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被庄割的小李  

时来天地皆合力—— 普通人如何把控长期投资的周期?/奇思妙想之比特币仙侠周期论

摘要:比特币的产品生命周期,不是减半这种人为的设置周期。而是会有自己的自然生命周期。

投资

 

         本文是最近谈论长线投资的一个小系列文章之三。在这个系列中,所谈轮的所有投资均为至少5年甚至10年以上的长期投资,不包含短线和波段投资。长线投资三要素,趋势、周期和时间。上一篇文章主要谈论趋势,本文则主要讨论周期。这个小系列的特点是,完全从没有幸运可言的小韭菜的角度,来看如何把控和提高长线投资的成功概率。

        热衷投资的人多少都会关注财经,因为投资需要一些至少最基本的财经知识,这些知识里多少会提到周期。现在知道长周期即康波周期的人肯定是不少的,至少周金涛大师的“人生发财靠康波”的语录已经成为投资名言,几乎人尽皆知。中周期即朱格拉周期知道的人就比较少,这是个10年左右经济社会整体产业起伏的周期。用得更少的短周期即基钦周期知道的人就更少,基钦周期是个3~4年的周期,是朱格拉周期的辅助周期,一般一个朱格拉周期接着一个基钦周期,这个按照蓝调观察其实作用很小,一般还是看长周期和中周期。每个经济周期大致可以分为繁荣、衰退、萧条、复苏4个阶段。周期对长期投资之所以重要,就是投资如同自然界的春夏秋冬,有周期性的衰荣。

        每个经济周期4阶段中的萧条阶段,就是大小不一的经济危机。普通人看到这,是不是已经有点头昏?觉得周期很神秘很不好掌握?你大致只要知道,我们现在的2020年,基本可以看成是新一轮的康波周期和朱格拉周期的起点就是了。周金涛判断2019年是新康波周期起点,我们用2020年误差不大。康波周期的第一个15年左右是衰退期。这个,对比特币很重要,我们后面再说。

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        回过头来看我们具体的投资,康波和朱格拉这样的长短周期,都是外周期,对投资有重要影响,但影响不是绝对的。真正对投资起决定性影响的,是具体投资产品的生命周期,这个,可以叫做内周期。

        简单举个例子,为什么茅台自上市以来总体是不断地上涨?原因就是茅台生命周期的背后逻辑是消费扩展和升级,只要中国经济在不断发展,高净值人群不断扩展,茅台的消费就不断扩展,自然股价就不断上涨。所以茅台的生命周期的上涨段,完全可以与国家的国运上行期等同。诸多机构扎堆长期持有茅台,就是这样的周期逻辑。

        不同的例子比如万科,万科前面的30年类似茅台,万科作为房地产龙头,中国房地产扩张发展的周期,就是万科的生命周期上行段。而最近几年我们可以发现,中国的房地产上行段基本到顶,因为人口规模的刘易斯拐点基本快到了。虽然收入增长仍可能在一定程度推动房地产的发展,但毕竟高潮已过。从长期投资的观点,这就应该摈弃了。

        所以长线投资,在周期上就是要寻找茅台或者万科这样的在产品生命周期的成长段的项目。我们知道,茅台固然贡献了多位长线投资的成功者,万科投资者中也曾经出过持有20年收益2万倍的牛人。掌控周期,长期持有,就带来这样的大成功。

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        我们再来看比特币。比特币的产品生命周期又是怎么样的呢?减半周期大家都知道。不过一向认为减半不是比特币的“自然周期”。这个人为赋予的周期功能越来越弱,在这次第三轮减半完成后,今后的影响更弱,所以不是本文讨论的范畴。

        看来比特币的生命周期可以用网文中的仙侠小说来比喻。比特币生命周期的不同点,在于正常周期之前有一个“创世功德阶段”

        我们看洪荒仙侠小说,发现在创世阶段,大能们仙力统统是飞涨,天材地宝无处不在,经常天降功德,让大能们升级。为什么能这样快速升级呢?因为天地系统不完善,例如女娲造人,导致女娲直接晋级到神仙的最高等级——圣人。天地7圣人,基本都是这样的大功德,让大能们获得的收益从投入产出比来看,远远不是后世的修仙修神时代能比的。这个洪荒阶段,是不是与比特币的创世阶段很像?如果大致将比特币的创世阶段认为是创世10年。这10年间比特币从2010年购买披萨开始的0.004美元,到2017年12月最高价接近2万美元,上涨的500万倍就是这个比特币的创世功德阶段

        当然这个阶段成功的投资者也并不多。这很好理解,就像洪荒神话最后修炼成圣人的也不过只有7位。在洪荒阶段,无数先天神魔们陨落如雨,正如比特币这10年多少投资者折戟沉沙一样。

         在仙侠小说中,洪荒时代结束后,就迎来了相对洪荒时代苦哈哈的修仙修神时代。这个时代天材地宝枯竭,修士们只能是以时间换空间,天天打坐搬运仙气,出门寻找天材地宝的机缘,每个修行的大关卡,都只有极少数人能突破。哪怕“金丹多如狗,元神满地走”的最繁盛仙道时代,能举霞飞升的永远一个时代可能都只有几个人。这个时代,拿比特币来对照,像不像我们现在所处的时代?比特币的超级暴利期已过,进入了一个可以与其他投资品正常比较的成长年代

        所以如果说比特币的前十年可以比喻为“神话十年”的话,那么我们可能迎来的比特币新的正常生命周期的上升段,最多是“黄金十年”期。这个“黄金十年”,是引用老卢庸观昨天文章中的说法,觉得他的说法很恰当。

         作为修仙的普通修士,洪荒神话年代已过不可追。我们能做的是把握现在,毕竟现在可能是投资效益尚可的“黄金年代”,把握好还有可能修成“次级神仙”——也就是大家追求的财富自由。

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        在昨天文章中,谈论比特币2030年左右达到50万美元/枚的逻辑,解析了为什么最近的十年仍然是比特币的“黄金十年”(虽然无法与“神话十年”相比)。原因就是新冠疫情引发的美元世界货币化,带来全球债务危机的死亡螺旋,导致最近10年左右可能进入一个法币混乱的大时代,从而给了比特币这种去中心化、抗通胀化的数字货币市值大膨胀的大契机。这就是比特币黄金十年周期的内周期逻辑

        而我们同时可以发现,这个“黄金十年”周期与康波周期的十五年衰退期是重叠的,这更加增加了对这一周期判断的可信度。康波周期的衰退期自然是经济危机频发的阶段,这一阶段货币自然易于紊乱,对于比特币的需求就可能在其中大大扩展。

        而为什么说50万美元止盈呢?其实如果你不缺钱,确实也可以不止盈一直持有。止盈的逻辑只不过是说大致在50万美元之后,比特币将进入其生命周期的新阶段,就如同仙侠小说中仙道的繁盛时代后,将迎来仙道的“末法时代”,这个时代,要么人仙隔离,要么人间再无仙气。已经阶层固化,不再有升仙的机会。而这同样是比特币黄金十年后的结果,虽然仍然会随时间而上涨,但其上涨高潮阶段已经结束,今后将是长期的缓涨阶段,也许是“白银十年”?无论如何对于长期投资而言,也许就是鸡肋了。

         以上就是对长期投资中如何把握周期这一力量来作出选择的相关思考。

                                                                                                               来源:蓝调99

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