作者/雨过炊烟

夏日将至，对影视文娱行业来说未必如此。

有人欢喜有人愁，最近各大上市公司纷纷交出了严峻考验之下的答卷，其中，优酷和芒果超媒的业绩格外亮眼。

凭借《与君初相识》《重生之门》《请叫我总监》等热播剧，在今年赢麻了的酷酷子，去年《觉醒年代》等主旋律内容播放量突破 100 亿，海外播放量超过 40 亿，收获弹幕 811 万条。

另外，在降本增效方面，优酷累计为行业节省了近 8000 万的成本。

手握《声生不息》《向往的生活》《乘风破浪的姐姐》等综艺流量密码的芒果，业绩同样可喜。财报显示芒果超媒在 2021 年实现营收 153.56 亿元，净利润 21.14 亿元，同比增长 6.66%。

仅今年 Q1 芒果超媒就实现营收 31.12 亿元，净利润达到 5.07 亿元。

平台回暖，不少影视公司则依然挣扎求生，慈文传媒营收同比减少近 4 成，欢瑞世纪连续三年亏损，受疫情影响电影公司更是处境艰难：根据最新披露的 2022 年 Q1 季度报显示，华谊兄弟、上海电影、金逸影视、ST 北文累计亏损 1.96 亿元。

元宇宙、新消费、降本增效等字眼频频出现在财报转型趋势分析中，盈利的公司能否继续稳操胜券，亏损的公司又能否上演逆风翻盘？

撤档成常态，

电影公司 Q1 不好过

《断 · 桥》《暗恋 · 橘生淮南》《爱犬奇缘》等影片纷纷撤档，影院指望好莱坞大片《侏罗纪世界 3》6 月救市，电影公司的惨淡光景可想而知。

错过了春节档的华谊兄弟损失尤为惨重，华谊兄弟第一季度实现营收 1.32 亿元，同比下降 66.69%，净亏损 1.32 亿元。

财报将原因归结为疫情反复，影视行业的需求端和供给端双重不利。

纵观华谊兄弟报告期内上映的电影，《反贪风暴 5》累计票房 4.81 亿元，《穿过寒冬拥抱你》累计票房 6.65 亿，公司深度参与制作的电影《月球陨落》继续延长上映，目前票房 1.46 亿，这些作品显然不算爆款，但在影院开业难的当下能上映已属万幸。

在库存方面，管虎导演的《狗阵》进入了杀青阶段，陈正道、许肇任导演的电影《爱很美味》5 月开机，这两部电影或许值得期待。

叨叨还关注到，华谊兄弟的研发费用与去年同期相比，下降了 100%，营业成本同比下降了 74.8%，这意味着华谊兄弟在作品研发上的投入极速下滑，后续恐怕难以凭借爆款作品打翻身仗。

金逸影视、上海电影、ST 北文等头部电影公司出现了不同程度的亏损。疫情冲击下，金逸影视目前仍有 79 家影院处于停业状态。

上影集团由于上海影院全部停业，院线端损失惨重。

财报显示，上影直营影院实现票房收入 1.15 亿元，市占率仅为 0.90%，观影人次 230.78 万。下属联和院线累计实现票房 9.34 亿元，市占率为 7.29%，观影人次 2035.16 万。

曾因《战狼》系列、《流浪地球》等风光无限的 ST 北文如今连年亏损，坊间传言耗资 30 亿打造的封神三部曲上映遥遥无期，《东极岛》《749 局》《来都来了》《让我留在你身边》等作品同样档期未定。

亏损的电影公司惨淡经营，部分盈利的电影公司则出现了净利润增长大幅下滑的情况。

万达电影营收 34.61 亿元，同比下降 16.01%，实现净利润 0.45 亿元，同比下降 91.42%。

报告期内，春节档参与投资《奇迹：笨小孩》的万达电影累计票房 19.4 亿元，同比下降 14.3%，观影人次 4420 万，同比下降 20%，主控电影《你是我的春天》、《哥，你好》延期上映。

光线传媒在 Q1 季度的电影票房约为 12.04 亿元，主要确认收入的作品包括《狙击手》《十年一品温如言》《误杀 2》《以年为单位的恋爱》。

库存项目中，光线传媒之前搭建的国漫神话宇宙正在一点点推进，《哪吒 2》《西游记之大圣闹天宫》《姜子牙 2》《大鱼海棠 2》《凤凰》《最后的魁拔》《八仙过大海》有望在今年上映，光线上映的动画电影数量将创造历年之最。

