引言：世界终究是新技术推动的，而不是猛烈的推广与炒作。FRAX很有可能是第一个市值超过十亿美金的算法稳定币。

目前很多人非常看好纯算法稳定币，我也是对算法稳定币非常看好，但看好基于的观点也是不一样的。我们不能因为看到暴涨，就追捧，我一直看好纯算法稳定币，但BASIS这种我一直并不看好，可以看我以前的文章，我是一直认为BASIS这种不能算好的模式。

另外，纯算法暂时肯定不能作为真正实用的稳定币，我说的是事实。从现在到未来很长时间，纯算法稳定币都不能被真正应用，当做一个试验品是可以的，但像DAI那样现在这些还做不到。

DAI是目前最稳定的去中心化稳定币，而且是DEFI集成最广泛的去中心化稳定币，所以很多人称makerDAO是去中心化央行。从去中心化角度，USDC没法和DAI比。FRAX是DAI的进化版。就是这么简单。随着时间发展，FRAX已经可以基本上实现了DAI的能力。以FRAX为基础原理的创新产品很快还会出现，这就是不同。

说这么多，其实不如让时间来检验。

而我的预测，FRAX很可能很快会市值超10亿美金。

而BASIS是永远也追不上他了，因为很可能大多数人只是喜欢他的暴涨暴跌而已。

现在其实已经进入牛市了，只是在牛市的初级阶段。现在的市场已经热起来了，现在是DOT/AAVE，之后还会有SUSHI/YFI/UNI，热潮的初级阶段，到11、12月高潮阶段，是全盘暴涨，没有不涨。自1.11比特币暴跌，我想的是比特币价格会持续横盘到20号以后，甚至二月份，这段时间资金就会转移到优质的小一些市值的币种，这个过程如同完成了更新换代的历史使命。今年牛市，会出现多次这种情况。

最近TOP20币种在发生变化，老的币种会下去，新的会上来。LINK、DOT已经上来了，后面还会有其他的上来，UNI应该有机会的，YFI/KP3R也有机会。完全创新的全新项目，要抓住今年上半年机会，恐怕下半年到明年做出来的到以后，只能跟上牛市的尾巴了。

1.11比特币暴跌以后，很多人寄希望于灰度，其实即使灰度给了市场信心，比特币的价格也不可能立即恢复，很多人以为灰度给了市场信心，比特币会很快起来，那他们的想法又错了。要恢复一段时间的。另外那些认为牛市结束了的人，认知就更极端了。这是两类当前错误认知。这段恢复期是小市值优质项目的真正的机会。

不是因为价格涨了，所以牛市要来。而是牛市要来促进了价格的涨幅。这个判断是高手的判断。去年以前经常看到某些文章说比特币涨超过两万美金很难，因为散户数量和购买量不可能达到，但他们忘了后面的大买家并不是个人，而是机构，我想后面会是国家级的存储，就像存储黄金那样拼比特币储备量。

就是因为比特币自1.11号暴跌之后横盘一段时间，排名后面的优质币种才有机会上来，直到取代原来的TOP20里的老币、劣币。比如DOT起来、UNI起来，还有AAVE起来，让原来TOP3以后的那些全部下去，甚至包括USDT。世界就是这样前进的，自然法则。

算法稳定币，目前看只有三个具有历史节点性的意义，第1个肯定是AMPL，第2个是ESD，第3个就是FRAX。ESD是对Rebase1.0代表AMPL的“颠覆”，彻底摆脱了余额变动的困扰，同时还能与其他DEFI集成，这是一个真正意义上的突破，所以叫Rebase2.0，其后的仿盘DSD当然有助推的意义，而BASIS的作用也就是助推的意义，历史上看价值不大，受到的大力追捧和其支撑的市值无法匹配，其仿盘就更没太大价值了。但不声不响默默潜在爆发的RRAX却是真正意义上的“原创性创新”，是makerDAO之上的一种进化，所以FRAX虽然响声不大，但其增长却令人不得不倍感创新带来的价值，所有项目，无论他是纯社区驱动，还是VC驱动，关键还是项目本身的创新性，是否具有拉长时间的历史性的突破。

抵押是稳定币最大类别，而且是未来的主导，目前是100%主导（因为算法稳定币还没有一个可以真的被应用的），尤其是facebook发币，不过facebook发币未必是去中心化稳定币，但他可以带动稳定币的大爆发。我有一个预测，算法稳定币以FRAX是这波牛市到下波牛市（即四年以后）以后，占比最大。

创始者是令人尊敬的，第二个仿盘也是有价值的，发现第一个具有市场价值，本身也是价值。千里马常有，二伯乐不常有，就是这个道理，虽然这个伯乐比较自私。

所有模式的项目，从第一个创始开始，如果出现第二个模仿者，说明这个模式有潜力，但从第三个开始以后的仿盘基本上都不值得长线投资，他们都是真正意义上的ZJP（因为没有创新价值蕴含其中，纯借别人的势头），但第二个往往做得也不错，如YFI的仿盘YFII，Uniswap的纯仿盘Sushiswap，ESD的仿盘DSD，BASIS的MITH，因为第二个既然能做第二个，说明他有发现第一个价值的“眼光”或者“不足”，大多都是第一个往往还没起来时他模仿的，或者第一个有某种“需求”上的缺陷，比如Sushi就看到UNI没发币的巨大潜在商机，第二个与第一个基本上同步进入高潮曲线，后续甚至第二个还表现的比首创者更好，比如DSD与ESD，SUSHI现在上涨的力量也很强大。

看到某些大的公司，也做BASIS仿盘，而且利用自己的用户优势，这对全球区块链生态“创新”是一种重创。

有的是品牌推广做的好如BADGER DIGG和BASIS CASH，有的是创新做的好如FRAX，目前看创新产品虽然开始知名度没那么大，但持续性的增长后劲大。根据最近发出来的文字判断（如：“$DIGG对$BTC的美元价值来自动调整。如果Digg的价格高于BTC，钱包余额会增加；如果低于BTC价格，您的余额会减少。”），BADGER DIGG目前看似乎并没有特别创新的产品。

我认为如果炒作的，要注意安全，如果这个项目没有真正的创新的话。

而FRAX很有可能是第一个市值超过十亿美金的算法稳定币。世界终究是新技术推动的，而不是猛烈的推广与炒作。


来源：探索猫