来源：CoinDesk

自 2022 年最后一个季度以来，金融市场的风险偏好强势回归。虽然人们普遍认为风险偏好会继续下去，但一些观察人士呼吁保持谨慎，因为关键指标表明未来法币流动性压力。
比特币（BTC）是市值领先的加密货币，在 11 月份触底接近 15,500 美元，此后翻了一番，达到 31,000 美元，仅在过去两周，价格就上涨了近 20%，这要归功于 Fidelity 等公司申请现货比特币。 ETF。
华尔街以科技股为主的纳斯达克指数也在 2022 年底触底，此后已上涨近 50%，而更广泛的指数标准普尔 500 指数同期上涨了 25%。
加密货币基金 Decentral Park Capital 的投资组合经理 Lewis Harland 表示，事情可能会变得棘手，因为最近广泛追踪的法定流动性指标（例如美联储净流动性指标和全球净流动性指标）已经下降。
哈兰德在周一的市场更新中表示：“市场流动性指标（全球、美国国内）走低，对于比特币来说具有建设性是不寻常的，因为这两项流动性指标在未来几周都会下降。”
Harland 补充道：“尽管市场普遍认为看涨，但这是我们对 BTC 持谨慎态度的最大原因，并认为这一点被投资者忽视了。”
法定货币流动性状况严重影响比特币和股票等风险资产。从历史上看，法定流动性状况的转折点标志着风险资产市场估值的显着峰值和底部。

法定流动性指标已经下降，这表明包括加密货币在内的风险资产正面临艰难时期。（Decentral Park Capital）（Decentral Park Capital，Lewis Harland）
根据图表平台 TradingView 和 Decentral Park Capital 的数据，考虑几个主要经济体法定供应的全球净流动性指标已降至 26.5 万亿美元，为 2022 年 11 月以来的最低水平。
衡量系统内可用美元数量的美联储净流动性指标已从几周前的 6.3 万亿美元降至 6 万亿美元。
NorthmanTrader 创始人兼首席市场策略师 Sven Henrich 以及 Endeavor Equity Strategy 创始人 Douglas Orr 在推特上表示，美联储持有的银行准备金也在下降。
银行使用准备金来提供信贷。因此，储备下降意味着紧缩，并可能导致避险情绪。

这条推文显示，过去几周，美联储持有的银行准备金有所下降，这给标准普尔 500 指数上涨的可持续性打了一个问号。比特币也是如此。
MSCI 所有国家世界指数 (ACWI) 和五大央行（美联储、欧洲央行、日本央行、中国人民银行和英国央行）的总资产（也是衡量法定流动性的指标）也存在类似的差异。

MSCI 所有国家世界指数 (ACWI) 是一种股票指数，旨在广泛衡量全球股市表现。（市场与混乱） （市场与混乱）
五大央行的总余额再次收缩，表明风险资产面临流动性压力。