导读

20192019年12月26日，韩国中央银行发布《2020年货币政策》，报告中宣布将聘请专家研究央行数字货币的影响。各国陆续表态征战数字领域，发起货币主权保卫战。

摘要

专题：全球数字军备竞赛号角吹响。韩国是走在区块链及通证领域最前沿的国家之一。无论是通证知识普及程度，还是居民参与热情度，韩国都拥有发布CBDC最好的国民基础。在Libra白皮书问世和中国央行加速研发DC/EP后，主权数字通证迎来了一波高潮。截至2019年12月26日，至少有18家中央银行正在研发CBDC，其对保卫国家货币主权、提升国家金融效率有重大影响。面对Libra对国家货币主权的巨大威胁，世界局势剑拔弩张，G20各国接连开展CBDC研发或试点。

行情：横盘整理，构筑底部。本周ChaiNext数字资产100指数收于627.73点，上涨0.47%。ChaiNext数字资产100X指数收于1483.42点，下跌0.66%。本周数字通证总市值为1889.5亿美元，跌幅约2.6%；日均成交量为736.0亿美元，下降3.1%。BTC现价7290美元，周涨幅为1.0%，日均成交量为229亿美元。ETH现价127.2美元，周跌幅为1.4%，日均成交量为85.0亿美元。本周交易所BTC余额为79.56万个，较上周减少5.02万个。交易所ETH余额为971万个，较上周增加69万个。BICS二级行业中，支付结算市值占比略微上升。

产出与热度：BTC难度未调整，算力小幅增加。BTC本周挖矿难度为12.95T，本周未调整；本周日均算力为96.83EH/s，较上周上升3.39EH/s；ETH本周挖矿难度2492，较上周下降36，日均算力153.0TH/S，较上周下降12.1TH/S。

行业：区块链技术脱虚向实步伐加快。深交所于12月24日发布深证区块链50指数； 北京证监局发布关于进一步防范“虚拟通证”交易活动风险提示；俄罗斯联邦最高法院承认通证属于资产；BISS将于2020年1月1日12:00起下线会员服务。

风险提示：监管政策风险、市场波动风险

正文

1专题：全球数字军备竞赛号角吹响

1.1 ?? ?韩国态度：将聘请专家研究CBDC

2019年12月26日，韩国中央银行发布《2020年货币政策》，报告中宣布将聘请专家研究分布式账本、加密通证和央行数字货币（CBDC）对金融结算和安全的影响。

韩国是走在区块链及通证领域最前沿的国家之一。韩国拥有Upbit、Bithumb、Coinone三大世界排名前列的通证交易平台，韩元曾一度问鼎通证交易量世界前三甲。据韩国央行在2018年3月的一项民意调查，约有40%的青年热衷于加密通证。无论是通证知识普及程度，还是居民参与热情度，韩国都拥有发布CBDC最好的国民基础。从改善国际和内部结算效率、捍卫国家主权货币的角度看，韩国有谋求东亚金融话语权的野心。

韩国对CBDC的态度曾发生转变。一年前，韩国央行对数字通证展开深入研究，最终认为CBDC可能会对传统银行服务的需求产生不利影响，从而可能影响金融稳定性。鉴于此，韩国央行一度声称，没有理由发行在不久的将来可供广大公众使用的CBDC，并于2019年1月解散了上述研究团队。而同年9月，韩国央行聘请了一位数字通证专家并公布其工作清单，表现出韩国对CBDC兴趣重燃。12月26日公布的《2020年货币政策》则更进一步，似表现出其透彻钻研CBDC的决心。

1.2 ?? ?生死时速：CBDC研发竞赛

自BTC面世起，数字通证向世界展现了一种低成本、高效率，在跨境支付领域具有统治力优势的新型货币。面对新技术的冲击，世界局势风云变幻，各国央行不约而同展开CBDC研发，巨变触手可及。

2019年12月26日，韩国央行宣布，将创建一个研究CBDC的专家工作组，以更好地了解引起全球中央银行高度关注的加密资产，为将来更为猛烈的全球数字通证浪潮做好准备。但另一方面，韩国央行发言人仍对正式推出CBDC持谨慎态度，否认将很快推出CBDC的传言。

