本研报是社区志愿者研究员个人分析，不构成投资建议。如有疑问或不当之处，欢迎留言指正，并欢迎提供项目研报，我们将署名发布。数字货币市场风险巨大，请谨慎决策。

网址：https://acala.network

评级：A- (A / B / C) ，风险较低

简介：Acala 由支持跨链多资产抵押的稳定币 Honzon 协议和释放质押资产流动性 Homa 协议组成，旨在为全球加密资产带来稳定性，提高流动性。

团队：Acala 基金会负责人包括 Ruitao Su、Bette Chen、Fuyao Jiang, 和 Bryan Chen，他们都是 DeFi 领域的资深人士。在创建 Acala 之前， Ruitao、Bette 和 Bryan 还创建了 Laminar，这是基于以太坊与波卡上的合成资产与保证金交易平台。

融资：目前得到了 Web3 基金会官方资金支持，并获得 Polychain、Hashkey、KR1 等在内的数家全球知名区块链投资机构的青睐。

代币相关：

ACA是Acala链上原生资产，总量1亿。KAR是Acala先行网Karura链上原生资产，总量与ACA一样。

ACA主要用途是参与社区治理，调整网络参数，用来支付网络交易费，且整个Acala网络收益最终都换成Acala用作资产储备。

上市计划：12月份即将到来的波卡平行插槽拍卖，用户锁定Dot帮助竞拍，会得到Acala代币空投（相当于锁仓空投）。

?项目亮点：

（1）依附波卡生态，会受到流量和资金的青睐。Gavin和波卡官方多次在Twitter发推支持Acala。在国内，也被曹寅等行业投资者看好。在Analytics举行的十大值得期待未发币项目中Acala排名第一。

（2）?稳定币Honzon协议，支持跨链做资产抵押，功能类似于MakerDAO。Honzon 协议生成的稳定币 aUSD 利用跨链技术在其他 Polkadot 项目之间自由转换并流通，Acala 生态项目或将会以赚取 aUSD 作为获取利润或融资的主要发展方式，真正实现与价值挂钩。

（3）?资产流动性Homa协议，释放质押资产，功能类似于Stafi。，Homa 协议帮助锁定的 PoS 资产释放流动性，就是将市场中抵押资产能够在 Acala 实现重生，重新释放资产新的生命力。

（4）?Acala 在很多方面都进行优化设计远远优于早期的 DeFi 产品，例如经济模型、清算、预言机服务、支持跨链多资产抵押、释放 Staking 流动性、DeX、合成资产等。同时会搭建DSWF（去中心化主权财富基金）来投资其他网络的加密资产，来获得收益，补贴整个网络。

?项目风险：

（1）?大家对Acala期待值非常高，最终整个产品实现效果是否能达到大家的期望要求，这是一个需要观察的点。

（2）?312行情剧烈波动，对稳定币Honzon协议的冲击。由于采用跨链多资产进行抵押，当行情剧烈波动时，抵押品是否会遇到黑天鹅清算事件。

?备注情况：

Karura是Acala先行网，是一个相对低成本的实验室，网络参与者和开发人员可以在此网络中尝试使用治理，制订稳定货币政策，投资衍生品等。

?研究员投资意见：

Acala作为波卡生态最重要的金融基础设施之一，一直走的非常稳健。在经济模型、Dex、跨链资产抵押、Staking释放流动性等各个方面，Acala都做出了自己的创新之处。建议密切关注Acala的平行链插槽竞拍，这是一个比较确定的投资机会。