来源：cointelegraph

对于加密货币市场来说，这是极端事件和黑天鹅事件近乎前所未有的一年，现在 2022 年即将结束，分析师正在反思吸取的教训，并试图确定可能指向 2023 年价格走势的趋势. 
Terra Luna、Three Arrows Capital和FTX 的倒闭造成了信贷紧缩、资本流入严重减少以及其他主要中心化交易所可能倒闭的威胁增加。
尽管市场低迷严重，但仍出现了一些积极因素。数据显示，在此低波动时期，长期持有者和较小规模的钱包正在积极增持。
让我们深入研究正面和负面数据点。

低流动性和损失比比皆是
当流动性在 2021 年 11 月涌入市场时，比特币价格创下历史新高，投资者实现了 4550 亿美元的利润。相反，随着许多投资者希望在熊市最黑暗的日子里流动性收紧，2130 亿美元的已实现损失导致投资者回吐了牛市峰值利润的 46.8%。利润与已实现亏损的幅度与 2018 年熊市相似，当时收益回撤比率达到 47.9%。

已实现的比特币利润和损失的年度总和。资料来源：玻璃节点
在下面的帖子中，加密货币领域的主要流动性提供商 Cumberland 强调了市场面临的流动性挑战：

根据 Cumberland 的说法，流动性有限是大规模投降的结果，这使得破产公司没有剩余的硬币可以出售。

CoinShares对每周资金流量的分析还显示，本周交易量达到 6.77 亿美元的两年新低。低交易量加上加密资金流出数字资产，进一步阻碍了潜在的上涨空间。

加密基金流量占基金 AuM 的百分比。资料来源：CoinShares
从历史上看，中心化交易所 (CEX) 一直是法币入职的来源，这有助于将更多资金带入加密资产领域。由于监管问题和 CEX 担忧，引入新资金变得具有挑战性。
虽然上述数据非常悲观，但市场也有一些数据点可能指向反转。
投资者情绪略有改善
尽管交易员希望美联储召开积极会议以扭转短期看跌趋势，但链上数据点显示市场情绪略有改善：“比特币的总流入量为 1700 万美元，市场情绪自 11 月中旬以来一直在稳步改善，自那时以来的流入总计 1.08 亿美元。”
虽然这些数字并不具有开创性，但比特币的低波动性为投资者提供了一个机会，以美元成本平均并等待潜在的趋势逆转。比特币当前的波动性处于多年低点，达到了 2020 年 10 月的最新数据。

实现了比特币的波动性。资料来源：Glassnode
波动性创下历史新低，同时比特币长期持有者群体创下历史新高。尽管 BTC 的价格仍处于下降趋势，但所有流通比特币供应量的 72.3% 现在掌握在长期持有者手中。

长期持有者持有的比特币总供应量。资料来源：Glassnode
assnode 指出，数据显示：
“该指标近乎线性的上升趋势反映了 2022 年 6 月和 2022 年 7 月发生的大量硬币增持，这是在 3AC 和该领域失败的贷方引发的去杠杆化事件之后立即发生的。”
除了这一观点，前 BitMEX 首席执行官 Arthur Hayes 认为，在几次破产将不负责任的实体从该领域清除后，比特币已经触底。

虽然情绪回升和机构投资者流入不足以引发趋势逆转，但积极的数据点显示出一些复苏迹象。