最近一段时间以来，以比特币为代表的币圈巨震不断，加密货币市场的第三大稳定币UST和其姊妹代币Luna更遭遇“死亡踩踏”，也引起了美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒的

稳定币“不稳” 当中“存在猫腻”

前一段时间，价格本应与美元挂钩的稳定币UST突然暴跌，同时下跌的还有其姊妹代币Luna。据悉，UST又名TerraUSD，是由总部位于新加坡的Terraform Labs于2018年推出的“算法稳定币”。算法稳定币是稳定币的三种模式之一，它通过算法来保持稳定币与姊妹代币数量之间的平衡，借此来保持稳定币锚定美元的价值。

到底是怎么个玩法？当UST市场需求增加、价格高于1美元时，用户可以向系统发送1美元的Luna（Luna则被销毁或从流通中移除），同时换取1个UST。反之，当UST市场需求降低、价格跌到1美元以下时，用户就可以向系统发送UST（UST则被销毁或从流通中移除），换取1美元的Luna，以此降低UST的市场供给，从而恢复UST与美元的锚定关系。UST的运行机制便于让投资者轻松快速交易，无需依赖中介，也不用担心其价值上下波动，保证投资者获得更大的套利机会，所以颇受市场喜爱。不过，有业内人士表示，当市场遭遇剧烈波动，这种自发调节供需关系的稳定机制就会失灵。上周，UST和Luna币双双开启暴跌行情，Luna币仅用一周时间价格一度“归零”，UST价格曾在24个小时下泻超过80%。

UST与美元挂钩一直被视为加密货币领域的重要尝试，然而却出现这样的剧烈震荡。在许多币圈人士看来，这样的结果不仅仅是因为流动性收紧导致资金撤离风险资产，或许是有投机者开启了一场“索罗斯式狙击”。记者对几位曾投资虚拟货币的玩家进行采访，他们认为，币圈目前普遍猜测是华尔街的主流金融机构所为。

评级机构惠誉表示，TerraUSD爆发的问题显示出私人稳定币的脆弱本质，并将加快监管的呼声。这时，一些交易所采取了提前补救措施，但也被质疑当中“存在猫腻”。

对金融稳定构成威胁？

正是因为市场的表现和当中许多“疑点”，稳定币引起了监管层的

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Rostin Behnam表示，如果加密货币价格大幅下跌，可能会对传统资产和传统市场产生连锁反应。不过，美国财政部长耶伦近日在国会作证时则表示，“价格崩盘”显示了与美元挂钩的稳定币的危险，但她补充说，稳定币的暴跌不会对金融稳定构成威胁。

美国对冲基金大鳄比尔·艾克曼也对稳定币的“崩溃”发表了看法，称这是加密货币版本的“金字塔骗局”。他在社交媒体上阐述了这一立场：“当我读到Terra的‘算法’时，它听起来就像一个加密货币版的金字塔骗局。投资者被承诺20%回报，但其价值仅由新投资者对这种代币的需求驱动，没有根本的业务支撑。”艾克曼还表示，虽然区块链是一项具有巨大潜力的杰出技术，但像Luna这样的加密骗局也可能破坏整个加密生态系统。