大家五一快乐，时隔两年后，全球投资界的盛会——伯克希尔股东大会重返线下！

前夜，伯克希尔·哈撒韦公司股东大会在奥马哈市北部市区女王中心 （CHI Health Center）举行，现场人气爆棚。

根据现场画面和社交媒体图片，巴菲特多年好友比尔·盖茨、摩根大通CEO杰米·戴蒙，以及苹果CEO蒂姆·库克都出现在现场。

在长达6个小时的投资人问答中，91岁的巴菲特、98岁的芒格回答了数十个问题。雪球哥精选了一下本次股东大会的经典语录：

01

现金就像氧气，我们手头总是有大量现金

巴菲特在公司股东大会的开场评论中表示：“不会改变的一件事是，我们手头总是有大量现金。”

他说，虽然该公司在投资活动方面看起来开始缓慢，但在从2月21日开始的三周内，该公司花费了超过400亿美元。

截至2021年12月31日，该公司拥有1439亿美元的现金和美国国债，到2022年3月31日降至1027亿美元。

他谈到了他和该公司副主席查理-芒格对股东资金的谨慎态度，“永久损失他人（信任我们的人）资金的想法是我不想拥有的未来。”

伯克希尔在一季度的活动包括：增持西方石油和雪佛龙，以42亿美元收购惠普公司11.4%的股份。

一季度公司总共买入了518亿美元的股票，同时卖出了103亿美元。其中二月底至三月中旬期间，一口气买了410亿美元的股票。虽然现金水平大幅下降，巴菲特依然表示公司将保留足够安全的现金，公司四月以来还未展开过股票回购。

02

两人痛斥投机情绪，批评股市就像赌场

巴菲特和芒格在股东会上痛斥投机情绪。巴菲特表示，过去两年里，股市很难琢磨，有很大动荡。有时市场是以投资为导向，但其他一些时候却像赌场一样，大家都在其中赌博，过去两年尤其明显。

芒格则表示，我们从来没有像现在这么疯狂的一个情况，疯狂地赌博，很快地买、很快地卖，看起来真的不美好。我也不会觉得这是资本主义的荣耀，就是一堆人在那儿掷色子而已，掷完色子，闭着眼睛看会发生什么。当然变富不是一件什么坏事，但你也需要在里面找到自我。

我们现在看到的几乎是某种投机狂潮。一些带算法的计算机与其他同样使用算法的计算机进行交易。随后那些没有经验的市场参与者也在接受经纪商建议入场。这些“赌场活动”合法地与长期投资混在一起很奇怪。

芒格说，人们正在接受“知识更匮乏的股票经纪人”建议，并表示“这太卑鄙了”。巴菲特也在旁边插嘴说，那些经纪人其实很了解佣金。

巴菲特指出，在市场做疯狂事情的时候，伯克希尔可以进行投资，不是因为伯克希尔聪明，而是因为理智。

03

永远不会揣测市场时机

在被问及如何抓住市场机会时，巴菲特称其从来都没有搞清楚怎么确定市场的时机，并坚称，“永远不会揣测市场的时机”。

我们对股市周一开市后会有什么表现没有哪怕一丁点想法。我们永远不会根据股市会怎么走来买股票。我们也无法做到毫无差错地选中市场的时机。”巴菲特还举例称，“2020年3月我就完全错过了市场时机。”他更是直言：“择时做得好的可以直接来我这里上班。”

巴菲特坚持价值投资的策略，并建议，不要把时间用来回答今年怎样跑赢标普500这种问题上。不过巴菲特也表示：“希望市场会有一段时间下行，这样我们可能买到更多（合适的股票）。”

对于高通胀时期如何投资的问题，巴菲特表示：“最好的一项投资就是投资自己。”做自己擅长做的事情、成为对社会有用的人，就不用担心钱因高通胀而贬值了。

对于年轻人，巴菲特建议：“找到你真正想做的事情然后一生从事它。”

芒格建议：“找到你真正不擅长的，然后规避它们。”

对于中国市场，芒格承认，在中国做投资的确要比美国本土更难一些。但他继续在中国投资的原因是，“能够在中国以更低的价格买到更好的公司。”

04

再度抨击比特币

在去年股东大会上抨击比特币后，巴菲特今年再度表示，“我是不会买比特币的。”

巴菲特举例说，如果要取得假设总资产250亿美元的美国所有农场1%的股权，或者取得美国所有公寓1%的股权，他会做这笔买卖。而如果有人要以25美元卖出所有比特币，他不会买。

巴菲特解释称，农场和公寓是有生产能力的，他们有产出、有租金，而比特币不是有生产力的资产，它的价值取决于下一个买家愿意付给卖家多少。现在有很多人参与这场赌博的游戏，但这些比特币在不同的人之间转手，只是所有者不同，这其中有人赚有人赔。

