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去中心化金融市场里的Libra?这个名为DefiDollar的稳定币指数是如何运作的?

摘要:因为协议允许通过锁定价值 1 美元的其他稳定资产来产生 DUSD。假设 A 和 B 的价格分别跌至 0.97 美元和 0.98 美元。A 和 B 被锁定在 Aave(Defi 借贷协议)中。

ETHGlobal 黑客松上团队推出了一个新的产品概念—DefiDollar,这是一种稳定币指数,它是一个基于 DeFi 的稳定币项目,保持其价值接近美元价格,并提供补贴担保比率。

 

DefiDollar

 

● DefiDollar (DUSD) 是由现有的稳定货币支持的,为了便于说明,我们首先选择了两个稳定货币,A 和 B 作为基础储备,例如 Dai 和 sUSD,且其比例相同。

 

● 为了铸造 200 DUSD,用户可以在 A 和 B 各存 100 个代币。

 

● 在铸造交易中,A 和 B 被锁定在 Aave(Defi 借贷协议)中,相应的计息 Aave 代币 aA 和 aB 被存入一个流动性 (平衡池 balancer) 池中。来自 Aave 的利息收入被重新转入到收益池。

 

● 池中的 aA 和 aB 可以使用自动做市商机制 (使用基于 Uniswap 和 curve.fi 的池子进行交易,由 balancer 提供框架)。

 

DUSD

● 现在假设 A 的价格波动到 1.1 美元,B 的价格波动到 0.9 美元。

 

● 那么这开启了套利机会,因为在这个池子里,A 和 B 的比例仍然是 1:1。因此,套利者会用 A 去换 B,这将导致两个池子的价值都接近 100 美元,并且会再次平衡差价。来自这些交易的一小部分费用也将直接进入收益池。

 

尽管上述套利机会将使相关货币的相对价格保持同步,但仍存在一种可能性,即 DefiDollar 与其挂钩的稳定资产出现价格偏离。所有相关的挂钩稳定代币都涨/跌到了 1 美元以上或以下。

 

价值中介(Oracles)

 

为了能够解释这一点,我们这时候要注意上面讨论的收益池了,收益池是从利息和交易费用中获得收益。假设这个池子在一段时间内积累了 5 个代币 A 和 B。那么这一资金池将起到缓冲波动性的作用。

 

假设 A 和 B 的价格分别跌至 0.97 美元和 0.98 美元,那么 DUSD 将在 0.975 美元左右。为了重新平衡资金池,价值中介 (chainlink) 将定期将基础货币的价格推至核心智能合约。

 

DUSD

 

因为 A 的池子价值 97 美元,为了弥补 3 美元的赤字,该协议将从收益池发送 (3 / 0.97)= 3.092 个 A 代币到主池里去。同理,B 的资金池亏空为 2 美元,因此 (2/0.98)= 2.04 枚 B 代币将被送入主流动性池。这样一来,DefiDollar 就又回到了原始的对标价格 1:1。

 

在有足够的资金缓冲波动后,后续的收益将继续作为协议费用。

 

如果 DefiDollar 与其对标的稳定资产价值脱离了,会发生什么?

 

如果 DUSD 的交易价高于固定汇率,就会有即时的利润,因为协议允许通过锁定价值 1 美元的其他稳定资产来产生 DUSD。套利者将制造更多的对冲基金,并在市场上出售,从而导致价格下跌。

 

如果 DefiDollar 的交易低于挂钩汇率,也可以被人从中获利,因为协议允许用 1DefiDollar 兑换 1 美元的其他稳定资产。套利者购买其他稳定资产,并从协议中再赎回之前抵押的 DefiDollar,从而推高价格。

 

DefiDollar 已在 Kovan 测试网上激活并可在 https://defidollar.xyz/上进行查看和兑换。目前支持通过抵押 DAI、TUSD 和 MKR (这三种资产可通过 Uniswap V2 进行购买) 这三种代币来铸造 DUSD。

 

律动BlockBeats 提醒用户,DefiDollar 是一个新的概念产品, 目前仅在Kovan测试网推出,尚未充分得到市场的验证,目前该文章也尚未对极端行情下其稳定币指数机制的安全性进行详细阐述,能否承受住类似于 3.12 那样极端行情的考验,我们还不得而知。如用户有意尝试该产品,还要谨慎操作注意资产安全。

 

原文地址:https://medium.com/@atvanguard/introducing-defidollar-742e30be9780

 

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                                                                                                                                            来源:Block Beats
 
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