在Libra白皮书问世和中国央行加速研发DC/EP后，主权数字通证迎来了一波高潮。主要发达国家和新兴经济体央行相继表现出对CBDC的浓厚兴趣，同时积极开展CBDC研究活动。截至2019年12月26日，至少有18家中央银行正在研发CBDC（不包括宣布考虑发行和正在研究的中央银行）。

研发CBDC对保卫国家货币主权、提升国家金融效率有重大影响。通证通在《央行数字货币的五大影响》中提及，中国央行发布DC/EP可能带来五大影响：（1）捍卫国家数字主权；（2）促进人民币国际化；（3）提升货币政策有效性；（4）提升金融监管效率；（5）适应无现金社会发展，或打破支付行业壁垒，但短期影响可能相对有限。据BIS（国际清算银行）在2019年1月发布的调查报告，支付安全性是各国央行研究发行CBDC的首要动机，其次是支付效率。

1.3 ??? 号角吹响：决战数字边疆

2019年6月18日，Facebook发布全球性加密通证Libra的白皮书，旨在基于区块链共识算法实现多中心支付网络。Libra若强势推出，或将挤出欠发达国家的货币。一些持续发生恶性通胀的欠发达主权国家的国民可能由于不信任本国货币，转而购买数字资产抵御风险，最终可能摧毁欠发达国家通过货币政策调整宏观经济的能力。而国内通胀稳定、金融生态系统比较完善的国家也需要建立数字护城河，避免Libra成为具有垄断能力的另一种流通货币，弱化国内货币政策有效性。

面对Libra对国家货币主权的巨大威胁，世界局势剑拔弩张。中国率先提出加快推进DC/EP研发步伐，打响货币主权保卫战。继中国后，G20中的其他国家也纷纷表明其对CBDC的研究兴趣，其中一些已经开展试验并公布进展。

G20各国接连开展CBDC研发或试点。印度目前正在审议一项法案草案，该法案旨在规范印度的CBDC，同时禁止其他加密通证；俄罗斯中央银行俄罗斯银行已开始在监管沙箱中测试与实际资产挂钩的稳定通证，并继续探索发行CBDC即数字卢布的可能性；土耳其2019年7月发布了经济路线图，其中包括创建CBDC；沙特阿拉伯货币局（SAMA）负责银行业务的副行长表示，沙特阿拉伯和阿联酋将在2019年底前完成跨境银行交易数字通证的试点工作。

回顾2019年，CBDC在世界金融科技竞争中扮演了重量级角色。受Libra的影响，CBDC竞赛已提上日程，世界各国纷纷开展研究工作，鸣锣击鼓，正面应战Libra。目前全球主权货币数字化浪潮愈演愈烈，以DC/EP为首，不少国家的CBDC已进入研发尾部或试点阶段。Libra的问世大大加快了各国研发CBDC的进度。

2行情：横盘整理，构筑底部

2.1 ???整体行情：横盘整理

本周ChaiNext数字资产100指数收于627.73点，上涨0.47%。ChaiNext数字资产100X（无BTC）指数收于1483.42点，下跌0.66%。主流通证走势略弱于BTC。

本周数字通证总市值为1889.5亿美元，较上周下降72.2亿美元，跌幅约2.6%。

本周数字通证日均成交量为736.0亿美元，较上周下降3.1%，日均换手率为37.5%，较上周下降1.7%。本周市场横盘震荡，成交量小幅下降。

本周交易所BTC余额为79.56万个，较上周减少5.02万个。交易所ETH余额为971万个，较上周增加69万个。交易所BTC余额小幅下降，ETH余额有所上升，场内ETH抛压有所加重。

USDT市值为41.32亿美元，较上周减少16万美元。USDT溢价率略微提升。

2.2 ?? 核心通证：主流通证仍处于筑底阶段

BTC现价7290美元，周涨幅为1.0%，月跌幅为3.2%。本周BTC日均成交量为229亿美元，日均换手率为17.3%。BTC本周窄幅震荡，反弹力量被快速消化，目前市场处于筑底阶段。

ETH现价127.2美元，周跌幅为1.4%，月跌幅为16.9%。本周ETH日均成交量为85.0亿美元，日均换手率60.7%。ETH本周走势较平稳，表现弱于BTC。

