最近，比特币的价格坐上了过山车，1月初不到3万美元，然后达到了40721美元的历史新高，不到10天，然后在接下来的12天内下跌到29532美元。在这个过山车市场的背后，比特币矿机制造商的股价也出现了巨大的波动，而矿区的供应短缺现象也在继续。然而，需要警惕的是，一旦比特币泡沫破裂，它背后的风险就会像多米诺骨牌一样崩溃。

 

   矿机股价过山车

 

   自1月9日突破4万美元历史新高以来，比特币价格继续回调。根据全球货币价格网站CoinMarketCap显示，近一周，比特币价格跌至29308美元，截至1月26日15时18分，比特币价格持续波动。

 

   比特币近几个月的价格上涨推动了上游矿机行业。比特币矿机制造商嘉楠科技，被货币圈称为区块链第一股，就是其中之一。

 

   具体来说，在2020年8月、9月和10月，比特币价格长期波动在1万美元左右，当时嘉楠科技股价长期波动在2美元左右；自2020年11月以来，随着比特币价格的上涨，嘉楠科技股价也大幅上涨至11月30日6日.06美元高点。

 

   2020年12月，嘉楠科技股价再现回调，跌至12月11日3日.18美元。然而，在今年1月比特币价格突破新高的刺激下，嘉技股价再次上涨，一度翻倍至7.3美元。好景不长。随着比特币的下跌，嘉楠科技股价也再次下跌。目前嘉楠科技最新股价为5.24美元。

 

   嘉南科技是一家比特币矿机制造商，成立于2013年。据2019年底披露，当时嘉南科技的主营业务中，比特币矿机销售业务仍占公司收入来源的99%以上。

 

   近年来，为平抑业务风险，嘉楠科技在尝试转型，试图从比特币矿商企业转型为AI科技公司。然而，就在2020年12月底，该公司还向《北京商报》透露，目前AI销售比例仍然很小。

 

   与嘉南科技类似，另一家比特币矿机制造商上市公司亿邦国际近两个月股价也呈现类似趋势。上海对外经济贸易大学人工智能与变革管理研究所区块链技术与应用研究中心主任刘峰表示，目前，矿机制造商上市公司的股价不可避免地关注比特币价格。一方面，矿机制造商上市公司的主要业务是围绕比特币矿机，矿机的供需关系基本上取决于货币价格。因此，比特币价格上涨，矿工利润上升，导致矿业市场火爆，矿机价格高；另一方面，尽管一些矿机制造商试图扩大新的利润业务，如转型AI等等，但现实是，这项业务目前还没有取得显著进展，所以大多数矿机公司仍然高度依赖以比特币为代表的货币价格。

 

   这也表明矿机行业盈利模式单一，业务抗风险能力弱。如果比特币价格继续下跌，这类公司面临的业务风险可想而知。刘峰补充道。

 

   北京商报记者采访了嘉楠科技股价波动的原因目前的最新业务情况，采访了嘉楠科技，但截至发布时尚未收到回应。

 

   矿机买卖套路重重

 

   比特币的巨大价格波动不仅影响了矿机制造商的股价，也引起了整个矿区的不安。

 

   比特币不是由特定机构发行的，而是根据特定算法通过大量计算产生的，即所谓的说，根据比特币POW（工作量证明）机制，每个计算机节点以其计算能力（也称为计算能力）抢夺会计权，谁获得会计权，谁就能获得系统产生的相应比特币奖励。其中，采矿的硬件设备被称为采矿机，购买采矿机的个体采矿者被称为采矿工，托管采矿机并提供电力的地方被称为采矿场，以及采矿平台的采矿池。

 

   影响比特币矿工收入的主要因素是比特币价格和矿工持有的计算能力占整个网络计算能力的比例。影响比特币矿工成本的主要因素是购买矿机的价格、功耗和电费。国盛证券区块链研究员宋嘉吉团队告诉《北京商业日报》，最近，比特币价格上涨迅速，矿工收入上升。此外，比特币矿机的生产能力受到芯片OEM生产能力的限制，整个网络的计算能力上升受到限制。因此，无论是看比特币价格还是矿工计算能力占整个网络计算能力的比例，都有利于早期购买足够计算能力的矿工。

