一般企业转型升级艰难，昆仑万维(300418)“不转型发展艰难”。

文/每天财报 吕明侠

“元宇宙”定义愈来愈经常地出現在人们视线里。资料显示，2022年来已经有688家公司申请办理了4366件元宇宙商标logo，公司对元宇宙定义的向往的心昭然若揭。

前不久，昆仑万维（300418.SZ）在投资者互动服务平台也表明，公司元宇宙业务关键合理布局国外销售市场，集团旗下有面对游戏玩家的游戏电脑浏览器、面对开发人员的游戏模块，与此同时也是有进行二者闭环控制的游戏社区服务平台。

据了解，昆仑万维在2021年完成了对Opera和Star Group的企业并购后，在境外的业务打开新的一页。但是，好像蹭热度一样的元宇宙业务实际上并没为其产生实际性的销售业绩超越，反倒上年还初次发生了销售业绩。

昆仑万维2021年财报表明，汇报期限内，公司完成营业收入48.5亿人民币，同期相比下降10.5%；归母净利润15.5亿人民币，同期相比下降69.3%；扣非后纯利润为12.9亿人民币，较上年同期的20.7亿元降低37.9%。

从征兆上看，昆仑万维近些年更偏重于项目投资等别的业务，仿佛对原先的游戏本职已日趋“消除”了，而且在研发投入层面，也与同行业日趋打开差别。

01

加快合理布局国外元宇宙

昆仑万维是一家为全世界客户带来社交媒体、新闻资讯、游戏娱乐等数字化服务项目的网络平台型公司，靠网页页面游戏发家，于2015年登录深圳交易所创业板股票。

公司现阶段业务包含信息内容开放平台Opera、视频语音社交网络平台StarGroup、娱乐休闲服务平台闲徕互娱、挪动游戏服务平台GameArk 和高新科技股权投资基金等五大业务版块。销售市场包揽我国、东南亚地区、非州、中东地区、北美地区、南美洲、欧洲地区等地。

据《每天财报》掌握，Opera是公司最著名的商品，有着全世界3.8亿互联网技术月活跃性客户，是欧洲地区和非州市場的顶级流量服务平台。StarGroup是国外声频游戏娱乐社交媒体领头。GameArk是全世界范畴内的挪动游戏服务平台、闲徕互娱是我国著名的棋牌游戏游戏服务平台。

上年11月4日，昆仑万维公示称，Opera的游戏电脑浏览器与游戏模块在汇报期限内进一步加重融合，加快了公司在元宇宙方位的合理布局。对于此事，深圳交易所还下达关心函，规定昆仑万维就是不是存有借势营销、操纵股价、违反规定交易公司个股的情况做出表明。

之后，据昆仑万维2021年年度报告中再度公布，汇报期限内，Opera在元宇宙方位持续发力，根据面对游戏游戏玩家的Opera GX电脑浏览器、面对开发人员的游戏模块GameMaker Studio (GMS)、及其进行二者闭环控制的游戏社区服务平台GXC，开展元宇宙的打造出。

截止到汇报期终，Opera元宇宙新项目月活跃性客户规模超过约100万。但是《每天财报》发觉，昆仑万维却并没发布有着月活100万元宇宙客户造成的实际现金流量状况。

2022年一季度昆仑万维称，将再次合理布局元宇宙业务，国外社交媒体游戏娱乐业务快速扩大，深入推进GXC游戏社会治理，游戏服务平台在UGC行业顺利进行。

特别注意的是，做为高新科技互联网技术开船公司，昆仑万维的产品研发却资金投入较少。尽管研发支出2021年较去年提高了16.7%，做到5.96亿人民币，但与同行业比下去差别仍比较大。以相比公司三七互娱(002555)和完美国际(002624)为例子，昆仑万维的研发支出仅有完美国际的四分之一上下。

对于此事，昆仑万维创办人周亚辉以前表明，“曾对游戏业务的吊顶天花板想得过低，在这方面的付出和信心都不是很大，一直维持稳定。之前感觉游戏业务都被腾讯官方、网易游戏刮分了，别的公司一年盈利2-3亿类似，如今才发觉游戏业务的室内空间实际上特别大。”