EOS现价2.58美元，周涨幅3.2%，月跌幅4.1%。本周EOS日均成交量为17.5亿美元，日均换手率73.2%。EOS换手充分，走势相对较强。

XRP现价0.191美元，周跌幅为2.2%，月跌幅为15.1%。本周XRP日均成交量为12.3亿美元，日均换手率14.7%。XRP走势较弱。

本周主要通证波动率均呈下降趋势。BTC月波动率为14.0%，较上周下降2.2%；ETH月波动率为15.8%，较上周下降4.3%；EOS月波动率为18.7%，较上周下降6.0%；XRP月波动率为16.9%，较上周下降1.6%。

2.3 ?? BICS行业：支付结算市值略微上升

在市值排名前五位的BICS（Blockchain Industry Classification Standard，区块链行业分类标准）二级行业中，支付结算行业市值从73.0%增至73.1%，从市值占比变化率看，其他、通信服务、稳定通证市值占比增速较高，零售电商与媒体内容市值占比下降较为明显。

本周通证数量增长较为明显的BICS二级行业为通信服务，下降较为明显的为非银金融。

2.4 ?? 市场观点：支撑获得验证后回到筑底区间

BTC触底后出现较强反弹，但最高至7689后受阻，回落7300附近横盘整理。目前看来空方仍旧占据优势，反转还需要时间。但7100附近支撑力量被多次验证，目前正处于筑底区间。

BTC低位可逐步加仓。从长期看，优质通证有较大的想象空间，目前尚在牛市初期，回调均为难得的加仓机会，投资者可以结合自身情况做好资产配置。

3产出与热度：BTC难度未调整，算力小幅增加

BTC挖矿难度未调整，算力小幅增加。BTC本周挖矿难度为12.95T，本周未调整；本周日均算力为96.83EH/s，较上周上升3.39EH/s；ETH本周挖矿难度2492，较上周下降36，日均算力153.0TH/S，较上周下降12.1TH/S。

本周，Google Trends统计的Bitcoin词条搜索热度为9，较上周有所下降，Ethereum词条搜索热度为6，与上周持平。

4行业要闻：区块链技术脱虚向实步伐加快

4.1????深交所于12月24日发布深证区块链50指数

为反映深圳证券市场区块链产业相关公司的表现，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司定于2019年12月24日发布深证区块链50指数，代码399286。这是国内两所第一个以区块链命名的指数，表明深交所对区块链技术的长期看好。

4.2????北京证监局发布关于进一步防范“虚拟通证”交易活动风险提示

北京证监局等部门发布关于进一步防范“虚拟通证”交易活动的风险提示，辖内各金融管理部门、网络电信管理部门、公安部门对虚拟通证交易、1C0及变相1C0持续保持监管高压。区块链技术宣传和数字通证交易监管并行，国内监管高压局势未变。

4.3????俄罗斯联邦最高法院承认通证属于资产

俄罗斯联邦最高法院已承认通证是像货币和财产一样的资产。法院澄清到：“数字权利（digital rights）”可能被用于贿赂，就像常规法定货币、财产和其他资产一样，“数字权利”是目前俄罗斯法律中对加密通证唯一合法的描述。

同时，俄罗斯央行行长表示正在一个监管沙箱中测试稳定通证，并且正在研究数字通证的性质，探索数字通证是否可以用作付款方式或成为“货币替代”。俄罗斯已表现出积极研究数字通证的态度。

4.4????BISS将于2020年1月1日12:00起下线会员服务

12月20日，BISS官方发布公告称，为了营造行业健康的数字资产环境，根据主管部门的指导意见，并且结合广大用户对BISS的反馈意见，BISS将于2020年1月1日12:00起下线会员服务。此外，BISS将于2020年1月1日00:00前完成币市会员清退工作，并按照会员用户剩余的会员有效期对用户进行补偿。

附注：

因一些原因，本文中的一些名词标注并不是十分精准，主要如：通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等，读者如有疑问，可来电来函共同探讨。

报告原文请见【通证通研究】发布的研究报告：《全球数字军备竞赛号角吹响——区块链周报 191229》