6月15日，贝莱德正式向美 SEC 提交了组建现货比特币 ETF 的文件，BTC价格上涨 22%，达到 30,600 美元的一年内高点，而这一举动举动则是“机构再度入局加密市场”的证明。

大家或许知道，现货比特币 ETF 是让普通用户能够获得比特币投资的最佳最便捷途径，投资者无需使用交易所或者加密钱包来获得BTC，也无需实际持有自己的加密货币，就可以轻松对比特币进行投资。虽然期货比特币ETF早已存在，2021 年 10 月，ProShares 的比特币期货 ETF 就在纽约证券交易所上市。但是令人惋惜的是，美国证券交易委员会拒绝了所有现货比特币 ETF 的申请，所以现货比特币 ETF更像是一个人尽皆知的传说，大家都听闻过，但是这个传说永远没有实现过。

动向君将梳理机构申请现货比特币 ETF的记录以及结果，我们一起来看看你它到底有多么的难申请。

历史：机构屡战屡败，SEC“渣男式”拒绝比特币ETF

Global X：Global X Digital Assets 是一家管理着 310 亿美元资产的基金管理公司，于 2021 年 7 月向 SEC 提交了申请。拟议中的 Global X 比特币信托将在 Cboe BZX 交易所进行交易。后被 SEC 和 NYDIG 拒绝。

Kryptoin：总部位于特拉华州的 Kryptoin 于 2019 年 10 月首次尝试申请比特币 ETF，拟将 Kryptoin 比特币 ETF 信托在 NYSE Arca 上市。随后于2021 年 4 月第二次尝试推出比特币 ETF，申请紧接着就接受 SEC 审查，随后将其对申请的决定推迟至 2021 年 7 月 27 日。SEC 在 2021 年底拒绝了 Kryptoin 和 Valkyrie 的申请。

Fidelity：2021 年 5 月，芝加哥期权交易所全球市场 ( Cboe Global Markets ) 提交了一份列出富达 (Fidelity) 比特币 ETF 的提案，认为由于投资者参与度的增加和机构对加密货币的采用。2022 年 1 月，Fidelity的 ETF 被拒绝。

SkyBridge Capital：2021 年 3 月，对冲基金 SkyBridge Capital 向 SEC 提交了比特币 ETF 申请，2021 年 5 月，纽约证券交易所 Arca 提交了拟议规则变更申请，SkyBridge Capital 的比特币 ETF 将在该交易所上市。同年 7 月，SEC 推迟了 Skybridge 比特币 ETF 的审查期，最终于 2022 年 1 月拒绝了该 ETF。

One River：其于 2021 年 5 月发起了对比特币 ETF 的竞标，并申请了碳中和比特币交易所交易基金，One River甚至聘请了美国证券交易委员会前主席 Jay Clayton 作为顾问。2022 年 5 月，其申请被拒绝。

Galaxy Digital：2021 年 4 月，加密货币投资公司 Galaxy Digital 申请了比特币 ETF，但是Galaxy Digital 的单独申请没有任何结果。后来在 2021 年 9 月，该公司与景顺 (Invesco) 申请了联合 ETF，依旧没有任何结果。

灰度：加密货币投资基金管理公司灰度 的 GBTC 比特币信托管理着超过 600, 000 枚 BTC（按今天的价格计算，价值近 200 亿美元）， 2021 年 10 月，它开始正式提交转换为现货 ETF 的申请。2022 年 6 月，SEC 拒绝了灰度的申请，称该公司在防止潜在欺诈方面做得不够。

VanEck：VanEck于 2020 年 12 月向 SEC 提交了 VanEck 比特币信托申请，该信托的股票将在 Cboe BZX 上交易。此后，VanEck 在前 SEC 主席 Jay Clayton 离职几天后就提交了第二份申请。SEC 多次推迟对 VanEck 第二次比特币 ETF 申请的决定，并于 2021 年 11 月拒绝。该公司随后于 2022 年中期提出了第三次申请，但 SEC 再次搪塞，最终于 2023 年 3 月拒绝。

