自从美联储 2022年3月启动加息周期以来，已累计加息了11次，目前联邦基金利率目标区间在 5.25-5.50% 之间。

基点利率已达到了22年来的最高水平，美联储之所以不断加息，其主要目的是为了降低通胀率，把通胀率维持在 2% 以内。

而10月6日发布的非农数据报告显示，美国9月非农就业人口意外大增，这无疑提高了美联储再次加息的概率。

从美国目前的就业形势来说，美联储可能需要在更长时间内维持较高的利率，以拉低通货膨胀。

高利率促使了美元的“回流”，也导致了美国国债收益率的大增，目前美债收益率基本上维持在 5% 左右，而且是无风险收益率。

美债 5% 的无风险收益率，已经远超过了 DeFi 的平均收益率，也导致越来越多的 RWA 赛道项目开始涉足美债代币化业务。

其中最著名的美债代币化项目就是 MakerDAO 了，MakerDAO 持续多次购买 RWA 资产，目前已累计购买了 32亿美元的美债 RWA 资产。

在 MakerDAO 的收入结构中，RWA 业务已占到了 66% 以上，而且占比还在持续升高。

MakerDAO 依靠 RWA 不但找到了新的业务增长点，为 MakerDAO 注入了新的活力，而且也推动了 MakerDAO 平台代币 MKR 价格的上涨，从 2023年年初到现在，MKR 已有了3倍的涨幅，远高于BTC、ETH 这些主流代币的同期涨幅。

除了 MakerDAO 之外，Backed Finance 也在涉足美债代币化业务，目前已在 Coinbase 的L2网络Base上发行了blB01，这是一种代币化的短期美国国债ETF。该公司声称这将是第一个在Base上提供的代币化证券，并将根据瑞士的DLT法案发行。

Backed Finance表示，根据DLT法案，所有代币都必须完全抵押并可在钱包之间转移。Backed联合创始人Adam Levi表示，这意味着对于每个流通的代币，第三方托管人持有同等数量的基础资产。

所以，Backed Finance 在 Base 链上所推出的美债代币化 token，是由现实世界中的美债资产做支撑的，由专业的托管机构去管理这些基础资产（美债），而且遵循了瑞士的 DLT（Distributed ledger Technology）法案，它其实相当于把美国国债 ETF 上链了。

不过，目前只有经过Backed KYC并获得反洗钱资格的合格投资者和持牌零售商才能从Backed购买代币化证券。

虽然 RWA 被普遍看好，但是，众所周知，阻碍 RWA 发展最大的因素就是合规，RWA 如果能够在合规的法律框架下获得发展，那么，现实世界中大量的资产都可以通过区块链技术进行代币化，这将会为加密世界带来大量的增量用户和资金。

和目前的加密货币市场体量相比，RWA 是一个至少数十万亿美元的市场体量，至少10倍于目前的加密货币市场体量。

令人感到欣喜的是，目前一些地区已经在积极探索现实世界资产（RWA）代币化的可行性以及相关的法律问题了，例如，对于 Web3 行业比较友好的香港和新加坡，已经在积极探索相关的法律监管框架了。

一旦解决了 RWA 合规的问题，更多现实世界资产（RWA）将会在区块链上进行代币化。

这不但会为当前的加密货币市场注入新的活力，而且，RWA 有望成为继 1CO、DeFi 之后引爆下一次加密牛市的重要推动力量。