DoubleLine Capital首席執行官岡拉克(Jeffrey Gundlach)在本周初的訪談中提到，美國目前運行經濟的方式，似乎根本就不在乎美元是否會失去其全球儲備貨幣的地位。他更發出嚴重警告說，如果美國經濟繼續以這種模式運行下去，被中國超車是遲早的事情。他也重申長期觀點，也就是未來幾年美元指數將進一步貶值。

作為億萬富翁投資者的岡拉克，在接受雅虎財經的視頻采訪中表示，在新冠疫情大流行之後，迄今為止最強勁的經濟體是中國，而不是美國。他說，盡管美國經濟因消費而反彈，但很多消費直接流向中國。岡拉克表示，事實上中國經濟增長速度如此之快，部分經濟學家估計它最早將在2028年將成為全球最大的經濟體。

他補充說，中國毫不掩飾他們想成為全球參與者，並至少在全球儲備貨幣地位桌上，占據有一席之地。再加上美國“瘋狂增加債務”這一事實，美元顯然將失去其儲備貨幣地位。這位投資者在7月份的采訪中曾表明，長期來看美元注定貶值，但短期內將會走強。

岡拉克當時提到，最終美國的赤字的規模，也就是貿易赤字在大流行後激增，預算赤字顯然完全超出圖表的範圍，表明盡管不認為是今年，但在中期內美元將大幅下跌。他解釋道：“這將是一個非常重要的動態，因為對債市有利的因素之一，毫無疑問是外國的購買，利差有利於外國債券投資者的美國債券對衝頭寸。”

不單單提到美元，他也就近期市場高度矚目的美聯儲縮表火熱話題發表評論。他說道，美聯儲即將開始其債券縮減計劃，投資者可能明智地在股市中謹慎行事。他分析稱：“這肯定會對股市產生負面影響，美聯儲縮減規模對市場的潛在影響。人們普遍預計美聯儲將在本周晚些時候舉行的虛擬傑克遜霍爾會議上，發出停止大流行時期債券購買計劃的信號。

岡拉克補充說：“美聯儲資產負債表的擴張，還有標準普爾500指數的資本化同步進行。我們看到，當他們在2018年試圖縮減規模時，股市發生小規模崩盤。它實際上進入一個非常壓縮的熊市，就在2018年第四季度，並迫使美聯儲完全改變他們的活動。”

就岡拉克而言，股票投資者曆來不喜歡美聯儲縮減債券規模。

回顧在2013年被市場稱為“Taper Tantrum”的事件中，標準普爾500指數在五個交易日內下跌5%，因為當時的美聯儲主席暗示美聯儲開始縮減債券規模。高盛首席美國股票策略師大衛·科斯汀(David Kostin)指出，美國10年期國債收益率上漲40個基點，至2.6%。投資者從成長型公司和周期性股票中撤出，而市場的防守部分表現最好。

岡拉克繼續點評：“對於債券而言，奇怪的是當美聯儲逐漸縮減規模時，曆史上的收益率實際上已經下降。這很奇怪，這違反直覺，但曆史上確實如此。但由於美聯儲一直在擴大資產負債表，實際上美國國債利率已經上升。一旦我們進入封鎖狀態，它們就處於瘋狂的水平。”

他也特別提出美國30年期國債收益率並沒有高得多，但高達1.85%左右。由於美聯儲一直在進行量化寬松，股票上漲，而收益率溫和上漲。因此，與直覺相反，人們認為縮減意味着債券收益率上漲。但從曆史上看，情況恰恰相反。因此，這可能意味着債券會受到抑制，股票會下跌。



来源：FX168