SheKnows：从挖矿的角度看，减半带来了哪些影响？

吕磊：在币价没有上涨的情况下，比特币减半的直接影响就是挖矿收益减半。对于矿工，型号比较差的机型现在相当难受；对于矿场，由于矿工压力大的时候对电价较为敏感，所以矿场收入也受到影响；对于矿机生产商，减半前可运行的功耗比型号比较多，但现在要求变高了，对产品销售有影响。不过减半之后，很多事情逐渐明朗化，大家从观望到靴子落地，这次减半与以往不同，市场参与规模已不可同日而语。

老徐：去年枯水期开始，我们逐渐替换掉了功耗比高的机器。我们注重长线，一到两年都会选择囤币。特别是减半之后，矿工更不愿意卖币了。减半发生在枯水期，算力相较丰水期更低，收益更高。我们的托管客户体量比较大，也对客户进行了降电价措施，因为矿场和矿工是相互依存的，考虑到他们的入场成本比较高，比如S17、M20买的时候也比较贵，他们对电价还是比较介意的。

吴鸿亮：传统矿机生产商主要有5家，比特大陆、神马矿机、嘉楠耘智、芯动科技、壹比特。去年神马靠M20抢占了很多市场份额，而比特大陆的一些机型比较失败，失去了很多市场份额。其他几家矿机生产商过得也不是特别好，嘉楠耘智的财报显示它仍以16纳米机型为主，在向更高制成的矿机研发与量产上还需努力。芯动科技和其他矿机生产商不同的地方，在于他们有芯片知识产权的业务，所以做矿机更像是投机的生意，他们会在币价不好时囤很多矿机自己挖，在币价好的时候销售。

据我所知，今年比特大陆的19系列和神马的M30系列都是预订量比较好的机型，比特大陆19系列的能耗比首次达到30以内，这是矿机行业前所未有的，而神马矿机由于M20去年积累了不错的信誉，所以M30既有产能已经完全被海外客户订走了。由于币价比较低迷，其他矿机销售量相对比较低迷，后续可以关注下嘉楠耘智一季度财报。

SheKnows：今年丰水期挖矿的实际情况是怎样的？

老徐：我们的矿场从2015年至今也有4-5年的时间了，所以我们对老矿场也比较熟悉，知道它什么时候会有多少电。比如有些矿场是纯丰水，有的矿场会有枯水期，我们会根据这些情况配置矿机，将大算力、高功耗的新矿机配置在比较稳定的矿场，或者配置在成都周边矿场，比如乐山、雅安，这样返修的话比较快，所以这些地方的电价相较于甘孜、凉山州也会贵1-2分。

至于纯丰水的矿场，我们自己填了。因为这里的水电不是很稳定，可能一个月会停电1-2天。我们的矿场在2016-2017年已经回本了。这些矿场如果我们不填机器不要了很可惜，当初花钱建矿场的话，一万千瓦的矿场成本在300万左右。所以我们会放1万多台S9，因为S9现在相当便宜，100多元台一台，相当于花费100万守住了300万的矿场，这个前提下还是有利润的。老矿场的电价偏低，S9的关机价预计在1毛9-2毛左右，而我们丰水期的成本在1毛4-1毛5，所以还是有3~4分的差价，这就是我们现在的策略。

SheKnows：减半后，比特币挖矿的成本价是多少？

吕磊：影响挖矿成本价的因素很多，不能一概而论，要从机型、电费、周期很多维度来看。我按0.38元电费，神马20S的2年新机来算，成本大概在5.5万元左右，但这只是纯静态的计算。如果把单位成本周期拉长，比如矿机的寿命是4年的话，那么成本就在4万，如果1年寿命的话，成本就在6-7万。

老徐：成本价很难计算，因为矿工不可能只挖一个月、三个月、六个月，挖矿的收益始终随着币价、丰水枯水期、电价、机器运行的稳定性浮动。我个人判断经过之前的大跌和前几天的减半，币价应该在7500美金（约5.25万元）以上。但丰水期和枯水期的差距非常大，每年5~10月会是一个收益偏高的时期，而且功耗比差距也很大。

SheKnows：能否分享下现在矿场的电费区间？

吕磊：最近丰水期竞争比以往激烈，但正规的国网电太便宜不现实，还是要在2毛多。可能对于矿工来说，要在电价和稳定之间平衡。

老徐：电价其实是有区别的，我们在丰水期和枯水期的价格不一样，另外和地区也有很大关系，比如交通条件特别好的老矿场，丰水期在2.1毛-2.2毛。比较偏远的地区，比如九龙、稻城，这些地区电价可能在2毛左右，这也是一个市场价。

SheKnows：现在挖矿的都是一些什么人？

吴鸿亮：我感觉有几类，第一类传统大矿工，包括大家耳熟能详的矿场主，他们在走规模化、合规化、专业化的道路，也有一些中国矿场主在哈萨克斯坦、俄罗斯、马来西亚等地建矿场；第二类是小矿工，他们可能有水电站资源或者当地政府关系，但理论上有不合规的风险，因为按照法律法规，电力是不能够直供的，当然中间也有很多模糊地带；第三类是云算力矿工，这让很多普通投资者也可以参与其中。

SheKnows：可以给矿场主和矿工一些建议吗？

吕磊：我们认为现在“低功耗，大算力”的矿机是有机会的，而且这个机会可能比以往任何时候都更特殊，矿机芯片的技术趋于成熟、矿场运行多年也很稳定、政策环境也相对友好。我们应对的策略是布局“低功率、大算力”的机型。另外，心态上也要调整，现在是一个很重要的时间点，对于矿场主来说，合规化的趋势越来越明显。对于投资者来说，可能不会像过去3-6个月就回本，挖矿投资周期变长了。

SheKnows：分享下对未来行情的判断，以及你们的应对措施？

吕磊：随着比特币进入大众视野，接受程度越来越高，我觉得减半开始会有10倍涨幅区间。我是比较乐观的，但还是那句老话，投资有风险，入市需谨慎。

老徐：我们的目标也要3-4万美金。我给大家一个建议，任何阶段都不能满仓，那么无论什么行情你都有本钱抄底，然后在回调空间里获利。当然我们也长期看好币价，一些着急回本的矿工可能在1.5-2万美金就卖了，但我们最少要在3万美金以上才会选择卖币，所以我们的想法还是囤币。

来源：十年币市