今日，英国《金融时报》刊登了一篇有关美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler 对加密货币平台的警告宣言，Gary Gensler 表示，加密货币交易平台正在危及自身的生存，除非它们听从他的呼吁，在国家监管框架内开展工作。并向美国国会发出呼吁授予 SEC 更多权力和资源来监管加密货币市场。

种种迹象表明，美国加密货币市场正在面临合规风险考验，这是继美国SEC开出首例DeFi罚单后，美国证券交易委员会（SEC）主席再次向加密市场喊话，这一次将会产生怎样的影响呢？美国加密市场面临监管风暴，是否会打击近期的反弹行情？

美国美国证券交易委员会对加密市场的警惕

上个月，在美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler发表了题为《加密货币与国家安全》演讲的3天后，SEC在官网发布了首例针对DeFi平台监管的案例。

一个名为DeFi Money Market的平台发行了mToken代币和治理代币DMG。SEC认定该项目发起方违反《证券法》，开出了12.5万美元的罚单，并要求该项目返还超过1280万美元的非法所得。

几天后的8月11日，英国曼彻斯特警方宣布破获了StableMagnet Finance跑路案。不同于以往DeFi领域的「民间追赃」模式，这起案件是由执法机构对DeFi诈骗案的行动，也是 DeFi 攻击历史上首次由警方推动的链上退款案例。

去中心化的DeFi已并非法外之地，在我国同样如此。

去年9月，EOS链上项目Emeraldmine （翡翠）跑路，创始人卷走价值250万美元的代币，在社区追踪和谈判下，项目方归还了部分资产。许多人不知道的后续是，浙江省温州市永嘉县公安局于去年10月逮捕了翡翠项目方主要发起者钟某某。今年5月，永嘉县人民法院以非法获取计算机信息数据罪追究其刑事责任。

面对加密货币市场各大版块出现的越来越多的欺诈，黑客攻击盗币以及其他的违法犯罪活动，世界多个国家的金融监管或者执法部门已经开始越来越重视该市场的违法违规事件。但受制于世界各国目前尚未有专门针对区块链技术和加密货币有关板块的完善监管框架体系以及充分的立法来约束该市场，执法机构或者监管部门只能根据现有的违法行为有关的规范及相关法律依据来进行处罚。但随着加密货币市场的不断扩大，有关的违法犯罪行为逐年增加，目前多国已经开始立法去约束规范该市场。

仅以上个月美国为例，先是基金法案中有关加密货币税收已通过，美众议员发起两项旨在要求CFTC澄清加密监管的法案，美国民主党议员敦促监管机构在监管加密市场方面发挥更多作用，美国SEC主席更是持续表态，应将加密交易平台置于监管制度之下，以保护交易者。尽管越来越多的公司机构在向SEC提交比特币ETF申请，但美国美国证券交易委员会对加密市场的警惕一直没有放松，迟迟没有通过任何一项比特币ETF申请怕也是估计加密市场的合规以及监管问题。

美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler 的持续表态

今年4月美国参议院确认Gary Gensler当选SEC主席，这位新主席走马上任开始就对加密货币市场监管问题格外上心，Gary Gensler 在不同场合均发表了对加密市场监管问题的态度。

5月7日，刚刚上任一月的美国SEC主席Gary Gensler就建议国会为加密交易所制定投资者保护措施，Gensler称：“这个市值接近2万亿美元的加密资产市场可以从更好的投资者保护中受益。我确实认为应该与国会合作，而且我认为只有国会才能真正解决这个问题，最好考虑一下是否为加密货币交易所带来更大的投资者保护。因为目前SEC和CFTC都没有针对加密资产交易所的监管框架，（国会）这样做可能会给投资者带来更大的信心。”Gensler补充道：“目前，这些加密货币交易所周围没有市场监管者，因此实际上并没有针对欺诈或操纵的保护措施。”

5月21日美国SEC主席在美国金融业监管局年度会议上表示希望加强加密货币交易所监管，包括那些仅仅交易比特币但目前不需要向SEC注册的交易所。Gensler称：“这是波动性相当大、甚至可说是高度波动的资产类别，投资大众将因加密交易所加强投资者保护而受惠。”

6月10日在全球交易所及金融科技虚拟会议期间，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler再次呼吁创建围绕加密货币交易所的联邦监管制度，以确保投资者保护。Gensler称：“加密资产主要在交易所交易，公众应该有投资者保护制度。我们需要一个联邦制度，以对交易所进行注册和监管。”

7月21日美国证券交易所委员会（SEC）主席Gary Gensler表示，即使是在去中心化的平台上，以证券定价的加密货币也必须遵守证券法规。Gensler表示，许多平台都提出了提供加密代币或其他产品的倡议，这些代币或产品的定价低于证券的价值，并像衍生品一样运作。毫无疑问，任何基于证券的产品都必须遵守贸易报告规则和其他法律，无论是证券代币、由证券支持的稳定价值代币，还是任何其他提供基础证券综合敞口的虚拟产品。“这些平台，无论是去中心化的还是中心化的金融领域，都涉及证券法，必须在我们的证券制度内运作。”

