比特币要减半啦！接下来几个月，你会越来越常看到「比特币减半」的相关资讯。没意外的话，多数文章都会告诉你现在不进场可惜，却又说不清何时减半、为何减半。
这篇文章希望减少你的资讯焦虑，内容清楚回答三个问题：

• 比特币何时减半？

• 减半会让币价涨？

• 矿工怎么因应？

进入正题。

01
什么是比特币减半？
回答的对象不同，获得的答案也不太一样：

• 奖励减半

• 币价大涨

• 我不知道

三种都对，先从人气最高的「我不知道」看起。

02
没有精准的时间点
若有人问你：「下次比特币减半是什么时候？」
最正确的回答是：「我不知道。」

如果搜索「比特币减半时间」，你会发现 2019 年之前的文章，都预测比特币第三次减半将在 2020 年的 5 月 19 日发生。但最近几个月的文章，大家却纷纷改口，认为发生的时间点会落在 2020 年的 5 月 24 日。前后相隔 5 天既不会是时区差异，也不能算是延期。事实上，没人说得准下次比特币减半什么时候会发生。

03 为什么会这样？
区块链的事件都并非按照时间当成触发依据，区块编号才是区块链领域的「中原标准时间」。例如比特币第一次减半是发生在区块编号 210,000，第二次是发生在区块编号 420,000，第三次是 630,000，依此类推。每隔 210,000 个区块，比特币的「挖矿奖励」就减半一次。对照下方的表格就能一目了然。

但每个区块的产出时间不一定。快则几秒钟，慢则几十分钟，平均是 10 分钟左右。谁也不知道区块编号 630,000 以及之前的每个区块，究竟要花多久时间才能被开采出来。这导致比特币减半的精确时间点难以预测，只知道大概会在 5 月。币安则是做了倒数计时器，其设计舍弃每 10 分钟产出一个新区块的假设，而是随着区块产出的时间调整计算。时间越近，误差越小。

虽然没有明确的时间点，但比特币减半势在必行。那么，币价会跟着大涨吗？

04 币价上涨的传统
从历史上来看，确实如此。
在前两次减半（2012/11、2016/7）后的一年中，比特币价格分别上涨了 80 倍和 4 倍左右。

按照过去两次减半的经验，只要分别在比特币减半之前先买个 10 万元。一年之后，就会变成 800 万和 40 万元。这种投资回报率，让投资者无不为之疯狂。附上时间、价格对照图，更容易看出比特币减半刺激币价上涨的「传统」。

看到上涨的结果，大家好奇的肯定是背后原因 —— 为什么挖矿奖励减半，会造成币价上涨？这得从「为什么要减半」说起。

比特币区块链这套转帐系统在 2009 年上线时，就已经确定总发行量为 2,100 万枚比特币，预计在公元 2140 年发完。人们只能开采，但不能创建新的比特币。这与地球上的黄金总量固定相似，市场上的流通数量取决于已开采的数量，所以比特币也常常被称为数字黄金。

淘金需要劳力，挖比特币的矿工们也得付出电脑算力。矿工贡献算力让比特币转帐系统抵御骇客入侵，系统则发放比特币给矿工作为回报。这套结合技术（运算能力抵御骇客）与经济诱因（比特币奖励矿工）的设计，简称挖矿，是中本聪在 2008 年提出比特币论文时，最令人为之惊艳的设计。

如果总量 2,100 万枚的比特币在第一天就发放完毕，接下来矿工也就没有诱因保护转帐系统的安全了。那该怎么发才好呢？

中本聪说：「减半！」
中本聪设计了一套挖矿奖励逐步减半机制。最初的挖矿奖励最为丰厚，吸引全球矿工加入。一旦有足够多的人开始使用比特币，供不应求时，币价就会上涨。此时，挖矿奖励虽然减少，但获得的回报未必会比较低。

举例来说，一开始挖矿奖励是 50 枚比特币，假设当时每颗比特币要价 20 美金，矿工可获得 1,000 美金。到了 2012 年，奖励减半变成 25 枚比特币，但币价已经涨到 40 美金，因此矿工的奖励仍然维持在 1,000 美金。

早期开采比特币的速率比较快，系统上线至今 10 年来，比特币已经被开采超过 1,822 万枚（约占总量 86%），只剩约 14% 尚未开采。看到这里，你是不是有一种比特币会越来越稀缺的感觉呢？

理性来说，奖励减半与币价上涨两者并没有必然关系。毕竟中本聪早在 2008 年的论文里，就明确指出比特币总量为 2,100 万枚且未来开采速率会逐步变慢。至今规则完全没变。既然供给固定，那么只有需求增加才会导致币价上涨。而需求增加的两大原因分别是：

• 资讯落差

• 避险需求

许多人是近几年才听过比特币、奖励减半。知道比特币的人越多，就有越多人可能会购买比特币。每次比特币减半都会获得大量媒体曝光，无论人们是否真的弄懂比特币及其机制，只要有人买币就会让币价上涨。减半只是让比特币大量曝光的诸多事件之一而已，我写这篇文章、学校开设区块链课程，都可以视为在推升比特币的需求。

近期更引人关注的是避险用途。2020 年才刚开始，但接连爆发的天灾人祸，让人们断定世界越来越混乱。以前每逢局势动荡，人们便会抢购黄金，如今有越来越多人将比特币视为数字黄金 —— 两者同样具有稀缺性，但比特币不仅便于携带、可以随时分割、通过网络传输，还可以进行私下交易。时局不稳，比特币可以满足人们的避险需求，价格也就升高。
币价是否会如期上涨还没人说得准，但矿工们的收入势必受到冲击。

05 被淘汰的矿工
假如矿工目前的经营成本与收益正好是损益两平，在币价不变的情况下，矿工等于就是硬生生的被减薪 50%。若要维持既有的收入，币价至少要相对应的上涨一倍才行。这对比特币疯狂的币价来说，并非不可能。但若币价没有明显起色，市场就会开始淘汰那些挖矿成本过高的矿工。

如果你是比特币矿工，眼看减半即将到来，你会选择扩大经营还是准备收摊呢？矿工的主要竞争对手是其他矿工，区块奖励可说是僧多粥少。若有许多矿工打退堂鼓，剩下矿工获得区块奖励的机率就大幅提升，这是逆势操作的办法，实际上有多少矿工会选择退出则不得而知。当利润被进一步压缩，矿工只能祭出两大因应策略：

• 开源：采用挖矿效率更高的矿机

• 节流：迁移到电费低廉的地区挖矿

生产高阶矿机的公司要起飞了吗？他们已经起飞过了。现在挖比特币的矿工，采用的机型大概都不脱比特大陆、嘉楠耘智的顶级矿机，低阶矿机早在 2018 年币价下跌时就被洗出场了。但当时这两家公司扩张太快，持有的资产也多是虚拟货币。现在他们光是要维持正常营运都有问题，遑论投入更多研发资源推出新的矿机。此外，转移阵地挖矿也不是新招式。根据国际能源总署的统计数据，全球工业用电最便宜的五个国家分别是挪威、美国、瑞典、芬兰和台湾，这些都是全球的挖矿重镇。

综合两者来看，比特币减半等同强迫挖矿企业优化成本结构并且淘汰散户矿工，毕竟矿场的管理也是成本来源之一。最后只会剩下少数几家挖矿企业存活，进而导致比特币挖矿的集中化。至于这会不会导致追求去中心化的人们，转往相对分散的以太坊进而推升以太币价，就是另一个议题了。

币价难以理性分析，早已不是新闻。

来源：BUIDL