“当你有自己的退休账户时，你的财务管理人让你把所有钱都投资比特币时，说‘不’。”芒格补充道。

除了比特币，网红券商平台robinhood也被点名。

“Robinhood所做的无非是‘短期赌博、大额佣金以及隐形的回扣’，这些做法‘让人恶心’。”芒格直言。

有意思的是，芒格批评Robinhood后，巴菲特问芒格：“批评别人是不是完全不明智的？”芒格回答说：“可能不明智，但我忍不住。”

05

芒格猛烈抨击对巴菲特的“弹劾”

在股东大会上，芒格猛烈抨击将伯克希尔的董事长与CEO职务分开的提议，直言“这是我听过的最荒谬的批评”。

芒格进一步表示，“有些人从未经营过任何商业公司，什么都不知道，我不认为兼任董事长和CEO是不合适的。”

据悉，当地时间4月19日，美国最大公共养老金加州公共雇员退休基金（CalPERS）向美国证券交易委员（SEC）提交文件表示，计划投票支持伯克希尔·哈撒韦公司的一项股东提议，即解除巴菲特的董事长职位，理由是，如果一个人同时担任CEO和董事长，那么这两个职位的功能将“大大削弱”，导致公司治理变弱。

伯克希尔董事会当时便反对这一提议。董事会曾表示，巴菲特应该继续担任伯克希尔董事长兼CEO。业内人士称，这项提议想通过并不容易，毕竟巴菲特本人拥有伯克希尔32%的投票权。

06

若遭受核攻击无能为力

在回答“如果遭受核攻击，保险公司业务会怎么样”这一问题时，巴菲特直言：“我们对此无能为力。”

巴菲特表示，任何形式的核攻击都可能打击伯克希尔的保险业务。虽然伯克希尔并未承保与可能发生的核战争相关的风险，但此类攻击可能会使伯克希尔公司承保其他类型的保险的成本更高。

不过巴菲特也强调，核攻击出现的概率非常非常低。

伯克希尔保险业务副主席阿吉特·贾恩表示，无法估算核攻击给公司带来的影响。“当涉及核问题时，我有点想投降。”

07

投资动视暴雪为巴菲特个人决定

谈及对投资动视暴雪的投资，巴菲特首先纠正了此前媒体错误的报道，其表示，投资动视暴雪的股份完全是他几个月前个人的决定。

巴菲特表示，目前伯克希尔对动视暴雪的持仓约为后者流通股的9.5%，其中有很大一部分是他个人看到微软收购的消息后作主投资的，因为1月中旬微软宣布的每股95美元收购价格，与消息公布前动视暴雪60多美元的股价相差太大，因而值得投资。

如果超过10%的持仓红线需要向SEC报告，他们也许会持股超过这一红线。动视暴雪周五收盘价为75.60美元，低于微软在今年1月中旬宣布的每股95美元收购价。

巴菲特指出，在微软宣布收购动视暴雪之后，该股价格从60多美元升至80多美元，他也知道微软有足够的钱完成收购。如果交易完成，伯克希尔将大赚一笔。

08

“如果两位离开，会不会影响公司运作”，巴菲特正面回应

巴菲特指出，伯克希尔的公司的文化，首先是这是一家辛勤工作的公司，第二公司永远会在乎股东（的利益）。公司文化占一家公司运作99.9%，伯克希尔没有什么不同。

伯克希尔的目标是在下一个一百年继续存在。伯克希尔和股东建立更好的、不易动摇的关系，也希望股东能和公司同步。伯克希尔会把公司交到自己相信的人手上。

09

巴菲特再谈“顿悟”时刻

沃伦·巴菲特 9 岁时的一次纽约证券交易所之旅让沃伦·巴菲特深受启发，他在11岁时就开始投资。

“我去了纽约证券交易所，我对它感到敬畏，”巴菲特说。“我对技术分析和股票图表非常感兴趣，做了各种疯狂的事情，存钱买其他股票并尝试做空。我只是做了一切。”

他说，他在19或20岁的时候，在阅读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》之后，彻底改变了他的投资方式。

“我看了这本书，看到了一段，它告诉我我做错了一切。我只是把整个方法都弄错了，”巴菲特说。

他在现场展现了两张PPT，意在表示不同的人从这两张图片中能够看到不同的东西（两张脸or花瓶、兔子or鸭子）。

10

谈人生，要在后半生成为更好的人

巴菲特开玩笑说，芒格告诉他，只要知道在哪里死亡，不要去那里就好了，并表示迄今为止都很奏效。

巴菲特还说非常荣幸大家选择自己成为伙伴，感谢大家的信任。在过去四十年经验，人类以及所有动物行为上来讲，会变得越来越好的。所以，人生下半生可能跟前面不一样，我们要考虑怎样进行更好的现在，忘记前面你选择的一切，一定要好好享受您的下半生。

巴菲特谈起人生观，他拿婚姻举例子，人们会倾向在婚前隐藏弱点，展示更好的自己，而芒格则在旁边补充道“没关系，人是会进步的”。巴菲特认为比起炫耀财富更重要的是在后半生成为一个更好的人。