一觉醒来，在中美贸易关系改善的乐观情绪推动下，比特币突破 93,000 美元，24 小时涨超 7%。不过，据 CryptoQuant 的报告指出，链上数据显示市场基本面仍存在脆弱性，BTC 正面临阻力位。

据 Coinglass 数据，过去 12 小时全网爆仓 4.9 亿美元，其中空单爆仓 4.5 亿美元。

与此同时，黄金则从日内创下的 3,500 美元历史高位大幅回落，收跌 1%。全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日减少 11.47 吨，当前持仓量为 947.70 吨。

这轮上涨不仅仅是市场对中美贸易关系回暖的短期反应，更像是一种多重宏观信号叠加下的风险重定价。在这场政策博弈与避险需求交织的风暴中，比特币重新被视为资本的「避风港」，其价格飙升或许是市场对未来通胀、美元信用及全球地缘格局变化的提前回应。

关税反转可持续吗？

比特币本次上涨的最主要原因归结于特朗普政府对关税政策的转向。

昨日，美国财政部长贝森特在摩根大通的一场闭门会议上对投资者表示，目前与中国的关税僵局不可持续。他预计「在不久的将来」将出现缓和，并将当前局势形容为一场「贸易禁运」。不过他也警告称，美中之间若要达成更全面的协议，可能仍需数年时间。

随后，特朗普总统在白宫对媒体表示，美国对中国的关税「将从目前 145% 的水平大幅下调」，缓解了外界对贸易战进一步升级的担忧。

目前，特朗普政府已与日本、印度、韩国、欧盟、加拿大、墨西哥等多国展开贸易谈判。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示，特朗普政府已收到来自其他国家的 18 项贸易协议提案，并补充称：「所有相关方都希望看到一项贸易协议达成。」

但尽管如此，特朗普并未公开表示他有意取消他所设定的「10% 的基础关税」。他始终坚持，其他国家应降低自身的进口税，并取消各种非关税壁垒，这些壁垒被美方认为阻碍了美国出口。

比特币与传统金融脱钩

根据国际货币基金组织（IMF）2025 年 4 月的《世界经济展望》报告，美国今年的经济增长预期被下调至 1.8%，此前为 2.7%；而通胀预期则从 1.9% 上调至 3%。报告同时预测，全球经济将面临更广泛的放缓。报告发布后不到一小时，比特币便跃升至七周以来的最高点——突破 9 万美元大关。

部分分析师指出，比特币近期的走势支持了其正在脱离传统金融和科技股走势的观点。Gemini 机构销售副总监 Patrick Liou 表示，比特币的温和「偏离」反映了投资者在面对美国政治和宏观风险时的审慎态度，尤其是特朗普总统近期对美联储货币政策的批评，以及战后贸易谈判的进展。

BTC 与纳斯达克及美元指数的走势对比图

「我们注意到真正的『脱钩』迹象是在周日晚间开始显现的，」Patrick Liou 认为「考虑到特朗普对美联储措辞变得更为激烈，加之『解放日』之后关于贸易协定的谈判展开，投资者在评估美国市场时正处于去风险状态。有趣的是，资金的轮动方向之一就是比特币，我们已经能清晰看到比特币正与美股和美元呈现出明显的脱钩趋势。」

西方复活节假期后，周一股市出现回调，但比特币却逆势上涨，紧随黄金的强劲走势。比特币现货 ETF 当天录得 3.814 亿美元的净流入，是自 1 月底以来单日资金流入最多的一次，进一步显示出市场对比特币的强劲需求。

QCP Capital 的分析师指出，飙升的金价、走弱的美元以及机构资金涌入比特币，共同支撑了「比特币正在脱钩」的论点。「比特币在夜盘交易中的韧性，进一步强化了脱钩的市场叙事，」QCP 分析师表示，「随着资金转向避险及抗通胀资产，比特币与黄金正成为资金逃离美元风险的最大受益者。

尽管 QCP Capital 和 Bernstein 的分析师强调了比特币作为避险资产的吸引力，Wintermute 场外交易员 Jake O. 却提醒说，这种「脱钩」现象可能在美元反弹后被打破。

「就像我昨天提到的，我认为这波行情主要是由于美元走弱所驱动。如果真是这样，一旦 DXY 稳定下来，比特币与美股的脱钩可能就难以持续。这是本周最关键的变量，而这个假设目前还未真正经受考验。」

特朗普无意解雇鲍威尔

4 月 22 日，因特朗普在 Truth Social 抨击美联储主席鲍威尔为「彻底失败者（major loser）」，并要求立即降息、甚至考虑罢免，市场忧虑美联储独立性受损，美元指数（DXY）迅速跌破 98，创下近三年新低。

Bitunix 分析师称，若美国政治施压持续，恐动摇联准会法制架构，引发全球资金加速寻找避风港。这也可能加速资金从美元转向比特币和稳定币等具有抗审查、抗没收属性的资产。

不过，昨日晚间欧洲央行行长拉加德在接受采访时表示：我和鲍威尔都习惯了政治压力，我对他们怀有极大尊重，认为鲍威尔不会被罢免。花旗首席经济学家表示，特朗普不会解雇美联储主席鲍威尔，「这一界限不会被突破」。

因此，特朗普无意解雇鲍威尔也维持了全球金融市场秩序的稳定性，但如果特朗普真如传闻所言解雇美联储主席鲍威尔，美元指数和美股将面临进一步下行压力，而比特币和黄金将成为主流资金的避险选择。

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