Bianews 报道香港证券交易所网站最新显示，中国第二大矿机厂商嘉楠耘智（Canaan Inc.）筹资目标约为4亿美元的IPO申请在提交了6个月后已于今日失效。

嘉楠耘智上市之梦难圆，“借壳”、赴港均败

早在2016年6月，鲁亿通就曾试图通过重大资产重组收购嘉楠耘智。

然而，因嘉楠耘智存在“借壳”上市之嫌、标的业绩承诺超高、前五大客户与公司间隐匿的关联关系等原因，最终收购被迫中止。

嘉楠耘智于2017年再度冲击资本市场，于当年8月提交了新三板挂牌申请。但久久未能如愿。

2018年5月9日，据《南华早报》援引知情人士消息，嘉楠耘智计划在香港（而非美国）进行IPO，计划募资10亿美元。

若此次在港交所成功IPO，将是香港股市第一家以区块链业务为主业的上市公司。

当时就有消息人士表示，香港证券交易所对嘉楠耘智的业务模式和前景存在许多疑问，并且嘉楠耘智今年不能完成IPO，因为港交所没有更新上市听证会。

5月15日，嘉楠耘智正式向港交所递交招股书。

据招股书披露，嘉楠耘智2017年营业收入达13亿元，同比增长超过4倍；2017年净利润为3.6亿元，同比增长6.9倍。

此前，有媒体预测该公司2018年净利润可能超过30亿元，年均复合增长率接近十倍，并推测此次港股IPO估值有望达到1000亿以上。

不过在6个月后的今天，嘉楠耘智却躺在了港交所的IPO失效名单里。

曾获证监会副主席鼓励，上市需坚持“芯”本质

2018年4月24日，嘉楠耘智官方

姜洋询问了关于芯片的核心技术相关的问题，并表示：“不管你们芯片用于什么，本质上都还是一家芯片公司，希望你们在国内上市”。

此前，在4月18日，姜洋还调研了国睿科技。姜洋鼓励芯片公司利用上市公司平台，加大技术投入，加快研发速度，为实现芯片等核心关键技术的自主可控做出应有的更大的贡献。

他表示，电科集团应进一步发挥资本市场作用，做大做强电科旗下拥有自主创新能力的高科技企业。

一直对加密挖矿产业持谨慎态度的证监会对比特大陆和嘉楠耘智两家中国最大的矿机企业表示关心，根本原因在于芯片。

芯片产业是能够影响到一个国家的硬实力的大型基础产业，说它是互联网乃至物联网经济的基石也不为过。

其实我国在芯片的设计方面并不落后于人，有些方面甚至有所领先。之之所以无法形成完整独立的芯片产业，主要限制在于集成电路的制造上的技术和设备瓶颈。

比特大陆和嘉楠耘智的矿机芯片也是自己设计后外包制造，主要承包制造部分的是台积电。台湾地区具有比较强的芯片制造能力，但是设计上并不领先于大陆。

证监会希望嘉楠耘智等公司能够争取在A股上市，明显带有支持国产芯片产业的意思，在鼓励上市的同时也再度强调其本质为“芯片公司”。

从资金和技术的角度来讲，比特大陆和嘉楠耘智这样的企业是有希望成为振兴芯片产业的支柱企业的，相对于资金实力更为雄厚的国企，他们又具备效率优势，而一旦在A股上市，就有机会和条件聚拢起广泛的社会资金，对于寻求我国芯片产业的技术突破无疑有很大帮助。

然而，矿机芯片相比社会上广泛需求的芯片是“强烈偏科”的，极端强调算力，在提升芯片性能时主要也是算力的提升，而基础芯片的要求却不只是算力一个方面的提升。

这就需要矿机上在数字经济的繁荣与社会责任感中间做选择了。习惯了数字矿机的快速盈利，让他们放慢脚步沉下心来去投入巨量资金来做基础研究，多少会有些不习惯。

而嘉楠耘智选择了在近一个月后递交了招股书。

招股书在谈成绩的同时也披露了风险因素，包括区块链技术发展仍处于早期阶段；产品线单一；受到与比特币的持有、使用或挖矿有关的法律、政治或其他环境和状况相关的风险；中国监管环境的影响等问题。

嘉楠耘智是否做到了证监会要求的“坚持芯片公司本质”我们不得而知，不过至少在风险问题上，嘉楠耘智还是充满了预见性的。

结语

嘉楠耘智的IPO失效，或许只是一个开始。

据此前消息，亿邦国际的IPO今年也无法完成。而比特大陆一边仍在接受港交所和证监会的问询，另一边还在BCH的烧钱大战中努力避免烧到眉毛。

数字经济的快速盈利和短时间内的繁荣让矿商接连崛起，然而尽管市场数据喜人，但各大矿机制造商的业务模式却始终得不到扩展，当数字货币市场回落导致挖矿硬件需求下降，挖矿设备供应商就必须寻求能够抵消挖矿需求下滑的收入。

10月17日，比特大陆正式发布终端人工智能芯片BM1880，一同发布的还有基于云端人工智能芯片BM1682的算丰智能服务器SA3、AI模块、算力棒等产品。

但嘉楠耘智并未过多寻求研发能够替代挖矿收入的产品，而是专于矿机芯片性能的提高。

近日，嘉楠耘智市场总监陈峰表示，下阶段比特币矿业每一家在竞争中活下来的矿机生产商都会研发7nm芯片矿机，同时5nm芯片已被提上嘉楠耘智的研发日程。

业内人士表示，继续用销售矿机作为首要收入，或将与政策监管方向背道而驰。

嘉楠耘智若可以利用其设计能力探索其在芯片领域的更多可能，或许也符合了时任证监会副主席的那句“芯片公司的本质”。

到时候，上市会有新的转机也说不定。

来源：今日头条

作者：鞭牛士