构建RWA生态不仅需要资本、技术与监管的多维支持，更需要全新的数字基础设施去承接通过数字化和代币化释放的资产流动性。

《大公报》经济观察家栏目8月14日发表了联合署名文章《Web3.0洞察 / 发行港元稳定币，建Web3.0新生态》，作者为香港科技大学副校长兼香港Web3.0协会首席科学顾问汪扬、零壹智库创始人兼CEO柏亮和欧科云链研究院资深研究员蒋照生。文章围绕香港稳定币发展进行深入探讨。汪扬等人认为，尽管近期看到很多金融与科技企业积极参与到香港稳定币活动中来，但现阶段香港稳定币面临的最大问题不在于谁来发，而在于让谁来用，找到适合的场景和商业模式是香港稳定币持续发展的关键。

但围绕虚拟资产交易需求，现阶段在香港重新发行美元稳定币意义并不大。美元稳定币如今渗透率已经非常高且市场结构相对稳固，USDT/USDC的龙头地位短期内难以被挑战。如果没有足够的场景支撑，单纯复制现有的美元稳定币商业模式，香港难以在稳定币赛道建立优势。因此以港元资产为主要储备在香港发行稳定币具有较大的可行性和优势，同时在现有生态基础上为港元稳定币探寻更契合的应用场景。纵观目前香港虚拟资产及Web3的发展方向，RWA（现实世界资产）或许是最适合港元稳定币聚焦和发力的领域。

作为国际贸易港口和全球金融中心，香港在RWA领域具有无与伦比的优势和庞大的市场需求，并在该领域积累了丰富实践经验。不过，构建RWA生态不仅需要资本、技术与监管的多维支持，更需要全新的数字基础设施去承接通过数字化和代币化释放的资产流动性。港元稳定币就是这样的基础设施。在可预料的未来，香港绝大多数的RWA交易都将以合规港元稳定币为载体完成，并通过稳定币与传统金融完成连接与互通。如果没有合规港元稳定币，香港RWA实践在便捷性和安全性方面都将存在巨大挑战。因此稳定币监管框架的出台或许将为香港RWA生态奠定基础，而随着未来RWA生态的繁荣，港元稳定币作为香港Web3对外连接桥梁的作用和价值也将更加凸显。

（文章首发香港大公报）

针对港元稳定币等潜在发展模式，汪扬等人则认为要重点关注开放性、整体性和安全性等问题。

首先要跳出香港市场，加强与大湾区和国际市场的连接，通过RWA让更多优质资产进入。尽管香港是虚拟资产与Web3创新最活跃的地区之一，但必须承认香港市场实际上还是一个物理概念上非常小的市场，只着眼本地需求推动虚拟资产与Web3创新没有太大意义。在考虑港元稳定币和RWA布局时，应当以香港为基础，大胆向外辐射。一个可行的思路是，参考此前港股发展模式，借助大湾区和内地市场丰富的实体资产和贸易需求推动RWA生态发展，并通过合规的港元稳定币构建基于区块链网络的代币交易体系与规则，吸引更多国际资产与资金流入香港。

此外，要警惕港元稳定币碎片化问题。在当前的监管框架内，香港应该要集中优势金融和资源，推动稳定币龙头的发展，进而带动稳定币在开放的环境中百花齐放、在日益繁荣的RWA生态中挖掘垂直优势、自由竞争。避免各自发行稳定币，导致本就匮乏的流动性进一步分散，甚至引发不同稳定币间的恶性竞争。

更重要的是，在香港稳定币发展中，除了要构建适当的监管框架，还应重点关注合规科技赋能生态，借助技术手段提升发行人和监管机构预防和应对稳定币潜在风险的能力。蒋照生举例分析：“此前欧科云链向香港金管局提交的建言中提出过具体建议，包括鼓励法币稳定币发行人完善链上监测机制，通过采用区块链分析工具等科技方案，提升对法币稳定币的链上交易验证、链上地址分析、链上风险监测及链上资产追踪能力等。“只有安全且合规的稳定币，才能为香港构建开放有序且有活力的RWA代币化生态奠定坚实基础，有力提升香港在数字经济和金融科技方面的实力与水平。

来源：新华财经

作者：新华财经