“不得不说，与传统股票交易所相比，虚拟资产交易所在很多方面做的更好，比如：从没有休市，7*24小时不间断结算，智能合约消除了中介机构，更低廉的交易成本，支持全球交易等等。”

虚拟资产的出现让互联网生长出一个全新的维度，它使得比特币在其长达十年的历史中引起了极大的轰动。

虽然我们目睹了比特币、以太坊和它们强大的社区共识，但它们的发展不仅关乎于技术层面的创新：对于任何虚拟资产而言，古典金融大佬的态度是非常重要的，他们可以决定并定义区块链金融领域前进的速度。

虚拟资产市场的高波动性一直在阻止传统金融市场从业者参与其中，虚拟资产的骗局数量及其复杂程度使基金经理感到恐惧。此外，价格暴涨暴跌和戏剧性的起伏更是阻止了股票投资者接近虚拟资产。

尽管如此，资本市场的态度似乎逐渐放开：纳斯达克、牙买加证券交易所、德国斯图加特交易所集团、瑞士证券交易所和伦敦证券交易所已经开始提供虚拟资产产品。归根到底，资本专注的是永远是利益而非威胁，并且正在抓住机遇。

 01 

一个动态行业的监管策略

有相当数量的散户仍然乐于寻求短期甚至隔夜回报，而忽略了对资产本身价值的期望，以及投机带来的本金损失风险；

有相当数量的虚拟资产交易所，趁着行业混沌操纵市场，制造虚假交易，伤害了大量投资人，而忽略了建立企业的长期价值；

而那些致力于拥抱监管、发展资产通证化，输出专业化数字金融服务的年轻交易所，在没有政府支持的情况下发展会举步维艰。

香港作为世界金融中心，在这样的大环境下，率先迈出了重要的一步。

本月6日，香港证监会发表立场书，制定了监管虚拟资产交易平台的方针与适用条件，详细的条款与说明写了满满54页。香港证监会CEO欧达礼在香港金融科技周发表的演讲中如是说：

“我们认为，仅仅因为我们不能提供全面的答案而逃避现实是错误的。立法通常是一个相当长的过程。现在就采取行动显然符合公众利益，允许投资者选择只参与那些同意接受监管的加密平台或交易所。”

02 

资产通证化意味着什么

我们知道，证券交易所是一个严酷的竞争环境，严格的规则决定了游戏流程。

传统股票交易所和虚拟资产交易所当下最明显的区别是：它们交易的是完全不同类型的资产。

在证券交易所交易公司股票是公司股权的体现：购买了股票代表着你成为了该公司的股东，你有了这个公司的部分所有权。

而对于虚拟资产来说，在没有Asset-back的情况下，你购买了币，就仅仅代表你拥有了一部分此类加密货币。

此外，证券交易市场的产品多样性和巨额交易量是币圈无法比拟的，当然这也为证券市场带来更多复杂性。相比之下币圈就简单多了，好处是，单一的产品形态也让虚拟资产交易平台更容易做到7*24不间断交易。

资产通证化，可以定义为受安全法律法规约束的任何基于区块链的价值体现：其中包括传统资产（如股票，债券，衍生品，房地产等）的代币，还包括被监管机构视为证券的预售实用型工具代币。

伴随监管的支持和法律的完善，资产通证化不但能继承传统金融产品所代表的资产所有权，还可以获取到区块链带来的全球交易和实时结算等降低成本提高金融服务效率的天然能力。

资产通证化一定会运用到各项资产类别中，它允许我们在区块链上声明我们在现实中的任何实物资产的所有权：商业建筑，私募股权，公司债券，国债，家庭住所……

此外，如果我们需要，还可以在冷钱包中托管这些所有权，这甚至意味着我们将持有更少的现金作为营运资金。

通过引入虚拟资产，创建可信投资环境，资本市场可以帮助中小企业通过STO筹集资金。

当一家交易所提供透明且受监管的虚拟资产交易环境并确保其100％的安全性时，它必然会找到自己的定位并迅速确立其市场领导者的地位。

所以各位币圈同行大家就别争了，你们的敌人也许不在圈里。

拥抱区块链，资本永不眠。

以上。

最近还看到一个关于资产通证化非常有趣的观点，在这里分享下（有兴趣深入交流的小伙伴欢迎私聊我）：

如果把股权和债务同时通证化，则可以这样编写智能合约：即，当股权价值高于贷款余额时，债务通证持有人就开始接收股权通证作为coupon。

毫无疑问，这是具有惩罚功能的。此时的债务通证持有人，并不是为了持有股本，而是在于通过间接惩罚借款人来降低止赎率。

取消抵押品赎回权对放贷方而言通常是非常昂贵的，如果能够以所有者权益的形式获得价值的同时使所有权保持原位，那么这可能是解决流动性紧缩问题的最佳方案。降低止赎率有可能释放更多价值，包括财务和社会价值。

来源链接：https://www.8btc.com/media/513966
来源：修恩