横店影视第一季度上映的作品有《熊出没 · 重返地球》《李茂扮太子》《四海》等电影，但这几部口碑参差，就连以图书为主业的果麦文化都因为参投《四海》而亏损了 820 万元，从而导致净利润下跌 43.06%。

电影公司普遍亏损时，中影却逆势而上实现了盈利，营收 9.56 亿元，净利润 1.16 亿元。

中影主导或参与出品并投放市场的作品包括《长津湖之水门桥》《奇迹 · 笨小孩》《穿过寒冬拥抱你》等影片，累计实现票房 73.72 亿元，占同期全国国产影片票房总额的 55.74%。

剧集公司利润下滑，

大剧扎堆下半年？

与此同时，剧集行业也面临着新的挑战。随着长视频弃剧率攀升，微短剧崛起，爱优腾芒纷纷推出降本增效的举措，剧集公司在过去的一年里也遭到了降维打击。

华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪、完美世界在第一季度有不同程度的盈利，但增速下滑。

华策 Q1 营收同比下降 66.38%，主要是电影、电视剧销售规模比上年同期减少，去年华策出品了《觉醒年代》《长歌行》《锦心似玉》等多部爆款作品，今年除《与君初相识》热度较高，《镜 · 双城》则显得雷声大雨点小，即将开播的的年代剧《凭栏一片风云起》，也并无爆款卖相。

去年因《山河令》名噪一时的慈文传媒，Q1 出品了《流光之城》《冰球少年》《婚姻的两种猜想》等作品，虽然热度不高，但慈文凭借这三部作品保持了良好的势态，实现营收 3.75 亿元，同比增长 2968.85%，实现净利润 0.45 亿元，同比增长 372.07%。

待播项目中，由慈文出品，檀健次、陈哲远主演的古装剧《烽火流金》热度极高，如能上线播出大概会是下一部《山河令》。

欢瑞世纪今年播出的《山河月明》口碑不错，但 Q1 净利润只有 1234 万，同比下滑 33.46%。

在待播项目上，杨紫、成毅主演的古装剧《沉香如屑》成毅、张予曦主演的《南风知我意》这两部剧呼声很高，据悉，欢瑞将这两部作品以 5.58 亿的价钱卖给了优酷。

背靠 IP 龙头阅文集团的新丽传媒，去年实现净利润 5.3 亿元，同比增长 24.3%。

去年，新丽传媒出品了《流金岁月》《赘婿》《雪中悍刀行》等爆款剧集，春节档参与出品的电影《这个杀手不太冷静》累计票房 26.22 亿。

今年 Q1 新丽表现依旧亮眼，已播剧集中，年代剧《人世间》、职场剧《请叫我总监》、古装谍战剧《风起陇西》等剧集热度较高，待播剧中《纵有疾风起》《新川日常》《玫瑰之战》等项目也备受瞩目。

华录百纳将亏损归因于排播受到影响，部分优质项目未达到收入确认时点，难免令人想到由陈晓、王一博主演的刑侦剧《冰雨火》，这部剧在优酷被评定为 S++ 级，重视程度不言而喻，但迟迟不见上线消息。

不难发现，如今的爆款项目更多出在未上市的影视公司，比如以《开端》在年初爆火、即将上线《欢迎光临》的国剧良心正午阳光，出品《猎罪图鉴》、《且试天下》的柠萌影业，手握《你安全吗》、《大博弈》的耀客传媒。

这意味着行业逐渐向良性循环进阶：讲资本故事，不如扎实做好内容本身。

开发虚拟偶像、潮牌盲盒，

剧集公司如何自救？

艺恩数据显示，2021 年，电视剧的播出项目由 409 部降至 341 部，同比下降 16.6%。云合数据显示，全网剧集正片有效播放量 3107 亿，同比下降 27%，会员内容有效播放量 1173 亿，同比下降 13%。

