在投资数字货币的时候大多数投资者都在面临整体估值问题，数字货币该怎么样估算价格，怎么样计算整体价值。我们整理以下几点估值方法。

1.活跃地址数量。根据我们的研究在加密货币前十的币种中，活跃地址数量的多少跟加密货币的价格直接挂钩。活跃地址越多则估值越高，以太坊的崛起大部分原因在于活跃地址在2017年迅速扩大，价格也节节攀高。当然地址数量的增长内在因素还是链上开发环境的优化。这一点我们会下面做介绍。

我们在参考了EOS、波场、以太坊都有相同的路线，在平台逐渐成熟的时候活跃地址数量快速增加。特别是公链平台。公链平台在上线初期比较容易定型，后期往往是在优化升级，比较难有大的改动。我们在对比了小蚁、星云链、元界等等公链之后的价格差异背后是地址数量的差异。

2.链上转账数量。加密货币的估值一直以来都没有合理的方式方法。如果我们套用现实经济的方法可以得出相同的结论。在国家经济的衡量中有一个非常重要的指标，经济活力。经济活力越是靠前的国家，经济总量跟富裕度则越高。相对的企业经营中越是有活力则营收越高。这点我们可以用Facebook、微信作为例子参照。既每天的信息传递数量。虽然两个领域有着不一样的属性。但两种传递当中，都在涉及传递活跃度。当我们对比微信跟陌陌的时候，很重要的指标是用户数量（活跃地址数）应用上信息传递数量（链上转账数量）

而另外最重要的是链上转账数量的增长状态，如果转账数量每天在大幅度增长，则意味着未来的潜力在不断增加。按照复利倍增的计算方式，如果地址数量按照每天百分之10的增长，则这条公链会非常有潜力。估值相应的越高。其中的例子是EOS跟波场，虽然这两个平台一直被人诟病，但他们的转账数量跟活跃地址一直在大幅度增加。这就是为什么这两条链越骂越值钱的原因，因为他们的活跃地址跟转账数量一直在增加。

当然透过这样的现象我们要谈一个估值误区问题。在过去市场繁荣的时候，大部分项目都在宣称颠覆某某。我们把这样的过程称为，前奏、过程、结果。项目成立之初为前奏，这样的前奏大多伴随着夸张营销。比如要颠覆某某。过程则是我们所说的活跃地址数量。结果则是链上转账数量。我们在计算估值的时候可以从早期、中期、后期去判断。

3.应用范围的不同，估值也有不同的差异。我们可以把所有的币种统称为加密货币，但他们的使用范围是有限的。比特币在出生之时的定位就是世界性的货币，是改变恶意通膨的工具。这点在如今的加密货币圈里，无其他可以对比。这也是比特币一直是市值最高的币种。我们之前已经介绍过，比特币属于比特币经济体跟传统金融的结合体。但其他的货币功能则截然不同。

比如匿名币，匿名币的使用范围通常在各类暗网、犯罪交易、军火交易中。因匿名特性隐私难以追查，这样的货币品种天生属于地下货币。但他们有非常大的潜力，在货币的应用范围中他们的估值仅次于稳定币、比特币。（当然合约平台不能算为通用货币）他们的使用范围也仅次于阳光下的加密货币。据不完全统计，每年在地下交易的额度高达2万亿美元。交易的中介大多数为收藏品、钻石、以及实物货币。所以匿名币只要是技术上能够做到完全的隐私，则估值就会非常高。比如门罗币。

大多数的加密货币品种并不能作为货币。除了以上说的比特币以及匿名币，当然以后我们会谈及支付方式。平台型的估值在于生态内的应用创建数量以及质量。平台型的加密货币更多的属于通证的范围。比如以太坊、EOS等。他们的属性属于在生态内的支付工具，但是一旦应用在生态之外就显得非常无力。更加通俗的解释是股权加支付方式。他们的估值模型更应该参考公司的估值方法。因为他们是生态内封闭型组织。比如以太坊上的支付方式不能使用在比特币上，当我们把以太坊用于实体支付一样会面临扩展困难，其中面临着中介兑换问题。但是以太坊在自有网络中使用侧会畅通无阻。说起来有点拗口。

而要计算平台型货币的时候，我们必须计算的是DAPP的创建数量、质量。数量越高质量越高则价值就越高。我们在看过星云链、元界、本体、EOS、波场之后就有一个非常宣明的对比。DAPP数量越多、质量越高的平台后期估值则越高。而DAPP数量创建在长时间内没有起色的平台，其价值则越低。

EOS跟波场在上线一两年后，DAPP数量质量都在不同程度的增长，价格也不断攀升。但是我们查看了元界、星云链后发现其平台上的DAPP数量一直处于停滞状态，用户无活跃无增长。这也是导致价格偏低的原因。但本体是一个另类，在上线不长的时间后，既有一款活跃的DAPP。当然后期仍然值得观望。总之不同的应用范围决定了其估值，当然估值的模型是复杂的，需要参考多方因素。

4.应用类通证。这类通证的估值是最不值钱的。名义就是在某个应用之上加入通证激励，从而免费获取用户，激励用户。这类应用的估值通常只能通过用户数量跟营收来估值，这也就是为什么应用类币总是喜欢强调回购销毁的原因。股票类应用同花顺用户量为2600万，估值220亿。但其营收能力强悍。但币圈大多数应用的用户数量大多是百万到几十万不等。如果在投资上遇到应用类币种，建议用股票估值的方法进行用户量计算。

从另一个方面所反应出来的是，当前市面上的币种只是属于估值合理期间。



来源：安融区块