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第19周链上数据：市场已到阶段性低点，短期或将出现变盘
原文标题：《市场低迷来自于哪里？抛压目前是多是少？｜WTR 5.13》原文来源：WTR 研究院
本周回顾
本周从 5 月 6 日到 5 月 13 日，冰糖橙最高附近$6550，最低接近$60187，震荡幅度达到 8% 左右。
观察筹码分布图，在约 60000 附近有大量筹码成交，将有⼀定的支撑或压力。
重要消息方面
经济消息方面
3. 周五，欧洲央行 4 月份会议纪要显示：几名成员认为 4 月份已经满足降息条件，如果薪资和通胀数据保持在目前相对温和的水平，下⼀步行动将是降息，最有可能是在 6 月 6 日。
4. 欧洲央行执委埃尔德森表示：如果消费者价格前景得到最新季度预测的证实，欧洲央行在 6 月会议上"极有可能"下调利率，他认为央行很可能会迈出⼀步。
5. 美国至 5 月 4 日当周初请失业金人数录得 23.1 万人，为 2023 年 8 月 26 日当周以来新高，就业市场势头减弱，使美联储今年的两次降息计划重新回到了谈判桌上，金融市场预计美联储将在 9 月份开始其宽松周期。
6. 美国银行援引 EPFR 数据：在最近⼀周，债券基金吸引了 178 亿美元的资金流入，是自 2021 年 7 月以来最大的周度流入；股票流入 148 亿美元，为 6 周以来最大流入；现金流入 678 亿美元，加密货币流入 1 亿美元，黄金流出 7 亿美元。
加密生态消息方面
1. 根据 CCData 的报告称，现货和衍生品市场累计交易量下降 43.8% 至 6.58 万亿美元，此次下跌是由于宏观经济数据出人意料以及美国现货 BTC ETF 净流量为负，导致主要加密资产回吐 3 月份的涨幅。
2. 根据美国证券交易委员会的 13F 信息，美国合众银行和罗斯柴尔德公司⼀季度现货 BTC ETF 购买量约为 2000 万美元。
3. 分析师 Rekt Capital 表示，过去⼀个月，山寨币市场遭受重创，不包括十大加密货币的山寨币市值上个月下跌超过 21%，至 2650 亿美元。
4. BTC 连续第五个交易日下跌，是自去年 10 月以来的最长连跌，现货 ETF 本月迄今净流出 1.69 亿美元，总体净流入为 118 亿美元。
5. 英国经济部长 Bim Afolami 表示，英国政府可能会在未来几周内通过稳定币和质押立法，但稍后将概述更多内容，并称这两件事是未来几周和几个月的绝对优先事项。
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
长期洞察
• 链上现货总抛压
（下图 链上现货总抛压）
链上的现货总抛压来到了阶段性地点，这意味着如果市场或许并不是⾛熊市的情况下，那么⽆论是在震荡还是相对于未来的慢牛情况下。
（下图 灰度 ETF 净头寸）
（下图 长期参与者持仓结构）
（下图 长期参与者亏损与盈利花费）
目前来看，这些关键的点位都可以做⼀参考；
如果市场未来向上走，那么长期参与者的 350% 的利润也就是 71,800 附近，则需要重点关注，可能是市场的心理压力位。
中期探查
（下图 花费产出利润率：1 天-6 个月）
（下图 网络情绪积极性）
（下图 1 个月内的已实现真实资本）
（下图 交易所趋势净头寸）
短期观测
衍生品评级：风险系数处于中性区域。衍生品风险适中。
（下图 衍生品风险系数）
（下图 期权意向成交比）
（下图 衍生品成交量）
衍生品交易量回到低位水平。
（下图 期权隐含波动率）
（下图 盈利亏损转移量）
（下图 新增地址和活跃地址）
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
（下图 E 太交易所净头寸）
（下图 高权重抛压）
（下图 全球购买力状态）
（下图 USDT 交易所净头寸）
链下交易数据评级:在 60000 有购买意愿；在 65000 有抛售意愿。
（下图 Coinbase 链下数据）
（下图 Binance 链下数据）
在 65000 附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex 链下数据）
在 60000 附近价位有购买意愿；本周总结
消息面总结：
总体分析政策预期和市场的变化关系。
加密市场目前来看依赖主流市场，对应的货币政策会催生同向行情。
在高利率环境中，目前美国货币市场基金规模已多次新高，升至 6.03 万亿美元。
⼀旦降息产生，利率由 5.5% 下降至 2.5% 的过程，货币市场基金将寻找新的可投资标的，例如风险资产、黄金、加密资产等，会再度催生出较好的市场行情。
短期留意周三 CPI。
链上长期洞察：
1. 现货总抛压显示市场到了阶段性低点；
• 市场定调：
链上中期探查：
1. 场内处于供应整理的状态中；
• 市场定调：
链上短期观测：
1. 风险系数处于中性区域，风险适中。
• 市场定调：
风险提示：以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意件；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
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