不难看出，最近几年里，不同规模的机构和基金公司都有不停的向SEC申请比特币ETF，SEC常见的做法就是：推迟审查、延期审查、拒绝申请。值得注意的是，SEC拒绝的理由基本类似或者一致，并没有故意偏袒任何一份申请，SEC迟迟拒绝现货比特币 ETF 的原因有四点：1，交易信息缺乏透明度；2，交易者可能存在市场操纵行为；3，比特币与其他金融资产存在不同的属性；4，比特币 ETF 市场缺乏流动性。

当下：再次整装待发，监督共享协议成为重大突破口

贝莱德作为世界上最大的资产管理公司，目前管理着约 9 万亿美元的资产，其申请现货比特币 ETF 的行为进一步刺激了其他机构入场。目前，申请现货比特币 ETF 的金融公司正处于“排队待批”状态。

Bitwise：Bitwise Asset Management 已于 6 月 16 日向美国 SEC 提交一份新申请文件，要求修改规则以适应其计划中的 Bitwise Bitcoin ETP Trust。此前，SEC 曾于 2022 年 6 月拒绝 Bitwise 提交的比特币现货 ETF 申请，并认为该 ETF 无法实现充分监督共享，也无法提供针对市场操纵的保护措施并证明相关市场规模庞大。

Invesco：资产管理巨头Invesco于6月20日重新提交了现货比特币ETF的19b-4文件。

WisdomTree：资产管理公司WisdomTree于6月20日提交申请，寻求批准推出WisdomTree比特币信托基金（WisdomTree Bitcoin Trust），该基金将在Cboe BZX Exchange上市。

Valkyrie：加密货币基金公司 Valkyrie 于 6 月 21 日向美国证券交易委员会提交了一份比特币现货 ETF 的 S-1 登记表。该公司在其中表示，它将寻求在纳斯达克上市其基金，代码为 BRRR。

Fidelity：管理着约 11 万亿美元资产的金融服务巨头富达于 6 月 29 日提交了申请，该 ETF 以 Wise Origin Bitcoin Trust 名义备案。根据该文件，富达数字资产服务公司将负责托管该信托基金的比特币。

那么本次这些金融机构申请现货比特币 ETF通过的可能性很大吗？虽然目前是未知数，但是仍然有些积极的信号。在贝莱德提交的19b-4文件的第36页中，贝莱德表示将与纳斯达克和比特币现货交易平台的运营商签订“监督共享协议”，旨在减少市场操纵的风险。这种监督共享协议允许交易所分享关于市场交易、结算和客户身份的信息。换句话说，交易所可以获得与买家、卖家和价格相关的机密信息，从而几乎将市场操纵的可能性降至零。

SEC一直拒绝现货比特币 ETF申请的最大原因就是该市场可能存在市场操纵，“监督共享协议”的出现就会避免这一情况。贝莱德于本周一提交了补充性质的文件，并在其中表明Coinbase Global Inc.将作为SSA（监督共享协议）交易所提供市场监控。如果监督共享协议涉及Coinbase，这可能具有重要意义，因为Coinbase是CME CF比特币参考利率的交易所之一，而贝莱德的ETF将使用该参考利率。

比特币ETF申请若通过，市场将带来哪些增量？

常规来说，如果以贝莱德为首的现货比特币 ETF通过，比特币的价格以及大盘行情将会爆拉，迎来新一轮的牛市。

将会有更多传统投资者接触到现货比特币 ETF，疯狂入场到加密世界中来，届时行业用户和从业人员数量也将会有一次更大的突破和提升。

此外，Stacks作为目前生态系统最繁荣的比特币 L2 网络。随着比特币 NFT 协议 Ordinals 揭开比特币生态爆发的序幕，手续费用飙升，Stacks 再度回到大众视野，近两个月热度持续上升，STX 的价格在一个多月中上涨了 4 倍以上。因此，贝莱德的比特币现货 ETF 获得批准，可能会对 STX 以及更广泛的比特币 L2 生态起到助推作用。

随着6月SEC 起诉中心化加密货币交易所 Coinbase 和币安，DEX 正在获得更多用户，试图摆脱 CEX 和 KYC 的交易者正在DEX 赛道寻找“新家”，例如总交易量已超过 1330 亿美元的龙头项目 GMX，很可能会因此继续增长。

作者：非小号数据