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关于加密货币清算引擎的三大必备知识

摘要:一些比特币衍生品交易所从头寸清算中获利颇丰,但交易者可以通过积极止损管理来避免头寸清算。

本文由AXEL团队编译

原文作者:MARCEL PECHMAN

原文标题:3 Things to Know About BTC Futures and Crypto Exchange Liquidation Engines

 

一些比特币衍生品交易所从头寸清算中获利颇丰,但交易者可以通过积极止损管理来避免头寸清算。

大多数交易者无法理解比特币(BTC)衍生品交易所如何处理风险。大家普遍认为,输家向赢家付款即可,但事实没这么简单。

保险基金最初的设立目的是在过度波动时期保护客户头寸。尽管每小时价格波动高达10%或更高,BitMEX等交易所仍显示出相对稳定的保险资金囤积量。 

比特币衍生品

来源:cointrader.pro

从上图可知,3月12日,清算了价值10亿美元的多头后,BitMEX保险基金(橙线表示BTC)几乎不受影响。

每当头寸因保证金不足而被清算时,交易所都会负责处理这种风险。当然,有多种处理方法。大多数衍生品交易场所选择设立保险基金来管理具体执行措施。

该保险基金获得的清算利润高于破产价,从而制造可疑激励以便更加积极地管理订单。采用止损订单可以轻松避免这种情况,尽管大多数交易者未能这样做。

接下来,我们就来了解一下BitMEX如何在大规模清算活动中获得3.3亿美元巨款以及如何避免成为受害者。

清算引擎是为了保护交易所

说实话,在市场较为动荡的情况下,高杠杆订单通常以破产告终。例如,头寸杠杆在20倍或以上,浮动4.8%后必须强制清算。这种情况出现在标的资产价格在短时间内波动很大或由于市场流动性不足的时候。

清算引擎关闭客户破产头寸的唯一方法是在市场上对同一工具实行反向定单。1000万美元的多头头寸清算意味着衍生品交易所的买卖盘记录必须达到同等金额的销量。任何超过客户保证金的已实现损失都会使交易所资金不足。

这使比特币衍生品交易所可以选择受益于此差额的客户收益中拿回部分收益(称为回拨或自动去杠杆),或者趁机期望市场从剧烈波动中恢复而冒险赌一把。

有些交易所在保险基金中设计了应对资金紧缺的缓冲措施,在执行清算中获得的利润高于客户破产价。

并非每个衍生品交易所都采用同样的清算处理方式,但是少数主要交易所使用的逐步清算过程无疑是找到了正确的清算发展方向。这是因为这种方法更加主动,增加了杠杆头寸在极其不稳定情况下幸存下来的几率。

如何避免清算

首先,交易者切勿激活自动清算引擎。要启动自动清算引擎,唯一的方法就是手动输入止损。大多数衍生产品交易所会为每个头寸提供清算价格估值,因此这并非难事。 

比特币衍生品

来源:Binance Futures

在以上示例中,多头头寸的清算价格为4,327美元。交易者输入的止损卖单价应高于该价格,以免清算,最好是逐渐减少头寸,防止大幅波动情况发生。

虽然通常会采用50-300美元的价差,但止损价位没有黄金法则。多头头寸的止损订单是卖出/空头订单,而空头卖家必须下单买入,减少头寸。


 比特币衍生品

来源:BitMEX

 

对于止损订单,应始终在触发时激活关闭功能,也称为只减仓。这将确保不会因失误而创建其他头寸,仅允许此类订单减少风险敞口。

人们还会经常忘记设置触发。总共有三种触发方式:最终价格(仅基于期货合约水平)、指数价格(根据参考交易所的平均现货价格计算)和标记价格(由指数价格加上利率组成)。

要避免选择最后一种价格,因为期货合约可能与标的资产价格不同。

通过管理资产规模实现安全交易

在交易期货合约时使用过多的杠杆会使资金面临不必要的风险,某些交易所管理清算的方式非常激进。为避免这种情况,可以主动管理头寸及其止损订单。

并非每个衍生品交易所都采用同样的清算处理方式,因此了解此过程至关重要。

保险基金的存在并不能为交易所客户带来更多的安全保障。交易安全性完全取决于在极其不稳定情况下的风险管理方式。




                                                                                                                                                            来源:AXEL_Network
 
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