8月4日，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler在Aspen安全论坛上谈到加密技术时呼吁美国国会授予SEC更多权力和资源来监管加密货币市场。Gensler在Aspen安全论坛上谈到加密技术时说：“与加密资产相关的某些规则已得到妥善解决。确定加密资产是否是证券的测试是明确的。不过，这方面还存在一些差距：我们需要额外的国会授权，以防止交易、产品和平台落入监管漏洞之中。我们还需要更多的资源来保护这个不断增长和波动的行业的投资者。”他还指出：“美国公众正在各种交易、借贷和DeFi平台上购买、出售和借贷加密货币，这些平台在保护投资者方面存在重大差距。毫无疑问，在这些交易平台上存在证券的情况下，根据我们的法律，它们必须向SEC登记，除非获得豁免。如果一个借贷平台提供证券，它也属于SEC的管辖范围。”

9月2日美国证券交易委员会主席Gary Gensler周三出席欧洲议会，进行“意见交换”，他强调了“加密资产领域”的重要性，指出“这个 2.1 万亿美元的资产类别确实是全球性的，它没有国界或界限，每周7天，每天24小时运作。” Gary Gensler表示，加密货币平台需要监管才能生存，它们需要在国家监管框架内开展工作。

SEC 主席Gary Gensler 警告意味浓厚，监管恐趋紧

9月2日美国证券交易委员会（SEC）主席警告称，市值 2 万亿美元的加密行业无法在“公共政策框架”之外存在，加密货币交易平台正在危及自身的生存，除非它们听从他的呼吁，在国家监管框架内开展工作。

Gary Gensler 表示，尽管他保持“技术中立”，但在保护投资者、防范非法活动和保持金融稳定等公共政策方面，加密资产与其他资产没有什么不同。

“（加密货币）全球市值已经达到 2 万亿美元，就其水平和性质而言，如果它要在 5 年或 10 年后有任何相关性，就必须在公共政策框架内。”他说，“历史告诉我们，在监管之外不会持续太久。归根结底，金融关乎信任。”

Gensler 对该行业对其建议的回应表示失望，他建议交易平台向 SEC 注册，理由是有足够数量的加密货币符合证券资格。

“跟我们谈谈，来吧，”他继续呼吁，“目前运营的许多平台可以更好地参与进来，但却有一些……可能需要恳求原谅而不是寻求许可。”

从这一次更为激进的表态中，我们可以发现在多次呼吁加密市场监管问题后，这位SEC新主席这一次怕是要动真格的了。近期美国两大加密货币交易所Coinbase和Robinhood纷纷上市成功。以Coinbase为例，8月该公司公布了2021年第二季度财报。报告显示，Coinbase 第二季度净营收为 20.33 亿美元，与上年同期的 1.78 亿美元相比大幅增长；净利润为 16.06 亿美元，与上年同期的 3200 万美元相比增长 49 倍。然而，目前尚不清楚由哪家美国金融监管机构来监管这类平台。SEC的这位新主席 Gensler 呼吁国会更明确地赋予这种权力。

Gensler 表示，他一直在关注加密货币交易平台，因为这种“高度投机性资产” 95% 或更多的活动都发生在这些平台上——但他称这些平台上的投资者保护“非常匮乏”。

有鉴于此，SEC恐怕要开始真的针对加密货币市场开启强监管模式，因为受制于美国国会未授权以及相关法律法案的缺失，SEC在监管方面显然有些力不从心，但这并不影响该部门对加密市场强监管的意愿。

美国SEC开出首例DeFi罚单

Gensler在8月初针对加密经济监管的演讲中用了一个严肃而庞大的主题——《加密货币与国家安全》。他不仅提到股票代币、稳定币或其他证券类的虚拟资产都受证券法的约束，还呼吁美国国会赋予SEC更多权力，来监督借贷类DeFi等平台。

SEC对加密货币市场递出铁腕监管的决心表态源于8月该机构首次针对DeFi平台开出了罚单：8月6日，SEC的官网出现了一纸新闻稿，该监管机构指控两名佛罗里达男子及其所控的开曼群岛公司使用智能合约和所谓的「去中心化金融（DeFi）」技术，在未经注册的情况下，销售超过3000万美元的证券。

被指控的加密货币项目为DeFi Money Market（DMM），据项目介绍，用户可将ETH、DAI等加密资产存入该应用，并挖矿获得mToken代币，而后DMM会将这些资产投资于保证产生收益的现实世界资产中，在产生利息后再返还给该系统。最后，用户可以将手中的mToken兑换回ETH、DAI等资产，从而获得利息收益。项目方同时宣称，平台的资金代币可以用于购买了他们在官网上展示的汽车贷款，但经SEC调查，DMM歪曲了运营方式，它并未购买任何汽车贷款的所有权，而是使用个人资金和他们控制的另一家公司的资金来支付mToken赎回的利息。

SEC认定：mToken和DMG治理代币都属于未经注册的投资合同，并向投资者提供和出售，违反了《证券法》。SEC对该项目方开出了12.5万美元罚单，并要求返还超过1280万美元的非法所得，项目方需要为智能合约提供资金，以便平台用户可以赎回本金和利息。

这是SEC首例针对DeFi平台进行监管的案例。SEC在针对加密货币的监管方面，尤其是涉及违法违规活动的内容中以及开始表态，监管重拳将对加密市场展开。这一事件同时表明尽管美国政府尚未出台专门针对加密货币市场的监管框架以及详细的法律法规，但类似《证券法》等传统金融规制成为了SEC执法的现行依据同样具有威慑力。