话虽如此，但仿佛又任何东西都不说，终究产品研发低是客观事实。

02

Opera难挑游戏

2021年我国游戏销售市场现实销售额做到2965.13亿人民币，同比增加6.4%，远远高于全世界总体增长速度。针对我国游戏领域而言，这依然是一个充斥着机遇的销售市场。许多杰出的游戏公司也随着登录金融市场日渐壮大，例如目前的A股游戏大哥三七互娱，坐享热血传奇IP的世纪华通(002602)，游戏领域赢利王吉比特(603444)这些。

与此同时，伴随着客户经营规模从增加量衔接到存量时代，游戏玩家对游戏质量的需求不断提高，再再加上游戏产品研发、发售和运营管理的成本费不断提升，领域门坎大幅度提高，销售市场对中小企业愈来愈不好。

做为领域内腰部力量的昆仑万维，实际上已经算不上是一家彻底的意义上的游戏公司了。2017-2020年，其游戏收益为15.65亿人民币、14.58亿元、14.86亿人民币、11.99亿元，营业收入占有率各自为45.56%、40.76%、40.29%、43.79%。在2021年则进一步衰老，收益为7.78亿人民币，同期相比下降超出35%，营业收入占有率为16.04%。

（绘图：每天财报）

2021年，昆仑万维社交媒体游戏娱乐、广告宣传、检索及游戏等各类收益在营收中占有率各自为43.70%、20.17%、16.22%、16.04%，游戏已排在了第四位。

国外社交媒体业务取代它的，变成了现阶段公司收益占有率最高的业务。Opera称为非州“头条”，主做Opera电脑浏览器和信息流广告具体内容服务平台Opera News。在周亚辉来看，Opera之后将是百亿美元级的发售公司。

但是，2021年Opera完成营业收入2.51亿美金，同期相比增涨52.06%，但纯利润却从2020年的1.79亿美金，变为亏本4396.40万美金，同期相比下降124.54%。2022年一季度报表表明，Opera的营运能力不但没改进，还进一步恶变，本期纯利润亏本943.60万美金，同期相比强烈下降达1576.68%。

03

“车梁” 热衷于项目投资

若以资金投入的角度进入，昆仑万维好像已经从游戏公司变成一家“项目投资”公司。年度报告表明，2021年公司营业总成本为43.2亿人民币，却在项目投资行业资金投入了85.6亿人民币，在其中20.2亿人民币用以回收Opera和Star Group，其他资产用以买卖股票、股票基金，及其别的以投资性房地产计量检定的资产。

在高新科技股权投资基金行业，有资料显示，自2014年迄今昆仑万维已投新项目已超70个。涉及到的领域也十分普遍，在其中不缺已推出的公司及其一些大牌明星新项目的影子，如滴滴打车、趣店、达达集团、映客直播、小马智行等。

在2019年-2021年，昆仑万维的“长期投资”一项各自为6.52亿人民币、39.24亿元及16.65亿人民币，同期纯利润分别是13.87亿人民币、56.45亿元及14.81亿人民币。从而，长期投资针对昆仑万维销售业绩全局性的必要性，可以说一目了然。

但就2022年局势看来，先前造就昆仑万维的项目投资业务好像要对其产生一定的不良影响。2022年一季度，昆仑万维完成营业收入11.93亿人民币，同比增加9.06%；纯利润3.71亿人民币，同比增加14.63%。其公允价值变动盈利同比增加超出137%至2.77亿人民币。而长期投资一项，则同比下降102.88%至-468.7万余元。

下面，在项目投资局势不足清楚的二季度，昆仑万维的长期投资又将有什么样的起伏？其元宇宙合理布局又将有多少切实落实？《每天财报》将不断关心。

申明：文中根据已经公布的材料或是受访人给予的信息内容编写，表述的数据或是建议不造成对所有人的投资价值分析，仅作参考。素材图片来自互联网侵删。

喜爱此具体内容的人还喜爱

嘉戎技术性登录创业板股票，自主研发夯实废水处理龙头企业

年底分红总额度破千亿元！股票市场跌跌不休，股票基金为什么不断年底分红？

上年纯利润超80亿！迈瑞医疗(300760)为什么能“小象翩翩起舞”？

在线留言

具体内容文章投稿：meiricaibao@163.com

联系方式：010-64607577 / 15650787695

投资人交流群：公众号内留言板留言微信号码，由微信群主加上入群

扫码关注大家

手机微信：meiricaibao

新浪微博：@每天财报网

文中先发于微信公众平台：每天财报。文章属创作者个人见解，不意味着和讯网观点。投资人由此实际操作，风险性请自担。