如果你不太了解什么是永续合约，或者为什么这次升级相当重要，本文将为你提供一些参考。

永续合约

当你进行永续合约 (如 BTC/USD) 交易时，你会注意到合约市场的价格紧密 (虽然可能并不完全) 追随着全球币币交易市场的价格。

因为交易所的设计不同，这两个市场的的联动方式有所差异。但是 AAX 的合约市场依靠本身独创的指数指标，使用全球标价 (而不是本地订单簿) 来确定平仓价格。

听起来很复杂，但是按照以下方式思考之后，就会变得更加清晰：

当你进行永续合约交易时，实质上是在对自己的市场观点进行投资。换句话说，你是在对未来的价格走势进行押注。

总所周知，BTC 对美元的价格在各个交易所之间略有不同 (存在套利机会)，但是如果综合考虑这些价格及交易量，交易频率和交易规模，则可以计算出加权平均价格，从而估算出全球币币交易市场的实际价格。

进行合约交易时，你需要决定价格将会上涨还是下跌。如果你预计 BTC / USD 的价格会上涨，你就做多 ; 如果预计价格会下跌，你就做空。如果你预期正确并且在适当的时机平仓，你就可以获利。

为了激励交易员在下达和执行订单时，合约市场中的价格发现紧随币币交易市场，交易所通常采用资金费率制定机制。

AAX 的资金费率制定机制每隔 8 个小时滚动执行。如果合约市场上的价格略低于币币交易市场的价格，意味着需要更多的多头头寸，则少量的资金将从“空头”转移到“多头”，反之亦然。目前都是使用 BTC 进行结算。

杠杆交易

合约交易非常具有吸引力，不仅是因为即使在熊市中 (价格持续下跌) 也可以赚取可观的利润，更因为可以进行杠杆交易。

通过 AAX 平台，你可以使用高达 100 倍的杠杆率进行 BTC/USD 的永续合约交易。工作原理如下：假设你投入 0.1 BTC 并使用 100 倍的杠杆，就相当于占有了 10 BTC(0.1 x 100 ) 的敞口。

现在，如果你选择做多，并且在价格上涨 2% 之后平仓，将获得 200% 的利润。你将拥有 0.3 BTC 而不是 0.1 BTC (不考虑交易手续费等支出)。

当然，高倍率杠杆交易也有风险。如果使用 100 倍杠杆做多，但是价格下跌，一旦下跌 1%(1 x 100 = 100% 亏损)，合约将被自动平仓。换句话说，你将退出市场并损失初始保证金 (在这种情况下是 0.1 BTC)。

因此，除非你完全确定市场的方向，否则以较低的杠杆率进行交易会更加安全。例如，如果以 10 倍的杠杆率进行交易，除非价格下跌 10%(10 x 10 = 100%)，否则合约不会被平仓。

为什么 AAX 引入 USDT 作为结算货币 ?

这将使事情变得更加容易。

当你使用 BTC 作为结算货币进行合约交易时，无论是否喜欢，你都将自动获得 BTC 敞口。

有时这会导致并不理想的结果。

例如，如果以 BTC 作为结算货币来交易 ETH/USD 的永续合约，即使平仓获利后拥有了更多的 BTC，但与此同时，如果 BTC / USD 的价格大幅下降，你可能最终会蒙受损失。

BTC 资金可能会增加，但价值却较前降低，整个投资组合可能会遭受价值损失。

但是，当结算货币转向稳定币 (如 USDT) 时，就不存在这个潜在问题了。

与 BTC 不同，USDT 的波动性不大，因为它与美元的价值挂钩。尽管过去曾有人对 Tether (USDT 背后的公司) 锚定美元汇率的方式提出了批评，但迄今为止，USDT 仍是市场上最具统治力和最可靠的稳定币，因此相对安全。

使用 USDT 作为结算货币，无论是初始保证金还是资金，投资者都可以更轻松地将不必要的敞口降至最低，从而维持投资组合的稳定性。