8 月 7 日，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引》（以下简称《指引》），自公布之日起施行。

证监会表示，为落实《中国证监会国家发展改革委关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（证监发〔2020〕40 号），填补当前我国公募 REITs 产品空白，盘活基础设施存量资产，拓宽社会资本投资渠道，提高直接融资比重，增强资本市场服务实体经济质效，并为后续推动我国 REITs 立法积累实践经验，证监会制定了《指引》，在《证券投资基金法》框架下，聚焦基础设施领域开展公募 REITs 试点。

同时，证监会表示，《公开募集基础设施证券投资基金指引》（征求意见稿）于 2020 年 4 月 30 日至 5 月 30 日向社会公开征求意见。总体看，社会各界反应积极正面，普遍认为推动基础设施 REITs 试点对于深化金融供给侧结构性改革、提升资本市场服务实体经济能力、丰富资本市场投融资工具等具有重要意义，总体认可《指引》确定的各项试点安排，同时也提出了具体修改意见。证监会已进行认真梳理研究，充分吸收采纳。主要包括：减少重复尽职调查，完善基金份额发售、基金借款和扩募安排，加强投资者适当性管理，强化信息披露要求等。

《指引》共五十一条，主要包括以下五方面内容：一是明确产品定义与运作模式。公开募集基础设施证券投资基金属上市交易的封闭式公募基金，应具备以下条件：80% 以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利；基金管理人主动运营管理基础设施项目以获取稳定现金流，并将 90% 以上合并后基金年度可供分配金额按要求分配给投资者。

二是压实机构主体责任，严控基础设施项目质量。强化基金管理人与托管人的专业胜任要求和诚实守信、谨慎勤勉的受托职责。聚焦优质基础设施资产，严把项目质量关。发挥外部管理机构、会计师事务所、评估机构等专业作用。

三是明确基金份额发售方式，采取网下询价的方式确定基金份额认购价格，公众投资者以询价确定的认购价格参与基金份额认购。

四是规范基金投资运作，加强风险管控，夯实投资者保护机制。明确基金投资限制、关联交易管理、借款安排、基金扩募、信息披露等要求，全面落实“以信息披露为中心”，确保投资者充分知情权。

五是明确证监会监督管理和相关自律组织管理职责，强化违规行为约束。

证监会表示，下一步将按照《指引》以及相关法律法规要求，坚持“稳中求进”总基调，推动基础设施 REITs 平稳落地，并及时总结试点经验，不断完善监管制度。


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来源：金融1号院