大家都知道，我对减半会涨这件事是抱有绝对的信心的，而且是不怕打脸地预测百分之百会有减半行情。讲道理的话，一般分析师都会谨慎地用上“可能”“或许”“大概率”这些比较模棱两可的词，但是在我这儿，不存在什么模棱两可。就是一句话：我预测百分之百会有减半行情。

在这样极强的主观前提下，我对那些分析结果是减半不会涨的言论并不感冒，觉得他们都挺扯淡的。结果是错的，分析过程和分析逻辑自然也是错的。但是我还是都会看，也建议你们都看看。古语有云：兼听则明。

昨天我就在推特上看到一个有趣的分析结果是“减半不会涨”的分析。来自这姐们：

简单介绍一下，这位是推特上的一个大V，粉丝大概十万，同样是加密货币的支持者。

她昨天发了一条连推，第一条就是开门见山：我认为减半不会涨。

她的连推内容如下：

1/ 很有可能，比特币的价格在减半后不会上涨。

比特币首次出现了一个强劲的衍生品(期货、期权)市场。大多数想要投机比特币的公司会交易一种衍生品，而不是其基础。

2/ 其他商品市场研究的一个主题是如何定价。比特币可以说是一种数字商品。

通常情况下，生产者决定商品的价格(经济学中经典的S = D = P)

当衍生品繁荣时，生产者就失去了定价的权利。

3/ 让我们来对比过去20年石油市场的变化。

（石油市场）就是衍生品主导交易。大多数公司通过买卖纸合同来投机石油价格。市场是由投机驱动的。

4/ 比特币现在已经有了一个新的市场——一个由投机交易推动、由衍生品推动的市场。

@BitMEXdotcom 是第一个打入这个市场的，现在已然庞然大物。

@CMEGroup （也就是Bakkt）加入游戏。现在，数百家新公司如雨后春笋般涌现。

5/ 比特币越是成为一种可投资的资产，它的价格就越与它的价值及其供求脱钩。

它成为全球投机这一伟大游戏中的又一潭死水(Backwater）。它变得了“金融化”。它变得与宏观市场相关。

6/ 如今，比特币衍生品市场仍然很小。但市场将迅速增长。

以上，就是推特说的内容啦。为什么我觉得这个分析有趣呢？因为我也的确认为衍生品市场的繁荣会让比特币市场逐渐走向成熟和稳定。

不过用衍生品市场的繁荣来佐证比特币的减半不会影响到市场行情还是有一定问题的，那就是目前衍生品市场的价格基础仍然是现货市场。之前聊过现货深度的问题，目前现货深度实在一般，而衍生品市场繁荣的情况下就容易导致人们会通过操纵现货市场价格在衍生品市场收割。

这条推特的逻辑是因为衍生品市场繁荣，所以比特币被“金融化”了，就如同石油一样，是由华尔街和伦敦来决定它的价格，而不是石油工人来决定它的价格。所以比特币减半影响的供需关系并无法决定比特币的价格，决定比特币价格的是衍生品市场。

这个逻辑最大的问题就是目前衍生品市场还没到那个规模，而且现货市场仍然掌握着比特币的定价权，而不是Bakkt和Bitmex等期货交易市场。

兼听则明，多点分析还是好的。虽然结果仍然是我仍然坚定认为比特币减半会有行情，但是多说服别人也是好事情，不是吗？

来源：陳威廉