快览：

尽管市场低迷，但加密投资在第一季度仍然非常活跃。在基础设施方面，我们在跨链解决方案和 DAO 工具中有许多趋势。新的 layer-1 仍在孵化中。 在以太坊开发DeFi 原语正在扩展到更新 L1，而 Polkadot 正在加速发展。NFT 项目专注于为该领域带来更多的实用性，Yuga Labs 本季度掀起了一大浪潮。Axie Infinity 的崛起吸引了许多成功的传统游戏开发者Web3 上开发游戏，东南亚已经成为游戏的主力军。

2021年 11月达到峰值后，流动性强的加密货币市场进入新年，第一季度或多或少处于停滞状态。然而，私募股权市场去年仍保持火爆势头。

根据 The Block 数据显示，2022年第一季度，风险投资达到创纪录的 125 1亿美元，个季度增长。但我们注意到，在我们的第二季度活动中，有放缓的迹象，尤其是后期投资。

由于加密和 ，交易量反映了新公司和新项目的不断涌现Web3 公司的低启动成本也得益于开源代码和发行代币自助或自筹资金的能力。

我们的投资分为六类。在这六类中，以下是我们在 2022 年第一季度的表现。

考虑到我们将在项目的早期阶段进行投资，我们可以看到该行业在不久的将来会发生什么。接下来，让我们深入讨论第一季度确定的一些趋势和主题。

跨链和 Web3 基础设施蓬勃发展

比特币和以太坊在加密货币早期占据主导地位。近年来，新的 1 层上线，BTC/ETH 以外的生态系统呈爆炸式增长，现在 10 以上的链托管价值超过 10 亿美元。

跨网络的价值不断增长，使得一条链上的价值流向另一条链的需求越来越大。因此，我们将继续看到跨链基础设施的建设，以促进区块链之间的活动。

即使保证了多链技术的未来，我们仍在开发新的 L1。我们对 Aptos (来自前 Diem 员工通用 L1)、Celestia 和 (模块化区块链)Subspace 的投资表明，该行业并没有在基层进行创新。这也导致了 - 今天的主导地位L1 有一天会被取代吗？

有很多工具可以帮助 DAO 和 Web3 社区蓬勃发展。工资单（Diagonal、Zebec）、社会参与和网络（Taki、Backdrop、Bonfire）和商业（Rain）所有的解决方案都指向了一个可以更无缝协调的在线社区的未来。

DeFi 多链扩散

说到多链世界，我们正在这些快速发展的 L1 在网络上看到了许多熟悉的模式。基本上，以太坊为生态系统的繁荣设定了基调：AMM（Uniswap）、货币市场（Compound/Aave）、预言机（Chainlink）收入聚合器（Yearn.Finance）等。

新兴 L1 竞争，团队理解他们需要相同的基本原语。所以，看以太坊 DeFi 建筑块在 Solana、Avalanche、NEAR、Polkadot 等项目也不足为奇。

例如，从我们第一季度的投资来看，NEAR 上的 Aurigami 和 Solana 上的 Solend 类似于 Compound。Solana 上的 Katana 和 Francium 类似于 Yearn.finance。Redstone 类似于 Chainlink，利用 Arweave 为更长尾代币和 储存更便宜NFT 数据馈送提供预言机服务。尽管这些项目与以太坊最初创建的应用程序相似，但它们都是创新的。

Polkadot

在第一季度特别活跃Polkadot 生态系统。期待已久的 Polkadot 平行链于2021 年底推出，我们可以看到 周围DOT 的势头。

Polkadot 上启动 L1 网络。这些 L1 被称为平行链，可以相互操作。随着平行链的推出，Polkadot 现在可以托管用户应用程序了。

NFT 扩展包

在经历了一个突破性的夏天之后，NFT 的销量已经从早些时候的高点下降。但表面上看，创新比以往任何时候都更有活力。

2021 年的 NFT 活动主要围绕简单的销售 (又称翻转 )jpeg)，下一波项目围绕 NFT 构建实用程序。NiftyApes 和 PawnFi 正努力为 NFT 持有人带来流动性，让他们得到 NFT 抵押贷款Cymbal 这样的平台旨在围绕 NFT 所有权带来更多的社区和社会功能。

Bored Ape Yacht Club 背后的工作室 Yuga Labs 本季度获得 40 亿美元估值，建立了 BAYC 品牌元宇宙。接下来，他们得到了 NFT 集合 cryptopunk 和 Meebits 的 IP 产权。他们宣布开始 - 电影三部曲，BAYC NFT 持有人可以提交他们的 NFT 在电影中演员并获得许可费 - 这是链上有趣的许可新实验。

GameFi 2.0

2021年因 基于区块链的游戏Axie Infinity 崛起盛行。8 月，Axie Infinity NFT 的销售额达到了惊人的 8.48 1亿美元，然后急剧下降。(值得注意的是，尽管趋势明显逆转，黑客攻击严重，但在 3 月，Axie 的 NFT 销售额仍达3000万美元。

Axie 数十亿美元的收入足以吸引整个游戏世界的注意。从那时起，下一波基于区块链的游戏正在悄然兴起。值得注意的是，许多团队创建了非常成功的手机、网页和 AAA 游戏 (如 Clockwork Labs,Block Tackle,Summoners Arena,Third Time,Avalon)。

未来基于区块链的游戏将加密 NFT 注入更熟悉的 Web2 游戏格式中 ——MMORPG、FPS、MOBA其他 CBV 投资公司，如 Joyride，它将使游戏开发者更容易加密 / NFT 整合到现有游戏中。

目前，以菲律宾和越南等国家为首，东南亚正在将自己变成加密游戏世界的中心。我们对该地区的发展以及越南游戏协会和 CBV 投资组合公司 Ancient8 的发展特别令人兴奋。

展望

在不稳定的宏观形势下，许多加密货币投资者感到不安。更多的时候，我们会被问及市场低迷将如何影响 CB Ventures 活动。到目前为止，在加密和 Web3 领域有许多高质量的企业家。然而，如果价格继续下跌，正如风险投资领域 （季度环比下降 19%） 所观察到的，预期经济放缓并非不合理。无论如何，我们的策略不会改变太多。

值得注意的是，目前一些最成功的项目是在 2018/19 熊市期间融资的。从这个角度来看，我们的早期投资项目包括 Compound、OpenSea、Polygon、Arweave、Starkware、Blockfi、NEAR 和 Messari 等等。因此，在不考虑更广泛的市场状况的情况下，我们将继续投资于高质量的创始人和促进行业发展的项目。

值得重复的是，Web3 可投资领域扩大了很多:DeFi、NFT、DAO、元宇宙和游戏都在 L1 发展。然后是跨链基础设施，将一切缝合在一起， L2 解决方案，帮助一切规模化。更不用说其他几千种想法还没有出现。