比特币在2020年到底能不能迎来“超级牛市”？这些人说能

3 月的加密世界经历了从贪婪之至到恐惧至极的过山车式转折。开年“再也见不到一万美元之下的比特币”没用多久就变成了“有生之年又见到 3800 美元的比特币。”踩踏式的暴跌不仅引发了巨额爆仓，也让交易者亲眼见证了行业各方面对极端行情的不同表现，让这个机制不完善的年轻行业经历了一场突如其来的压力测试。

　　如今，行情虽稍有回暖，投资者仍普遍处于恐慌情绪之中，“别人恐惧我贪婪”显然不是一般人敢身体力行的。不过，如果仍身处行业，或是持有和还将投资加密货币的朋友，就不如在窄幅震荡的近期，痛定思痛，复盘过往，制定更冷静的投资策略，而不是未来再次盲目跟风。

行情下跌，影响最深的除了币民，还有矿工。近段时间，关于‘矿难’的说法一直甚嚣尘上。

星球日报此前也发文表示过，“矿难”并没有大家想得那么容易到来。动不动喊“矿难来了”的人，可能根本不懂比特币挖矿。贝宝金融的两位负责人也明确表示，并不会发生矿难。

　　“比特币是一个设计非常良好的纳什均衡体系。当价格下跌，会带着算力下降；算力下降之后难度会下调，矿工的总收益其实又会上升，因为矿工要花费的成本又少了。其实这是一个非常有效反脆弱性的一个结构，所以，我们还是比较看好比特币的未来发展。“杨舟表示，“矿难”这个说法不成立。

　　王立补充道：“矿业淘汰是无时无刻都在发生，因为新老矿机一代一代在不断迭代，即使没有比特币价格下跌，老的矿机也是慢慢会退出历史舞台的。这不叫‘矿难’，这只是比特币的 POW 机制一次自我升级和调整，是一个非常良好的一个自我净化的过程。调整之后，有更低成本和电费的矿工，有更低功耗比的矿机，就是有新的矿机的这些矿工，他们会留下来。”

　　当然，我们在媒体报道中，也确实见到有的矿工因为此次大跌被迫离场。王立解释说，此次离场的矿工中，有的人是因为加了太高的杠杆。

　　“矿工挖矿就是一个做多的过程，买矿机本身就是一个杠杆，因为它是一个重资产，回本周期可能最短也要 180 天；挖出来的币再抵押借款，相当于在矿机的杠杆基础上又加了一个杠杆。如果他借在一个比较高位的时候，除了付电费以外，还把剩下的钱再拿去（交易所）做多比特币，尤其是加杠杆去做多比特币的话，这一次肯定损失非常惨重。可能就出局了，因为他会完全没有补仓能力。”

　　王立补充说，大部分的矿工，尤其是中大型的矿工，并不会加很高的杠杆。“他们反而在币价比较高的时候，反向去做套保。比如说币价 1 万的时候，有客户是做了套保。这个时候币价下跌，未来三个月对它是没有任何损失的。”

　　这样的矿工是有，但是大部分的矿工，尤其是中大型的矿工，首先他不会加这么多的杠杆，反而在币价比较高的时候，他是反向去做套保。比如说币价1万的时候，我们知道，有客户是做了套保，就是借了更多的比特币，把未来三个月的产量全卖掉。这个时候币价下跌，未来三个月对它是没有任何损失的。

　　3 月 26 日，比特币挖矿难度下调了 15.95%，这是史上第二大难度下调，矿工挖矿收益略有回升。但更大考验是1个多月后的比特币减半，届时可能还会有一批矿工出局。

　　“（矿圈）也适用达尔文‘适者生存’的理论。能够做好风控好、抗冲击能力强的矿工会留下；风控没有控制好的矿工，在算力和价格暴跌的时候都会被逐出市场。“杨舟说。

　　比特币或仍然最大赢家

　　长期以来，关于比特币究竟是不是避险资产，一直争论不休。

　　特别是近期比特币与美股走势保持一致，更加凸显风险属性。

　　3 月 23 日，美联储推出‘无限 QE’来支持经济发展：为确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美债和 MBS。

　　消息一出，比特币短时拉升 10%，盘前美股期指从熔断跌停转为熔断涨停。

　　王立认为，目前各国都在降息、QE、印钱，化解流动性危机，比特币以及传统金融大概率不会再产生暴跌情况。“如果央行放水奏效，比特币因为池子小，流动性好，肯定会上涨。如果放水不奏效，也就是以美元为首的这种主权货币信用体系的崩塌，无疑对比特币是更大的利好。”

　　王立补充说，2020 年如果主权信任崩塌，货币可能第三次寻锚，比特币是否能成为其中的一个锚，尚不可知。“现在看除了主权信用货币以外还没有第三锚，有一种可能就是以比特币为代表的这些数字货币系统。那么对于比特币来说无疑是利好，因为它最有可能成为第三个锚。”

　　2020 年，多灾多难，但比特币或许成为最大赢家。



来源：今日财经专栏