比特币交易所交易基金(ETF)即将问世，将向机构和散户开放数字货币投资，这被誉为加密货币在美国市场的重大突破。这推动了世界上最大的代币的最新炒作周期，人们押注财富管理公司和财务顾问等人最终将开始将其万亿美元投资组合中的一小部分用于加密投资。

市场预计美国证券交易委员会(SEC)可能会在明年1月中旬或更早之前批准相关ETF，这些基金将以低税收、高成本效益的ETF形式买卖比特币。此前10年，SEC一直拒绝此类申请。乍一看，这为数字资产支持者提供了一条救赎之路。一年前，FTX崩盘引发了该行业最大的生存危机，并让长期主导传统金融的加密货币反对者更加大胆。

据估计，随着贝莱德、富达和景顺等重量级公司的参与，比特币现货ETF市场有可能最终发展成为规模达1000亿美元的庞然大物。据一位知情人士透露，正在与景顺合作申请比特币上市的Galaxy Digital Holdings Ltd.本月早些时候与大约300名投资专业人士举行了一次电话会议，讨论在比特币ETF即将上市之际配置比特币的问题。

佛罗里达州财富顾问Jeff Janson是为首次亮相做准备的人之一。Janson称： 我感觉我们现在正盯着SEC的枪口，最终获得批准。我相信，一旦你能以这种形式接触到它，我认为你就会有大量的机构层面的兴趣。”

至少这是乐观的情况。对许多人来说，FTX事件后的冲击波继续在投资界回荡，相对于投机狂热的日子，人们对所有加密货币的兴趣都有所冷却。在Sam Bankman-Fried的金融帝国——FTX轰然倒下之后，日常投资者基本上已经离开了市场。尽管最近出现反弹，但比特币仍远未接近2021年的高点。

与此同时，像Paul Tudor Jones这样知名的对冲基金经理，此前曾吹捧数字资产的优点，但最近却保持沉默。大型资产管理公司在很大程度上拒绝透露他们所看到的加密货币机会。一系列欺诈事件，包括虚假声称比特币ETF已经获得批准，以及贝莱德已申请成立一只持有XRP代币的基金——这两件事最初都推高了比特币价格——进一步削弱了该行业声称其正在摆脱虚假过去的说法。

然而，新出现的乐观情绪的一个重要原因既与数字货币在金融体系中的颠覆性吸引力有关，也与基金管理行业内置的激励机制有关。目前，只有基于期货的比特币ETF可供投资者使用，而这些ETF可能会带来额外的成本，从而影响回报。想要纯比特币的投资者可以通过Coinbase等平台或Robinhood等应用程序访问比特币，这意味着那些监督客户投资组合的人放弃了直接监督加密投资流动的能力。

Essex Financial Services总裁兼首席执行官Chuck Cumello表示，ETF因此是一种游戏规则改变者，他收到了千禧一代投资者和高净值人士关于比特币ETF颠覆性潜力的咨询。Cumello说:“进行交易很简单，很容易——在客户的投资顾问账户中做多。”

另一个证据表明，机构可能是ETF发行者的目标对象:IBTC和BTCO等听起来更冷门的ETF表示，ETF产品将瞄准咨询市场。彭博分析师Eric Balchunas和James Seyffart在一份报告中写道:“当代币更有趣时，通常表明它们的目标是年轻的散户投资者，在这种情况下，这些投资者不太可能成为这些基金的主要受众。”

一个恰当的例子：Compass Financial Advisors分析师Chris Swanson和James Weber建立了模型投资组合，这是一种定制的投资策略。他们经常建议客户如何将一定比例的资金配置到加密货币等另类资产上。

例如，一个投资组合可能有55%是股票，25%是债券，20%是现金、另类投资和数字资产。比特币现货基金推出后，该公司现有的加密押注——例如，通过Bitwise的加密行业创新ETF (BITQ)——可能会在比特币ETF上市后流入。Swanson称：“我们希望确保我们为客户提供良好的服务，我们认为这将成为我们与其他顾问表现的一个区别。”

资产规模大20亿美元财富管理公司Pence Wealth Management的创始人Laila Pence也警告，自疫情爆发以来，年轻客户对数字资产的兴趣急剧下降，当时各种各样的加密货币都在飙升。此外，她提醒他们，今年股市也表现不错。她称：“标普指数和纳斯达克指数今年表现如此出色，而且更安全、更可靠，为什么还要冒险呢?”

然而，对于看好加密货币的人来说，还有更重要的一点需要说明:ETF将使一种信誉扫地的资产类别正常化。Coinbase认为，它的透明度和流动性为机构对手方提供了一个合规友好的机会，有可能释放新的贷款和衍生品交易。该机构在一份报告中表示:“因此，ETF对比特币采用的影响超出了直接流入这些产品的范围，可能会以前所未有的方式重塑市场。然而，我们认为这需要时间来展开。”

来源：jrj