来源：The Block

美国证券交易委员会指控加密货币交易所 Kraken 未能注册其“加密资产质押即服务计划”的要约和销售，这标志着市场监管机构对交易所的关键收入来源采取了积极的新姿态。 

Kraken 于周四下午与该机构达成和解，终止了其质押计划，并同意支付 3000 万美元的非法所得、预判利息和民事罚款。但此举可能预示着美国加密货币公司将面临更多麻烦，
因为在几起备受瞩目的失败导致客户在法庭上寻求物有所值或比特币的satoshis之后，SEC希望进一步打击被动投资产品。

SEC 主席 Gary Gensler 在和解公告附带的一段视频中表示，“质押即服务”提供商通常不会提供适当的信息披露，而且“投资者无法通过可靠的方式了解这些重要投资问题的答案”。
 
Gensler 表示，如果一个平台倒闭，投资者最终将在破产法庭排队，并指出过去几个月有多起破产案。“这就是为什么这些公司和平台遵守证券法如此重要，”Gensler 说。

行业反吹
在 Coinbase 首席执行官布赖恩阿姆斯特朗发推文说他听到“有传言说美国证券交易委员会希望在美国取消零售客户的加密货币质押”后的第二天达成和解。Coinbase 有自己的质押计划。 

Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 表示，Coinbase 的质押计划并未受到周四消息的影响。Grewal 说，Kraken 正在提供一种收益产品，并捍卫 Coinbase 的质押服务“根本不同”，而不是证券。 

“例如，我们客户的奖励取决于协议支付的奖励，以及我们披露的佣金，”Grewal 告诉 The Block。“明确这些区别的规则将为消费者、投资者和行业提供真正的清晰度。 

金融科技公司 Prometheum, Inc. 的创始人兼联合首席执行官 Aaron Kaplan 周四称这一消息为“目前在美国提供的‘质押即服务’的坏迹象”。 

“看起来，质押即服务是一种受监管的金融活动，提供此类服务的中介机构必须根据联邦证券法进行注册，”卡普兰说。  

“验证者不是金融中介；他们提供技术服务，而不是金融服务，”行业组织 Proof of Stake Alliance 的执行董事 Alison Mangiero 说。

行业倡导组织区块链协会的首席执行官克里斯汀史密斯也参与其中，批评该机构“通过执法进行监管”。 

“Staking 是加密生态系统的重要组成部分，它允许个人参与去中心化网络，并为投资者提供更多赚取被动收入的选择，”区块链协会首席执行官 Kristin Smith 说。  

史密斯说，和解协议是“另一个例子”，强调国会需要立法。

明尼苏达州共和党众议员汤姆·艾默 (Tom Emmer) 是国会数字资产的最直言不讳的支持者之一，他在国会山预示了其他行业支持者可能做出的反应。 

“@GaryGensler 的监管炼狱策略对普通美国人的伤害最大——将他们留在尘土中，而这些机会可以在海外获得，”Emmer 发推文说。  

质押但不是权益证明
尽管 Gensler提出了权益证明是否看起来像普通企业那样需要将代币注册为证券的问题，但专家认为以太坊和其他项目所依赖的共识方法是安全的，至少目前是这样。 

但对于它是否会更广泛地质疑交易所质押计划，意见不一。 

Ketsal 律师事务所的合伙人、前 SEC 律师 Zachary Fallon 说，  SEC 的行动并不是“对大量赌注的谴责” 。“这是对 Kraken 质押计划的监管谴责。”

Cato Institute 金融监管研究主任 Jennifer Schulp认为，此举给其他提供自己的质押计划的公司搅浑了水。

“零碎的执法行动，比如美国证券交易委员会针对 Kraken 采取的行动，不能很好地替代就项目的哪些特征将触发证券法监管提供指导，”舒尔普说，他是金融监管研究主管自由主义智囊团。 

Mercatus 中心的访问高级研究员艾格尼丝·甘比尔·韦斯特 (Agnes Gambill West) 也对 SEC 印象不深。  

“更大的损失是美国的加密业务被迫关闭或转移到海外，而不是在美国境内合规运营或寻找基于市场的解决方案来减轻对投资者的潜在伤害，这对美国的创新和竞争，”她说。  

她还指出，3000 万美元的罚款 “对 Kraken 来说只是九牛一毛”。 

对市场的影响 
尽管 Grewal 声称 Coinbase 的计划不会受到影响，但周四收盘时股价仍下跌超过 14% 至 60 美元以下。Coinbase 报告称，2022 年第三季度的“区块链奖励”收入接近 6300 万美元。 

 Needham Co. 分析师约翰·托达罗 (John Todaro )表示：  “投资者现在必须开始定价，如果监管严格到足以关闭产品，那么未来的垂直收入可能会被取消。 ”这个垂直领域有很高的增长潜力，”Todaro 在今天的一份报告中写道。  

该投资银行估计全行业从与质押相关的项目中获得了数亿美元的收入。