2022年3月25日，港股科指成分股新贵商汤发布上市后第一份财报。这家中国AI领域的代表企业，在年报中再一次彰显了特有的韧性，凭借其硬科技本色与逐渐显现的规模效应迅速出圈。

2021年是商汤成立以来最重要的一年，不仅业务录得加速增长，研发也实现了一系列重大突破，为未来的发展夯实了基础。

截至2021年末，商汤收入按年同比增长36.4%至47亿元人民币，毛利率达69.7%。研发投入持续领先同业，扣除以股份为基础的薪酬开支后，研发支出为30.6亿元，占收入的65.1%；2021年研发人员新增1500人至4274人，占员工总数的70%；截至2021年底，累计拥有11,494件全球专利资产，相较于2020年底增长96%，其中78%为发明专利。同时，财务水平保持稳健，净现金为214.5亿元。

AI研发投入规模大成果多

对于中国人工智能行业而言，过去一年可谓里程碑之年。经历美国无理打压后，商汤科技七天内迅速重启招股，并于2021年12月30日登陆港交所。

2022年2月，商汤更被纳入恒生科技指数，之后三日累涨超20%。

肩上担着中国AI发展的重任，作为中国AI领域研发投入规模最大，成果最多的公司之一，商汤2021年的研发费用占收入比例为65.1%。年内研发团队持续扩容，引入全球顶尖人工智能科研人才，研发人员数按年由2803人增加至2021年末的4274人。

可以说，商汤是为数不多进入全球AI决赛圈的中国代表。在全球人工智能领域，商汤无惧于与每年研发投入上百亿美元的谷歌、微软、特斯拉等巨头比拼。

至于优先股造成亏损的部分，对于人工智能头部企业而言，面临的不但是一场技术革新之战，也是一场人才储备战。用期权来吸引留住人才是必要的，而优先股在2022年已经全部转化为股票，未来对报表将不再产生影响。

技术发展带来业绩加速增长

截至2021年底，商汤累计拥有11,494件全球专利资产，较2020年底增长96%，其中78%为发明专利。据IPRDaily，2021年公布的全球AI医学影像辅助诊断发明专利排行榜，商汤位列全球第五；在全球智能驾驶专利排行榜中，商汤位列全球第十。

大量的研发投入，意味着在高度集中的市场竞争中，商汤已逐渐构建起独特的技术壁垒，留给新进入者的空间也进一步压缩。技术的发展，将带来业绩的加速增长，随着SenseCore AI大装置的升级迭代，与AI研发人效逐年提升，商汤可凭借更低的成本与更高的效率在AI普惠之路上独占鳌头。

科研投入领先之时，商汤商业能力加速增长。四大智慧板块累积服务客户数达1353，同比增加12.46%，当中，商汤智慧城市板块实现收入人民币21.4亿元，同比增长56.5%；智慧商业板块客户数量持续扩大至922家，单客户平均收入金额提高21.3%；智能汽车板块，商汤致力于打造汽车行业内最具影响力的AI赋能平台，引领汽车行业的智能化变革；同时在智慧生活板块，也充分整合技术优势，致力于打造行业领先的元宇宙赋能平台，提供多种关键技术引擎赋能各行业共建数字空间。

启动亚洲最大超算中心，国产GPU芯片的适配取得重大进展

2022年1月，对商汤与中国人工智能行业都是值得纪念的一个月。商汤新一代人工智能计算中心（AIDC）在上海临港正式落成启用，作为亚洲最大的AI超算中心之一，凭借着超强的算力获得上海市经济和信息化委员会授予的“上海人工智能融合赋能中心”称号，其峰值算力可达3.74百亿亿次浮点计算（3.74 exaflops）。

招银国际研报表示，计算机视觉需求强劲，AI应用与传感技术的发展带来了强劲的计算机视觉市场需求，临港AI数据中心将是商汤21财年业绩会议的关注重点。

如果说临港超算中心的落成是商汤在人工智能领域的一记重拳，那么通用人工智能基础设施SenseCore AI大装置，则将助力商汤进一步增强规模化效应及技术壁垒。

截至2021年底，通过SenseCore AI大装置生产出的商用模型数量超3.4万个，较2020年底数据大增152%。商汤人工智能研发效率亦因此逐年提高，2021年研发人员每人年均生产的商用模型数增至5.94个，相较于2020年的和2019年分别提高了72%和13倍。

商汤建立首个能够规模化集中量产高性能人工智能模型的AI基础设施SenseCore AI大装置，赋能多个垂直领域，集算力、平台、算法一体，助力AI落地，迅速实现规模化，光大证券分析SenseCore AI大装置价值时表示。

同时，SenseCore AI大装置对国产GPU芯片的适配取得重大进展。商汤与国内三十多家头部半导体公司、高校共同发起了人工智能算力产业联盟(AICPIA)；工信部标准化研究院也与商汤共建AI算力及芯片评测联合实验室。这意味着，围绕SenseCore的AI芯片联盟体系初步建立。

把握数字经济时代赋能下的元宇宙产业

2021年末，国务院发布国家“十四五”数字经济发展规划，明确坚持“创新引领、融合发展、应用牵引、数据赋能”。在人工智能基础设施建设方面的前瞻布局，使商汤有能力承接这波数字化转型的红利；其AI赋能百业战略目标，与数字经济政策和新经济周期不谋而合，将在国家的数字经济发展过程中发挥重要作用，同时企业自身将于政策利好刺激下进入高质量增长。

据佛若斯特沙利文报告，2020年-2025年中国AI软件市场将会实现41.5%的年化增长率，2025年市场规模将达1671亿元，而计算机视觉为AI软件产业当中的最大板块。据IDC报告，商汤连续三年蝉联中国计算机视觉应用市场份额第一，在2021年上半年更是超过了第2-4名的总和，且在计算机视觉领导者象限中位列第一，于“增长指数”及“创新指数”双维度全面领先。

作为继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，数字经济以数据资源为关键要素。数字经济时代下，元宇宙产业或将成为下一个有力增长点，而商汤的定位之一是最大的元宇宙赋能平台。

元宇宙意味着物理世界、增强现实和虚拟现实在数字世界的融合。商汤的SenseMARS 软件平台内含3500个人工智能模型，支持感知智能及混合与增强现实系统（MARS) ，创造了全新的元宇宙体验。商汤招股书中提到，将持续开发与推进元宇宙相关服务的商业化。继续提升SenseMARS上人工智能、增强现实和混合现实的功能和能力，夯实客户基础，建立更完整的研发生态，以巩固公司在元宇宙领域的领先地位。

硬科技本色与逐渐显现的规模效应背后，是为追求长线价值而付出的巨大努力。跨入数字经济时代的人工智能赛道，商汤坚持“亚洲最大的超算中心+SenseCoreAI大装置基础建设”这套组合拳。以SenseCore 人工智能基础设施为底座，支撑企业、城市、生活、汽车四大板块的均衡发展，大幅降低人工智能的生产成本，输出的领先全球的AI算力规模。靠持续巩固技术发展带来的业绩增长，商汤将为中国AI产业在国际上的出圈长期发力。