是所有权代币 Basis Share，后者具备升值潜力。

《加密世界明星项目 Basis 最初的宏伟蓝图究竟是什么？》
Basis 选择通过一种「算法中央银行」的模式，用纯算法实现币值的稳定。

《Basis：基于算法协议且具备央行功能的稳定数字货币》
任何货币都有着三个基础功能：价值贮藏、交易媒介和记账单位。价格稳定便是货币得以广泛应用的敲门砖。在这份白皮书中，本文将介绍 Basis：第一个稳健的、去中心化的、以协议确保价格稳定的加密货币。

Empty Set Dollar

《DeFi 新物种：读懂超流抵押稳定币 ESD 设计亮点》
ESD 拥有类似「DeFi ETF」的特征，在具备 DeFi 价值捕获特征的同时，其代币价格波动性更低，这两个特点使之成为一种优质的超流抵押品。

Terra

《一文读懂进军 DeFi、主打商业落地的算法稳定币 Terra》
相较于其它稳定币项目，Terra 的优势在于更了解商业及零售市场。

《「知道吗？LUNA 就是那个 DeFi 课堂里素面朝天、特立独行的韩国练习生，她其实可漂亮了」》
与市场上的其他 DeFi 代币相比，LUNA 更符合传统投资逻辑：处理的交易量越多，代币价值越高。