项目收缩的趋势下，减少库存就成为了影视公司的必修课。

叨叨盘点了剧集公司 2021 年度财报后发现，欢瑞世纪、慈文传媒、幸福蓝海均亏损，华录百纳、完美世界净利润下跌，华策影视和阅文集团旗下公司新丽传媒的净利润均有所增长，但华策增速缓慢，唐德影视首次扭亏为盈，却收到了深交所的问询函。

欢瑞世纪实现营收 3.88 亿元，同比增长 109.71%，实现净亏损 3.34 亿元，同比增长 57.8%。其中，影视剧销售收入比上年同期增加 323.35%，艺人经纪服务收入比上年同期增加 9.84%。

《云顶天宫》每集播放量突破 1600 万，《与君歌》全国网平均收视率 2.14%，平均市场份额 8.84%，在芒果 TV 电视剧榜位居 Top1。

值得一提的是，欢瑞世纪去年分别与阿里巴巴、爱奇艺签署了 5.58 亿元、6 亿元的影视合作协议，今年也储备了《南风知我意》《十年一品温如言》《千秋令》《沉香如屑》等剧集，至于这些库存作品能否经得起市场考验，还是未知数。

慈文传媒则由于影视业务收入明显减少，出现了亏损。主要确认了电视剧《风暴舞》、网络电影《麒麟幻镇》等项目的收入，《一片冰心在玉壶》也仅仅在优酷站内热度最高。

今年的库存作品以网剧和网络电影为主，包括《时光分岔的夏天》《海棠公馆》《紫川》等。

幸福蓝海在 2021 年主投了《阿坝一家人》、《舍我其谁》等主旋律作品，主旋律电视剧《数风流人物》、《人民警察》以及古装仙侠剧《星落凝成糖》待播。

华录百纳 2021 年的五部作品《暗恋橘生淮南》、《上阳赋》、《美好的日子》、《冰雨火》、《逆光者》累计收入 4.24 亿元，占公司主营业务收入的 53.09%。

电影业务方面则联合出品了《唐人街探案 3》《你好李焕英》《雄狮少年》等，储备作品有《我们的西南联大》《无与伦比的美丽》《东八区的先生们》等剧集。

与环球影业有片单合作的完美世界由于海外疫情原因，在影视业务的盈利仅有 0.2 亿元。

2021 年出品的剧集有《暴风眼》、《理想照耀中国》、《光荣与梦想》、《壮志高飞》等，储备的作品包括《月里青山淡如画》、《云襄传》、《许你岁月静好》、《星落凝成糖》等。

华策影视共出品了 19 部剧集，头部率占公司项目比例达 36.8%。

在腾讯视频播放量前十的剧集中，华策占比 30%，《有翡》《锦心似玉》《长歌行》分别以总点击量 56 亿、51 亿、34 亿占据前十榜单的第二、第五、第八，爱奇艺人气指数前十的剧集中，华策占比 20%。

另外，华策参与制作的电影《刺杀小说家》也是华策首部票房破 10 亿的电影作品。

唐德影视 2018 年上市以来，累计亏损超 9 亿，连亏三年后，面临退市风险。但在 2021 年扭亏为盈，实现营收 4.76 亿元，同比增长 139.27%，实现净利润 0.19 亿元。

财报显示，唐德影视剧制作及发行业务实现收入 4.6 亿元，占同期主营业务收入的 96.35%。其中，前五名的影视剧作品《长风破浪》《夏梦狂诗曲》《暗格里的秘密》《因法之名》《狼殿下》合计 3.7 亿元，占同期主营业务收入的 76.84%。

不过，对于唐德影视的业绩，深交所发布了问询函，要求唐德影视说明报告中库存商品的名称、题材、账面余额等情况。

根据唐德影视的回复，11 部库存作品账面余额累计 4.8 亿元，不知唐德影视后续如何处理积压《阿那亚剧情》、《亲爱的，好久不见》等作品。

长视频降本增效，意在打磨精品，剧集公司只得减少库存，夹缝求生，并积极布局多元业务。

华策在 2021 年成立了元宇宙部门，还与数字藏品深度捆绑，从而推进元宇宙产品的发售工作。慈文也在探索行业新的盈利增长点，并打算利用元宇宙赋能，通过虚拟艺人、虚拟社交场景等形式，拉长内容的价值链，目前，慈文相关国产 IP 剧集拉开了元宇宙帷幕。