 

   币价大涨下，目前，整个矿机市场“一机难求”。例如在翼比特官网中，十余款矿机产品均显示库存为0，其中8款更是被打上“售罄”标签；此外，多位人士告诉北京商报记者，目前，即使能从其他渠道买到矿机，价格也较平常高出1-两倍甚至更多。

 

   虽然市场火爆，但背后的风险不容小觑。

 

   一方面，矿机交易有很多套路。业内人士林峰(化名)告诉《北京商报》，长期以来，矿机供不应求。一方面，由于矿机产能不足，比特币、以太坊等价格迅速上涨，也导致市场囤货或矿机厂商套路。

 

   林峰表示，比特币的飙升吸引了大量的小白矿工，但他们通常很难通过矿机制造商的官方渠道直接购买矿机，通常是由矿机经销商购买的。但会有一些黑心经销商，一些劣质矿机标签，以高价出售；此外，在二手销售市场，甚至会有一些二手矿机保修期，板、计算能力等故障，但仍在销售。

 

   另一方面，在货币价格波动下，后续仍存在不确定性。

 

   刘峰指出，尽管比特币价格最近有一个过山车市场，但总体平均价格仍在牛市的道路上，利润相当高。因此，尽管货币价格下跌，但上游矿区并没有受到太大的影响，仍处于供应短缺的状态。但不可避免的是，一旦货币市场走出牛市，矿区如何抵御熊市风险仍然是一个需要考虑的问题。

 

   林峰还认为，购买矿机实际上是一种投机行为，就像购买货币一样。但不同的是，货币可以立即完成，但投资矿机是一个漫长的过程，除了矿机本身的价格成本、矿机功耗和电力、场地成本等一系列成本，如果货币价格下跌，就不能产生足够的回报，回报周期将继续延长，如果货币价格下跌太严重，甚至可能导致损失。

 

   这种情况在矿业界并不少见。事实上，就在2020年3月，当比特币暴跌至4000美元以下，价格接近减半时，大多数主流矿机触及关机货币价格，采矿成本在短时间内被击穿。

 

   泡沫会破裂吗？

 

   一位资深分析师告诉《北京商业日报》，我们应该清楚地意识到，比特币是一种高风险资产，而不是避险资产。比特币作为一种特殊的资产类别，不同于股票或债券，不会产生任何可预测的现金流。投资者获得回报的唯一方法是比特币价格上涨，因此更有可能形成投机性泡沫。

 

   回顾比特币近几个月的价格走势，比特币花了一个多月的时间从1万美元涨到2万美元；比特币花了近半个月的时间从2万美元涨到3万美元；比特币花了不到一周的时间从3万美元涨到4万美元。在资深人士看来，这种疯狂的上涨表明，比特币市场的投机已经成为主导因素，市场积累了大量的风险，形成了巨大的泡沫，只有一个外部导火索引爆整个市场。

 

   宋嘉吉团队认为，比特币价格波动的风险在后期应高度重视，无论是比特币矿工还是矿机制造商。

 

   刘峰指出，矿区目前正处于牛市供应短缺阶段，但仍处于发展阶段的周期，目前矿区利润模式单一，抵御熊市能力薄弱，行业迫切需要新的商业模式，使其商业模式从单极化向多元化发展。

 

   复旦大学张江研究院教授、数字经济研究中心执行主任陈文军也指出，一旦比特币价值下降，矿机制造商将面临巨大风险；此外，由于资源消耗，矿机制造商的商业模式岌岌可危。

 

   针对矿圈相关机构，刘峰也给出相应建议：“要在抓住牛市的热潮扩大盈利的同时充分为全周期考虑，全面规划发展战略，积极加大科技投入，从技术上、业务上、盈利模式上更靠近产业落地去发展，如抓住我国数字中国战略的机会，成为分散式算力支撑和提供者，会是一个顺势而为的好机会。”