最近投资圈发生了几个大事情。

巴菲特和芒格两位股神刚在4月30号的股东会上怼完了比特币，被称为“币圈茅台”的Luna币就出现了崩盘，从120美元跌到0.01，跌幅达到了99.99%，十几万人爆仓，几百亿资金灰飞烟灭。

如果听了巴菲特忠告的投资者，就可能躲过这一劫。

当然，问题也来了。

假如我们手痒而且还有闲钱，难道我们要像巴菲特一样追捧苹果、保险公司和石油公司的生产性资产吗？

第二件事是今年3月中旬，摩根大通曾发布28篇研究报告，将十多只中国互联网公司股票评级下调，相关企业股价也出现大跌。

到了5月16日，摩根大通大变脸，强烈看多中国互联网公司，对腾讯、阿里的评级上调为超配，就是超出正常投资配置比例。

腾讯的目标价由265港元上调至470港元；对阿里巴巴目标价由75港元上调至130港元，上调幅度分别是77%、73%。

无有独偶，全球最大对冲基金桥水基金第一季度对阿里巴巴加仓75％，对拼多多加仓85％，对百度加仓80％。

从这些信息里，我们能看到什么？

人类的三大人性

比特币、股市、外汇这些投资市场的大幅度波动，其实都是人类人性的表现。

多年前我看到一本书《大癫狂》，书中重点分享了三大著名投机泡沫事件：荷兰郁金香泡沫、法国密西西比泡沫、英国南海公司泡沫。

牛顿就是南海公司泡沫中赔掉10年工资，说出了那句著名的话：我能计算出天体运行的规律，却算不出人性的疯狂。

有朋友说，这些300年前投机泡沫的股市对我们有什么价值？

作为企业家、投资者，学到的不是成败的案例，而是要找到案例背后的底层规律、底层逻辑，才能在企业经营和投资中，以不变应万变。

人类对投机财富的过度痴迷，主要是因为人类不满足于现状，这是来自人类对命运不满的三个原因：

死亡、辛苦和未知。

不满于死亡，所以追求健康，甚至是追求长生不老，古有秦始皇的长生不老药，今有李嘉诚花费巨资研发的端粒抗衰老药，

不满于辛苦，所以追求财富增长，甚至是一夜暴富的投机、想要不劳而获；

不满于未知，所以追求一种对不确定性的掌控，想要成为先知，迷信各种算命、占星术。

正是人类的这三大特性，无数人对投机比特币的暴富机会，变得毫无抵抗力。

巴菲特在股东大会上是这样分析比特币和其他资产的重大区别：

比特币并不会产生出价值，它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。

这就是击鼓传花、传销的典型特征。

但是，为什么还是会有这么多人做？

我在【企业家必修的投资课】分析有两大原因：

1、无知的错：就是你不知道有这些风险、事件，犯错也很正常。

2、无能的错：知道但是还会故意犯错，市场上每天都在表演击鼓传花的游戏，每个人都认为自己不是最后那个接盘的傻瓜！

你就明白为什么巴菲特说：如果你拥有全世界所有的比特币，要25美元卖给我，我会说我不要。

巴菲特的好搭档芒格对比特币的分析更加“尖酸刻薄”，芒格说：在我生活中，会尽量避免愚蠢、邪恶，以及不做没有竞争优势的事情，比特币就兼具这三点，它是愚蠢的，因为它有可能降至为0.

总结巴菲特、芒格两位股神，要投资有生产性价值的资产，避免做愚蠢、邪恶以及没有竞争优势的事情。

那么，投资又是作为我们企业家闲余资产提高收益率和人生财富增长、养老必须的事情，我们该如何做好投资？

在最近文章我分析过，在高层多个经济工作会议公告中：政策已经迎来重大转向。

尤其涉及到互联网平台，会议的措辞是这么说的：要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

对互联网平台反垄断的边界，在于维护公平竞争，驱动企业提高技术创新能力，互联网平台依旧是建设全国统一大市场不可或缺的一环。

仔细读完这些会议公告，就能理解为什么像摩根大通、桥水基金这些外资投资机构，口风会从看空突然转向看多？

不是外资先知先觉，而是你不知不觉。

股市是经济的天气预报，并不反应当下经济状况和上市公司业绩体现，而是对未来预判的表现。

上周的文章我分析过，从【政策底】到【市场底】的【双脚底】形成后，随着上市公司业绩数据好转，会逐渐形成【盈利底】，这是我过去研究中国30多年经济结合资本市场的“三底”的底部模型。

04

在5月14日，清华五道口首席经济学家论坛邀请到了21位来自全球著名机构的首席经济学家与领军学者进行讨论。

其中，桥水基金创始人瑞·达利欧的演讲对我们蛮有启发，达利欧研究最近1500年历史，分析目前正处于三大趋势中。

首先，是大额债务和债务货币化，尤其是世界三大主要的储备货币；

其次美国财富和价值观差距加大，引发强烈的内部冲突；

续后是崛起大国挑战现有大国以及现有的世界秩序，引发外部冲突。

这是一位美国机构投资者的客观看法，也是我们所说的当今世界正位于百年未有之大变局，中国将长期处于战略机遇期，无论企业家、投资者都要好好把握战略机遇。

像我每天邮箱都收到很多投资项目，最近都是这种硬件融资项目，不像以前都是一些商业模型创新、消费项目。

这里也可以看到国家政策的引导已经产生了作用。

作为企业家和投资者来说，与其押宝没有生产价值的比特币，不如压好几家有潜力的企业，说不定能投出个20年前的腾讯和字节跳动、海康威视，带给你百亿回报。

总结今天的分享，人类的三大人性：面对死亡、辛苦和未知，让人类发展也会让人类疯狂。

巴菲特反复提醒我们要投资生产型资产，芒格用他近百年的人生经历告诉我们：生活中要尽量避免愚蠢、邪恶，以及不要做没有竞争优势的事情。

而摩根大通、桥水基金这些外资正在先知先觉听党的话，布局中国互联网公司，不知道你做好准备没有？有参与比特币的朋友也可以留言分享你的看法和经历。

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责任编辑 | 罗英凡