电影公司则更倾向于升级消费场景自救，华谊兄弟聚焦 " 影视 + 实景 " 的轻资产商业模式，以优质原创电影 IP 为基础，结合地方历史及特色文化，打造具有中国特色的电影文化旅游业态。

万达电影则在卖品消费端发力，着力打造影视动漫、国风国器、大国重器和潮流手办四大赛道，并引进和研发盲盒等潮流新品，还与哈根达斯、良品铺子等多个品牌联名，推出万达专属产品。

疫情反反复复，

电影公司何去何从？

影视行业自 2018 年以来集体过冬，后又在 2020 年疫情冲击下，院线票房受阻，好不容易在 2021 年有复苏趋势，今年的形势却更加难以预料。

华谊兄弟、光线传媒、金逸影视、ST 北文亏损严重，万达电影、中国电影、上海电影、横店影视则实现了不同程度的盈利，但也喜忧参半。

华谊兄弟近四年来，已经累计亏损 64 亿元，昔日龙头老大的风光早已不再。2021 年，华谊实现营收 13.99 亿元，同比下降 6.73%，实现净亏损 2.46 亿元，同比增长 76.5%。

华谊主营的影视业务实现营收 12.33 亿元，同比下降 5.82%，品牌授权以及实景娱乐业务实现营收 1.18 亿元，同比下降 5.97%。

华谊前 5 名的影视作品《北辙南辕》《古董局中局之掠宝清单》《侍神令》《盛夏未来》《温暖的抱抱》，合计实现收入 6.62 亿元，占营收的 46.59%。

自从华谊奉行去电影单一化战略后，电影业绩就开始逐年下滑，2021 年的《阳光劫匪》、《铁道英雄》、《超越》等作品反响平平，海外电影《胜利号》、《谢里》也没扑腾出什么水花。

光线传媒实现营收 11.68 亿元，同比增长 0.74%，实现净亏损 3.12 亿元，同比下降 207.09%，财报显示，亏损原因是非上市企业全面执行新准则后，光线投资的两家合伙企业调整对其投资项目的核算方法影响了业绩。

2021 年，光线的电影票房累计达到 28.15 亿元，其中，《人潮汹涌》、《你的婚礼》、《革命者》、《五个扑水的少年》、《误杀 2》等影片，总票房约为 27.93 亿元，但这些影片普遍面临着票房与口碑的博弈，《五个扑水的少年》选在国庆档，票房扑街，《误杀 2》豆瓣只有 5.7 分。

另一方面，光线的国漫布局仍在加速运转，《哪吒 2》《大鱼海棠 2》《姜子牙 2》都在推进中，至于能否复制第一部的票房奇迹，还是未知数。

金逸影视为了应对疫情反复的影响，正在探索抖音生态等业务。ST 北文的前五部作品《你好，李焕英》《我和我的家乡》《大宋宫词》《沐浴之王》《大侠卢小鱼》累计收入 2.83 亿元，占比 94.93%，可只凭借《你好，李焕英》一部爆款电影，还不足以拯救全年业绩。

万达电影则扭亏为盈，票房收入 62.2 亿元，随着《沙丘》、《007：无暇赴死》、《蜘蛛侠 3：英雄无归》等电影的上映，万达电影的澳洲市场正在逐渐恢复。

中影去年出品了《悬崖之上》《峰爆》《我和我的父辈》等多部主旋律电影，票房市占率达到了 60.01%，同比增长 27%。

横店影视的电影作品以现实题材为主，《送你一朵小红花》《你好，李焕英》《我的姐姐》《我和我的父辈》等作品反响较好。

上海电影 2021 年共发行 7 部电影，《悬崖之上》《大城大楼》《天书奇谭 4K 纪念版》等影片累计实现院线票房 14.1 亿元，储备作品有《望道》、《桂宝：三星夺宝》等。

上影直营影院累计实现 4.84 亿票房，同比增长 126.47%，联合院线累计实现 33.36 亿票房，同比增长 136.93%。但由于上海疫情，上影的储备作品不知何时定档。

在寒冬期的考验下，整个行业都面临着重新洗牌的局面，新锐影视公司正在伺机崛起，昔日的头部影视公司则大有日薄西山之势。喊一句 " 大人，时代变了 " 无法道尽唏嘘，惟愿大家都能扛过寒冬，迎来影视行业真正的盛夏。

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